Ada pepatah lama di jalan: "Pasar mendaki dinding kekhawatiran, tetapi mereka tergelincir di lereng harapan." Pada tahun 2025, spekulator perak sedang mendaki dinding itu dengan pahat es, memberikan lonjakan yang mengejutkan sebesar 170%. Tetapi ketika kita memasuki tahun 2026, harapan mulai memudar, dan lerengnya semakin licin.
Sementara perak saat ini naik 11% dari tahun ke tahun, itu adalah bayangan dari dirinya yang dulu, diperdagangkan sekitar 40% di bawah puncaknya pada bulan Januari sebesar ₹4,20,048 di MCX. Emas, sebaliknya, membuktikan mengapa ia adalah raja. Naik 16% dari tahun ke tahun dan telah menghadapi koreksi sebesar 18%, ia menawarkan stabilitas yang saat ini tidak dimiliki perak.
Perubahan narasi sangat jelas: "perdagangan ramai" di perak telah terurai. Menurut Kunal Shah dari Nirmal Bang, koktail posisi terlever dan spekulasi terkait China yang mendorong lari historis logam putih telah habis. Kami melihat pasar di mana defisit pasokan adalah berita lama dan harga tidak lagi dipengaruhi oleh kelangkaan, tetapi oleh sentimen. Prathamesh Mallya dari Angel One menyarankan bahwa sementara sprint perak telah berakhir, maraton emas baru saja memasuki tahap awal.
Bagi trader taktis, rasio emas-perak adalah kompas. Saat ini berada di wilayah tidak ada orang, ini menandakan bahwa hari-hari uang mudah di perak telah berlalu. Logam ini tidak rusak—permintaan industri dari infrastruktur solar dan 5G memberikan dasar yang solid—tetapi langit-langitnya rendah. Pada tahun 2026, likuiditas yang dalam dan akumulasi bank sentral menjadikan emas sebagai perdagangan jangkar, sementara perak tetap menjadi pilihan yang volatil.
