Penurunan mendadak dalam tingkat hash Bitcoin telah memicu diskusi di dalam komunitas #crypto . Meskipun fluktuasi tidaklah tidak biasa, skala penurunan ini menarik perbandingan dengan gangguan besar sebelumnya.
Apa artinya ini bagi penambang dan stabilitas jaringan dalam jangka pendek?
Perlambatan Penambangan?
Tingkat hash jaringan Bitcoin telah mengalami penurunan signifikan dalam jangka pendek, saat ini berada di 807,26M TH/s (30DMA), turun dari puncak 30 harinya sebesar 997,4M TH/s. Penurunan ini menunjukkan bahwa penambang sedang mematikan mesin, tren yang mirip dengan gangguan besar sebelumnya seperti Larangan Penambangan China pada Mei 2021 serta penurunan April 2024.
Meskipun demikian, kesulitan jaringan tetap di level tertinggi sepanjang masa dan akan memerlukan waktu untuk menyesuaikan, menurut temuan terbaru analis kripto populer Maartunn. Tingkat hash yang lebih rendah memperlambat produksi blok, memicu penyesuaian kesulitan setelah 2.016 blok (sekitar dua minggu).
Sementara fluktuasi jangka pendek mempengaruhi kondisi penambangan, tren yang lebih luas tetap stabil, dengan mekanisme koreksi diri Bitcoin memastikan keamanan dan efisiensi jaringan jangka panjang.
Penurunan terbaru dalam tingkat hash terjadi ketika #bitcoin jatuh di bawah ambang $87,000 untuk pertama kalinya sejak November 2024, yang telah memicu kekhawatiran tentang kemungkinan penurunan lebih lanjut. Dalam 24 jam terakhir, cryptocurrency terkemuka merosot lebih dari 10%, mencapai titik terendah $86,300 sebelum sedikit pulih.
Penurunan ini, pada gilirannya, telah mengakibatkan sekitar 12% dari semua alamat Bitcoin mengalami kerugian, menurut data yang dibagikan oleh IntoTheBlock, dan menandai persentase tertinggi dari kerugian yang belum direalisasikan sejak Oktober 2024. Ini pada dasarnya berarti bahwa banyak investor yang membeli dekat dengan puncak terbaru sekarang berada di wilayah negatif.
Permintaan Bitcoin Institusi dalam Risiko
Selain itu, penjualan berkelanjutan dalam ETF Bitcoin spot AS telah meningkat, dengan 24 Februari saja mencatat lebih dari $516 juta dalam aliran keluar bersih dan menandai hari keenam berturut-turut tekanan penjualan. Para ahli menyarankan bahwa pendorong utama di balik likuidasi ini adalah meningkatnya ketegangan perdagangan antara AS dan China.
Sentimen serupa diungkapkan oleh QCP Capital yang menyoroti bahwa sentimen pasar tetap tertekan akibat kebijakan tarif terbaru Trump terhadap Kanada dan Meksiko, bersama dengan langkah-langkah untuk membatasi investasi China. Faktor makroekonomi ini telah berkontribusi pada meningkatnya ketidakpastian, mendorong investor untuk melepas kepemilikan ETF Bitcoin, yang semakin menekan pasar.
Meskipun kekhawatiran sebelumnya tentang kelemahan pasar yang lebih luas, ekuitas, pendapatan tetap, dan emas sebagian besar telah stabil, sementara Bitcoin($BTC
)tetap datar. Dominasi BTC terus meningkat, dengan altcoin merosot, menunjukkan bahwa trader bullish mungkin sudah sepenuhnya berinvestasi, meninggalkan sedikit ruang untuk aliran modal baru di luar Bitcoin.
QCP Capital mengatakan bahwa mereka tetap berhati-hati dalam pembaruan terbaru mereka, mencatat bahwa permintaan Bitcoin baru-baru ini didorong oleh institusi, terutama melalui perusahaan-perusahaan seperti Strategy (sebelumnya dikenal sebagai MicroStrategy), yang mengandalkan penerbitan catatan terkait ekuitas untuk pendanaan.
Selama 14 bulan terakhir, penerbitan terkait kripto menyumbang 19% dari total penerbitan, mengisyaratkan bahwa pasar untuk pembiayaan semacam itu mungkin mencapai titik jenuh. Jika harga Bitcoin tetap stagnan, ini dapat meredam permintaan institusi lebih lanjut dan berpotensi membatasi momentum kenaikan.