Ketika neraca Federal Reserve meningkat sebesar $16,473 miliar dalam satu minggu — ini bukan hanya angka.
Ini adalah sinyal likuiditas. Dan likuiditas adalah darah pasar.
Sekarang kita akan membahas pernyataan berdasarkan lapisan.
▪ Waller: pendinginan euforia kripto
RUU CLARITY Act terhenti di Kongres.
Euforia seputar kripto setelah kedatangan Donald Trump menurun.
Transaksi berisiko memaksa perusahaan besar mengurangi eksposur.
Terjemahan dari regulasi: pasar telah memanas, ekspektasi lebih tinggi dari kenyataan.
Ketika politik menjadi bagian dari narasi kripto - volatilitas meningkat.
▪ Miran: dolar adalah senjata strategis
Status dolar sebagai mata uang cadangan dunia - keuntungan kunci bagi AS.
Pendapatan dari tarif memberikan ruang untuk penurunan suku bunga.
Neraca FRS dapat digunakan dalam periode stres.
Ini sudah menjadi geoekonomi.
Jika neraca berkembang - ini adalah sinyal lembut dukungan likuiditas.
Tetapi jika secara bersamaan dibicarakan tentang status strategis dolar - ini adalah upaya untuk mempertahankan kepercayaan.
▪ Bostick: pertanyaan tentang kepercayaan terhadap dolar
Ketika di dalam sistem itu sendiri muncul frasa tentang 'masalah kepercayaan' - ini adalah penanda yang halus, tetapi penting.
Kepercayaan adalah fondasi model fiat.
Jika itu mulai dibicarakan secara terbuka, berarti topik tersebut tidak lagi marginal.
▪ Hammak: jalur fiskal tidak stabil
AS pada jalur fiskal yang tidak stabil.
Skeptisisme terhadap stablecoin, tetapi tanpa pengakuan ancaman terhadap simpanan.
Ini adalah posisi yang hati-hati.
Stablecoin - bukan lagi 'mainan', tetapi juga bukan risiko sistemik (menurut versi mereka).
Apa artinya ini bagi kripto?
1️⃣ Neraca meningkat → likuiditas secara bertahap kembali.
2️⃣ Regulasi terhambat → ketidakpastian tetap ada.
3️⃣ Kepercayaan terhadap dolar dibahas → aset alternatif mendapatkan argumen.
4️⃣ Pemain besar mengurangi eksposur → volatilitas mungkin meningkat.
Dan inilah paradoks.
Di satu sisi - ekspansi neraca secara historis mendukung aset berisiko.
Di sisi lain - pendinginan ekspektasi dan jeda regulasi menciptakan tekanan.
Pasar sekarang hidup bukan berdasarkan fakta, tetapi berdasarkan ekspektasi.
Jika likuiditas terus meningkat - kripto akan merasakannya terlebih dahulu.
Jika pembicaraan tentang kepercayaan berubah menjadi pergeseran nyata - itu sudah menjadi faktor sistemik.
Pertanyaan kunci bukanlah apakah neraca meningkat.
Pertanyaan kunci - apakah ini dukungan sementara atau awal siklus baru pelonggaran.
Karena dari hal ini tergantung, apakah turbulensi saat ini hanya fase... atau prolog untuk dorongan berikutnya.
