Saya menemukan bahwa seiring dengan semakin ketatnya regulasi mata uang kripto global, stablecoin dan pembayaran lintas batas menjadi bidang inti regulasi, kemampuan penyesuaian kebijakan telah menjadi garis dasar kelangsungan proyek blockchain. Menurut saya, Plasma (XPL) yang berfokus pada pembayaran yang patuh cocok dengan tren regulasi makro, namun memiliki kekurangan yang jelas dalam kedalaman dan luasnya penyesuaian kebijakan, perkembangannya selalu tidak terlepas dari tema inti regulasi ini.
Saya selalu percaya bahwa kebijakan penyesuaian XPL memiliki keunggulan alami, proyek ini mengedepankan pembayaran stablecoin yang patuh, bekerja sama dengan lembaga keuangan berlisensi tradisional seperti Visa, secara aktif terhubung dengan sistem regulasi keuangan tradisional, menjauh dari bisnis ilegal yang sangat spekulatif, dan secara tepat sesuai dengan arah panduan regulasi global terhadap 'aplikasi kripto yang patuh'. Ini berfokus pada skenario praktis penyelesaian lintas batas dan konsumsi offline, menghindari spekulasi, pencucian uang dan bidang abu-abu yang ditekan oleh regulasi, yang juga merupakan alasan inti mengapa saya percaya bahwa ini memiliki dasar kelangsungan jangka panjang. Selain itu, proyek ini mengadopsi model risiko di blockchain dan penyelesaian yang patuh, memberikan ruang untuk optimasi di masa mendatang sesuai dengan kebijakan regulasi masing-masing negara.
Namun, saya juga dengan sadar melihat bahwa kemampuan penyesuaian kebijakan XPL masih jauh dari standar. Saat ini, kebijakan regulasi stablecoin di berbagai negara di dunia sangat terfragmentasi, di mana Eropa dan Amerika menekankan pada cadangan dan pemeriksaan kepatuhan, sedangkan pasar berkembang sangat mengontrol pembayaran lintas batas, sementara XPL belum membangun sistem kepatuhan yang berbeda untuk berbagai wilayah, persyaratan regulasi inti seperti KYC/AML dan pengungkapan cadangan aset belum sepenuhnya diterapkan. Selain itu, proyek yang melibatkan sektor BTC-Fi dan DeFi lending masih berada di zona abu-abu regulasi, tanpa mekanisme penyangga kepatuhan yang dibangun, yang sangat rentan terhadap risiko kebijakan. Yang lebih penting, XPL kurang memiliki tata letak untuk berkomunikasi secara proaktif dengan regulator, sehingga model penyesuaian pasif sulit untuk menghadapi lingkungan regulasi yang cepat berubah.
Dalam pandangan saya, meskipun XPL berada di jalur regulasi yang tepat, namun belum membangun tembok perlindungan kebijakan yang menyeluruh. Saya masih berpendapat, hanya dengan secara aktif menghubungkan dengan standar regulasi global, menyempurnakan audit cadangan, pemeriksaan kepatuhan pengguna, dan penyesuaian kebijakan regional dalam seluruh proses, serta mengintegrasikan penyesuaian regulasi ke dalam desain dasar, baru kita dapat sepenuhnya menghindari risiko kebijakan. Hanya dengan menjadikan kepatuhan sebagai warna inti proyek, XPL dapat berdiri kokoh di tengah lingkungan regulasi makro yang ketat dan mencapai perkembangan kepatuhan jangka panjang.