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Corrélation entre le prix du bitcoin et celui de MicroStrategy
Le prix du bitcoin et celui de MSTR (Strategy) ont établi une relation d代理 de levier hautement convergente. MSTR n'est plus fondamentalement une entreprise de logiciels, mais un 'ETF de levier sur le bitcoin' : sa valeur bêta atteint 1,77, et lorsque le prix des bitcoins augmente, la flexibilité est plus grande, tandis que lorsqu'il baisse, la chute du prix des actions est considérablement amplifiée. La dernière position indique que MSTR détient plus de 714 000 bitcoins, avec un coût moyen d'environ 76 056 dollars. Alors que le prix des bitcoins est retombé à 69 000 dollars, la perte non réalisée sur le papier s'est élargie à 48-65 milliards de dollars, et le prix des actions de MSTR a chuté de près de 80 % par rapport à son sommet. En termes de capitalisation boursière, l'indicateur clé est le taux de prime (mNAV). Lorsque la prime est supérieure à 1, l'entreprise peut émettre des actions à bas prix pour financer, et acheter des bitcoins à prix élevé, formant ainsi un volant positif ; mais actuellement, la prime a été compressée à 1,09 et a même chuté en dessous de 1, le financement est à l'arrêt et le cycle traditionnel 'émettre des actions pour acheter des bitcoins' a été interrompu. L'attention du marché est passée de 'vendre des bitcoins' à 'pouvoir refinancer à bas coût', ce qui déterminera si ce modèle à fort levier pourra traverser un marché baissier.
Michael Saylor:Le soutien réglementaire deviendra le catalyseur fondamental de la hausse du Bitcoin
Le 6 février, lors de la conférence téléphonique des résultats financiers du quatrième trimestre 2025 de MSTR, le fondateur de Strategy, Michael Saylor, a clairement indiqué que les changements positifs au niveau réglementaire deviennent une force fondamentale poussant la hausse du Bitcoin. Il a souligné qu'en comparaison avec les environnements incertains du passé, les États-Unis forment actuellement la « plus constructive » équipe réglementaire de l'histoire, ce qui établit un cadre de développement plus clair et prévisible pour l'industrie des actifs numériques.
Saylor a mentionné que l'environnement politique actuel couvre la Réserve fédérale, le ministère des Finances, la CFTC, la SEC et le directeur des affaires numériques de la Maison Blanche, entre autres départements et postes clés. Il estime que ces cinq facteurs forment ensemble une structure réglementaire plus coordonnée et ouverte, fournissant une base de confiance pour l'entrée massive de capitaux institutionnels. À ses yeux, ce qui détermine vraiment la tendance à long terme n'est pas la volatilité des prix à court terme, mais la certitude au niveau institutionnel.
Il a souligné que lorsque la réglementation n'est plus une force répressive, mais qu'elle se tourne vers des règles claires et des voies de conformité, la légitimité et l'acceptabilité du Bitcoin en tant qu'outil de stockage de valeur numérique augmenteront considérablement. Cela influence non seulement le sentiment du marché, mais change également la logique de l'allocation d'actifs des fonds de pension, des fonds souverains et des grandes entreprises.
Pour Strategy, ce jugement explique également sa stratégie continue d'accumulation de Bitcoin. Saylor estime qu'au moment où le vent politique commence à se former, les actifs numériques sont à un point de retournement structurel, et le soutien réglementaire deviendra le moteur central de la prochaine phase du marché.
$BTC Les perles ne quittent pas la main, l'or ne s'éloigne pas des yeux ; la main ne pointe pas le poisson, la monnaie ne quitte pas la clé. {future}(BTCUSDT)