Akhir-akhir ini, banyak suara di pasar yang mengatakan "ETH sudah jatuh ke titik yang tepat, saatnya untuk membeli di 1500", tetapi sebenarnya ada risiko tersembunyi. Penurunan akhir dari pasar bearish ini mungkin belum dimulai, perang tarif yang meningkat, risiko penjualan institusi, dan peristiwa black swan dapat membuat harga Ethereum tertegun lagi, saat ini risiko membeli di titik rendah sangat tinggi.
Perang tarif telah memicu krisis likuiditas global. Pada 20 Maret, pemerintah Trump mengenakan tarif hukuman 34% pada barang-barang China, segera setelah itu, modal asing mempercepat penarikan, dengan aliran dana utara menjual bersih 23,7 miliar yuan dalam satu hari, mencetak rekor baru sejak Oktober 2022. Aset berisiko mengalami penjualan, nilai pasar raksasa teknologi AS menguap sebesar 4,7 triliun dolar AS, Bitcoin jatuh 18% dalam 24 jam. Data on-chain Ethereum juga memberikan sinyal bahaya, saldo ETH di bursa melampaui 18 juta, mencapai yang tertinggi sejak Mei 2023, tekanan penjualan meningkat. Mengingat perang dagang AS-China pada 2018, ETH jatuh dari 800 dolar menjadi 83 dolar, penurunan sebesar 90%. Perang tarif kali ini lebih serius, ditambah dengan de-dolarisasi global, ETH sangat mungkin menjadi korban.
Raksasa institusi MicroStrategy juga membawa risiko penjualan di pasar ETH. MicroStrategy memiliki banyak BTC dan ETH, tetapi neraca mereka mendekati kehancuran. Ukuran obligasi konversi yang jatuh tempo pada 2025 mencapai 1,2 miliar dolar, suku bunga tahunan 11,5%, dan ETH yang mereka pinjamkan mencapai 870 juta dolar, dengan tingkat staking 40%. Jika ETH jatuh di bawah garis peringatan 1600 dolar, akan memicu likuidasi paksa. Pada November 2022 ketika FTX runtuh, MicroStrategy menjual 50.000 ETH dalam waktu seminggu, menyebabkan harga jatuh 27%. Saat ini, biaya kepemilikan ETH mereka adalah 3200 dolar, jika terpaksa likuidasi, penjualan 200.000 ETH cukup untuk menjatuhkan harga di bawah 1200 dolar, memicu penjualan berantai oleh institusi.
Risiko black swan juga sangat dekat. SEC AS mungkin akan kembali mendefinisikan ETH dari "komoditas" menjadi "sekuritas", jika ini terjadi, platform perdagangan utama akan menghapus ETH, mengingat XRP jatuh 74% setelah dituntut pada 2023, harga ETH menjadi perhatian. Dalam hal protokol DeFi, volume terkunci Curve Finance jatuh di bawah 1 miliar dolar, dengan tingkat staking lebih dari 85%; staking ETH di Lido mencapai lebih dari 6 juta, dengan risiko likuidasi besar di rentang 1400 - 1500 dolar, yang dapat memicu likuidasi berskala 5 miliar dolar. Selain itu, tingkat gagal bayar pinjaman properti komersial di bank komersial AS mencapai 8,2%, mendekati level 2008, ketika krisis bank meledak, institusi akan menjual ETH, seperti yang terjadi pada peristiwa Silicon Valley Bank pada 2023, di mana ETH jatuh 42% dalam sebulan.
Menghadapi pasar yang rumit, dana pintar sudah memiliki strategi. Untuk hedging, beli opsi put ETH dengan harga eksekusi 1200 dolar dan premi 23%, dan alokasikan kombinasi arbitrase BTC/ETH (saat ini rasio BTC/ETH adalah 60, dengan rentang dasar historis 45 - 50). Dalam pengelolaan posisi, kontrol posisi spot di bawah 20%, tetapkan stop loss keras di 1500 dolar, dan rasio leverage tidak lebih dari 5 kali. Sambil terus memantau indikator on-chain (seperti saldo ETH di bursa di bawah 16 juta berpotensi stabil, perubahan kepemilikan whale) dan sinyal kebijakan (klasifikasi pengawasan SEC, keputusan suku bunga Federal Reserve, mungkin menaikkan 25 BP pada bulan Juni).
Meng回顾2022年FTX暴雷，ETH从1600美元跌至880美元；2023年硅谷银行事件，BTC从25000美元跌至16000美元，熊市底部常出人意料。当下抄底ETH风险极大，熊市中现金为王，待机构抛盘枯竭、监管落地、恐慌指数低于20时再抄底，胜算更高 。
Klik untuk bergabung dengan grup eksklusif KOL Binance
Jika Anda juga ingin melewati pasar bull dan bear, menggandakan keuntungan Anda, dan terbebas dari belenggu bull dan bear, silakan hubungi saya untuk bergabung dengan kami. Untuk mencapai keuntungan yang berkelanjutan, Anda harus mengikuti tim analis dan trader profesional!
