Las stablecoins ya no son un nicho cripto, y los 33 billones USD en transacciones durante 2024 marcan su llegada como infraestructura financiera legítima.
Mercados emergentes como África lideran la adopción de stablecoins, superando la infraestructura bancaria tradicional.
Líderes de la industria prevén que miles de millones de agentes de IA necesitarán un sistema de pagos en los próximos 3-5 años, y las stablecoins están posicionadas para convertirse en los "rieles invisibles" de la actividad económica autónoma
En el Foro Económico Mundial 2026 en Davos, las stablecoins ocuparon el centro de atención como una fuerza legítima y transformadora en las finanzas globales. Con más de 3.000 líderes de más de 125 países reunidos bajo el lema "Colaboración para la era inteligente", el consenso fue claro: las stablecoins han evolucionado de una tecnología experimental a infraestructura esencial.
Lo que más llamó la atención en Davos fue el cambio fundamental en la conversación: pasó de si las stablecoins tendrían éxito a cómo van a transformar los pagos, las finanzas transfronterizas y la propia arquitectura del dinero.
Quizá el momento más simbólico fue el primer panel oficial del WEF dedicado exclusivamente a stablecoins: "¿Dónde estamos con las stablecoins?" – un debate en el escenario principal con destacados representantes de las finanzas tradicionales, organismos internacionales y la industria cripto.
Dan Katz, primer subdirector gerente del FMI, reconoció que el mercado de stablecoins de 300 mil millones USD sigue siendo "muy, muy pequeño" en el contexto de las finanzas globales, pero enfatizó la importancia de mantener una postura "equilibrada" y una "mente abierta" sobre los beneficios y riesgos. La perspectiva del FMI refleja una aceptación institucional creciente: las stablecoins no van a desaparecer, así que el enfoque debe pasar a establecer marcos claros que aprovechen su potencial y gestionen sus riesgos.
El panorama regulatorio se ha transformado drásticamente. La promulgación de la Ley GENIUS de EE. UU. en 2025, el marco MiCA en Europa y legislación similar en Japón, EAU, Hong Kong y Singapur, han generado áreas de claridad regulatoria que dan confianza a las instituciones financieras tradicionales para participar. Como señaló Katz, el siguiente reto es la "interoperabilidad efectiva": lograr que estos marcos nacionales funcionen en conjunto para que las stablecoins alcancen su potencial transfronterizo.
Jeremy Allaire, director ejecutivo y cofundador de Circle (emisor de USDC, la segunda stablecoin más grande por capitalización de mercado), rechazó las sugerencias de que la adopción de stablecoins ha sido lenta.
"Depende de tu definición de rápido", señaló, destacando el aumento anual de más del 80% de USDC durante varios años y un incremento del 580% en el volumen de transacciones en el tercer trimestre respecto al año anterior.
Aún más relevante, Allaire resaltó la diversificación de casos de uso, señalando cómo las stablecoins se están integrando en todo el sistema económico. Liquidación de comercio internacional, financiamiento de comercio y remesas experimentan una rápida integración con stablecoins.
Allaire también mencionó el papel de plataformas líderes como Binance: "Con más de 300 millones de usuarios, el 20% está en África, lo que representa una penetración mucho mayor que el sistema bancario de esa región. Principalmente lo utilizan como mecanismo de sustitución del dólar, para almacenar valor y realizar pagos entre pares."
Vera Songwe, cofundadora de Liquidity and Sustainability Facility y ex subsecretaria general de la ONU, llevó el debate nuevamente al impacto más inmediato de las stablecoins: inclusión financiera en los mercados emergentes, especialmente en África.
Por cada 100 USD enviados en remesas a África, 6 USD desaparecen en costos de transacción y demoras en el procesamiento. Las remesas ahora triplican la asistencia oficial para el desarrollo al continente, lo que convierte estos costos en una fuga económica importante. Las stablecoins reducen ese costo a aproximadamente 1 USD y liquidan en minutos en lugar de días.
Songwe también destacó el papel de las stablecoins como cobertura en países donde la inflación anual supera regularmente el 20%. "La manera más rápida de que la pobreza aumente es la inflación", afirmó. "Con un smartphone, tienes acceso a una stablecoin. Así que realmente puedes ahorrar en una moneda que no está expuesta a las fluctuaciones de la inflación."
