Harga emas tetap terikat dalam kisaran, gagal membangun momentum kenaikan yang kuat meskipun beberapa aspek latar belakang makro menjadi mendukung.
Meskipun imbal hasil Treasury AS sedang turun — dengan catatan 10 tahun turun 5 basis poin menjadi 4.149% — emas telah berjuang untuk naik lebih tinggi. Pada saat yang sama, Indeks Dolar AS (DXY) stabil di 96.78, membatasi potensi kenaikan emas. Dolar yang stabil terus bertindak sebagai hambatan bagi logam.
Sinyal Ekonomi AS yang Campur
Data AS terbaru menggambarkan gambaran konsumen yang lebih lembut:
Penjualan Ritel Desember: 0.0% MoM (turun dari 0.6% di November), tidak memenuhi ekspektasi +0.4%
Kelompok Kontrol Penjualan Ritel: -0.1%, dibandingkan dengan +0.2% sebelumnya
Indeks Biaya Ketenagakerjaan (ECI): +0.7% di Q4, sedikit di bawah 0.8% Q3
Melambatnya pengeluaran konsumen dikombinasikan dengan pertumbuhan upah yang moderat menunjukkan pendinginan momentum dalam ekonomi yang lebih luas. Menambah ketidakpastian, Penasihat Ekonomi Nasional Gedung Putih Kevin Hassett mengisyaratkan bahwa data pekerjaan mendatang dapat menunjukkan angka yang sedikit lebih lemah.
Meskipun nada makro yang lebih lembut ini, emas belum mampu memanfaatkan secara tegas.
Mengapa Pandangan Lebih Luas Tetap Bullish
Secara struktural, emas terus mendapatkan manfaat dari penggerak jangka panjang:
Kekhawatiran tentang pengurangan nilai mata uang yang berkelanjutan
Akumulasi bank sentral yang gigih
Permintaan fisik yang kuat
Yang penting, Bank Rakyat Tiongkok (PBoC) menambah emas ke cadangannya selama 15 bulan berturut-turut, memperkuat permintaan kedaulatan yang stabil.
Aliran struktural ini mendasari tesis bullish jangka panjang.
Pandangan Teknis: Rentang Masih Utuh
Emas saat ini diperdagangkan dalam rentang yang ditentukan $5,000–$5,100, dengan baik bullish maupun bearish tidak dapat menguasai.
Indeks Kekuatan Relatif (RSI) tetap sedikit bullish tetapi mengarah ke netral, menyarankan momentum kenaikan yang memudar.
Penjual tampaknya membatasi rally di dekat puncak rentang.
Skenario naik:
Pecahan berkelanjutan di atas $5,100 dapat membuka jalan menuju $5,200, diikuti oleh tinggi 30 Januari di $5,451 dan kemungkinan tinggi rekor dekat $5,600.
Skenario turun:
Gerakan di bawah $5,000 akan mengekspos SMA 20-hari di $4,910, diikuti oleh $4,800 dan rendah 2 Februari di $4,402.
Kesimpulan
Fondasi makro emas tetap mendukung, tetapi aksi harga jangka pendek menunjukkan konsolidasi. Trader tampaknya menunggu katalis baru — kemungkinan dari data ekonomi mendatang atau langkah tegas dalam Dolar AS.
Sampai saat itu, bullion tetap terjebak antara kekuatan bullish struktural dan resistensi teknis jangka pendek.