Curiosamente, Songwe y otros trabajan en una plataforma africana de stablecoin respaldada por Derechos Especiales de Giro (SDR), en vez de estar respaldada únicamente por el dólar estadounidense. Esto reflejaría la diversidad de las relaciones comerciales de África, manteniendo los beneficios de estabilidad y abordando la preocupación por la dominancia del dólar, al tiempo que mejora la disciplina fiscal y monetaria en todo el continente.
Si hubo un tema único que unificó Davos 2026, fue la intersección entre inteligencia artificial y finanzas digitales. Jeremy Allaire lo expresó claramente, describiendo las stablecoins como "dinero como un tipo de dato nativo en internet": totalmente programable, verificable criptográficamente y capaz de escalar desde microtransacciones de 0.25 USD entre agentes IA hasta liquidaciones internacionales de bonos de mil millones de USD.
"En tres, cinco años, es razonable esperar que habrá miles de millones, literalmente, miles de millones de agentes IA haciendo actividad económica continua en el mundo", pronosticó Allaire. "Necesitan un sistema económico. Necesitan un sistema financiero. Necesitan un sistema de pagos. No veo otra alternativa actualmente que no sean las stablecoins para lograr esto."
Yat Siu de Animoca Brands hizo una analogía con el consumo de medios en los años 90: "El crecimiento es rápido, pero en términos relativos parece muy bajo. Creo que con stablecoins y activos digitales estamos en esa etapa." Así como internet democratizó la creación de contenido, el dinero programable está democratizando la innovación financiera, trayendo creatividad desde fuera de las finanzas tradicionales hacia el espacio.
Una de las controversias más animadas de Davos se centró en si las stablecoins deberían pagar intereses. Bancos tradicionales, incluido el CEO de Bank of America, Brian Moynihan, expresaron su preocupación de que las stablecoins que generan intereses podrían desencadenar una fuga masiva de depósitos, debilitando la capacidad de préstamo de los bancos y potencialmente desestabilizando la economía en periodos de estrés.
Allaire respondió diciendo que, bajo la GENIUS Act, MiCA y leyes similares a nivel mundial, las stablecoins se definen como "instrumentos de efectivo": tokens de pago usados para liquidaciones, no como vehículos de inversión. Sostuvo que esta clasificación es correcta y debe mantenerse. Sin embargo, distinguió entre emisores que pagan intereses y socios que ofrecen recompensas. También señaló como precedente los fondos de mercado monetario, que crecieron hasta un billón de USD sin destruir el crédito bancario.
Surgió una discusión técnica interesante sobre el impacto de las stablecoins en la política monetaria. Pierre Gramegna, director general del Mecanismo Europeo de Estabilidad, planteó una pregunta crítica: si las stablecoins incrementan drásticamente la velocidad de pagos, ¿podría esto expandir la oferta monetaria efectiva y generar inflación?
Allaire ofreció una respuesta contraintuitiva, describiendo lo que él llama "la nueva física del dinero". Así como el costo marginal de almacenar y transmitir datos ha caído a casi cero, la blockchain permite la transferencia de valor bajo una economía similar. Esto sugiere que la hipervelocidad podría reducir la base monetaria necesaria en vez de expandirla.
Dan Katz coincidió en que el impacto probablemente será impulsado por la oferta más que por la demanda, lo que significa que las presiones inflacionarias tradicionales podrían no materializarse. También destacó que los bancos centrales actualizan regularmente sus marcos operativos, así que "no deberíamos atarnos a un marco específico congelado en el tiempo."
Para los mercados emergentes, agregó Songwe, la cuestión radica fundamentalmente en la eficiencia. "África ha estado en 5 días de liquidaciones, mientras que Europa está en 1 hora. Apuramos la eficiencia." Las mejoras de eficiencia de las stablecoins importan más para mercados que aún operan con mucha fricción.
El cofundador de Binance, Changpeng Zhao (CZ), aportó una perspectiva pragmática y enfocada en el futuro a los debates en Davos. En su análisis, dos áreas de las criptomonedas ya han "demostrado su eficacia a gran escala": los exchanges de cripto y las stablecoins.
CZ fue sorprendentemente franco sobre las limitaciones actuales: "Hemos intentado los pagos con cripto, pero aún no los dominamos. Nadie realmente paga con cripto todavía." Esta honestidad refleja que, a pesar de los avances, el uso transaccional masivo sigue siendo un desafío en proceso más que un problema resuelto.
Sin embargo, sus aportes más relevantes se enfocaron en la infraestructura futura. Reveló que hay conversaciones en marcha con cerca de una docena de gobiernos para tokenizar activos estatales, desde infraestructura e inmuebles hasta materias primas y recursos naturales. Esto implica una reimaginación fundamental de cómo podrían funcionar los balances soberanos, permitiendo la propiedad fraccionada, mayor participación y nuevas fuentes de capital sin necesitar los mercados tradicionales de bonos.
CZ también señaló la convergencia entre IA y cripto: "A medida que el software autónomo se vuelva común, es posible que la cripto se utilice como su moneda nativa."
El codirector ejecutivo Richard Teng, quien representó a Binance en Davos, ofreció una visión práctica que aterrizó las discusiones de alto nivel en la realidad operativa. En una entrevista con CNBC, afirmó: "Las stablecoins son una de las aplicaciones clave dentro del espacio cripto."
La infraestructura financiera tradicional, construida hace décadas, es "muy arcaica, muy lenta y costosa", explicó Teng. Las transferencias de fondos transfronterizas tardan dos o tres días y tienen un costo elevado. Las stablecoins resuelven esto al instante y a una fracción del precio, una propuesta de valor que los usuarios minoristas entienden desde hace tiempo.
Según Teng, lo que ha cambiado es la adopción institucional. "Ahora, con la llegada de la Ley GENIUS en EE. UU., las instituciones y los bancos la están adoptando, diciendo 'mira, esta es una tecnología y arquitectura superior que puede solucionar muchos problemas.'" Los datos respaldan este cambio: la capitalización de mercado de las stablecoins aumentó más de 50%, mientras que el volumen de transacciones se triplicó.
Destaca de manera especial el interés de Teng en la adopción por parte de tesorerías corporativas, un caso de uso poco visible pero que podría ser transformador. Las empresas con operaciones globales enfrentan fricciones constantes con la banca tradicional: demoras en la liquidación, bancos cerrados los fines de semana, tiempos de llegada inciertos y comisiones altas. Las stablecoins eliminan estos obstáculos y reducen los requisitos de capital.
La perspectiva de Richard refuerza el tema que atraviesa todas las discusiones en Davos: las stablecoins triunfan porque son soluciones demostrablemente mejores para los problemas existentes y eliminan las fricciones que le cuestan tiempo y dinero a las empresas cada día.
Davos 2026 dejó claro que el debate sobre si las stablecoins serán relevantes ya terminó. Las nuevas preguntas giran en torno a cómo evolucionarán, cómo se adaptará la industria financiera tradicional y cómo los reguladores equilibrarán la innovación con la estabilidad.
El consenso emergente en Davos sugiere varias trayectorias probables:
Las stablecoins seguirán siendo infraestructura esencial para pagos transfronterizos e inclusión financiera en mercados emergentes, con los impactos más notorios en regiones desatendidas por la banca tradicional.
La convergencia con la IA se acelerará, y las stablecoins se convertirán en la capa de pago nativa para agentes económicos autónomos. Los marcos regulatorios seguirán avanzando hacia la interoperabilidad, facilitando los flujos transfronterizos.
Las instituciones financieras tradicionales integrarán cada vez más las vías de las stablecoins en lugar de competir contra ellas, reconociendo los beneficios en eficiencia. Surgirán modelos alternativos, como la plataforma africana de stablecoins respaldada por SDR, para abordar inquietudes legítimas sobre la dominancia del dólar y mantener los beneficios de estabilidad.
Pero quizá la conclusión más relevante de Davos trasciende las stablecoins: la democratización de la innovación financiera. Como señaló Yat Siu, el dinero programable está haciendo en finanzas lo que internet hizo en medios: abrir espacio a la creatividad e innovación más allá de los expertos tradicionales.
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