MUHAMMAD_SANWAL_01

**토마시 스탄착(Tomasz Stańczak)이 취임 후 1년이 채 안 된 시점인 2월 말, **Ethereum (ETH) Foundation의 공동 전무 이사(co-executive director) 직에서 물러난다.
재단 이사회는 appointed 바스티안 아우에(Bastian Aue)를 샤오웨이 왕(Hsiao-Wei Wang)과 함께 임시 공동 전무 이사로 임명했다.
이번 퇴진으로, 2025년 초 이후 여러 차례 지도부 교체가 이어져 온 이더리움 재단의 거버넌스 혼란기에 또 하나의 장이 더해졌다.
무슨 일이 있었나
스탄착은 목요일 블로그 글을 통해 announced 사임 결정을 밝히며, 자신이 맡았던 핵심 구조 개편 과제들이 완료되었거나 조직 구조에 이미 녹아들었다고 설명했다.
그는 재단에서 남은 시간은 실행(execution)보다는 ‘관리·책임(stewardship)’에 가깝다고 표현했다. 재단 합류 전, 스탄착은 이더리움의 주요 실행 클라이언트 가운데 하나인 Nethermind의 창립자이자 대표였다.
그는 2025년 3월, 거버넌스 개편의 일환으로 샤오웨이 왕과 함께 공동 전무 이사로 취임했다. 이 개편은 전임 전무 이사였던 아야 미야구치(Aya Miyaguchi)를 신설된 ‘회장(president)’ 직으로 moved시키는 구성이었다.
이러한 구조 조정은 수개월에 걸친 커뮤니티의 비판 이후 나왔다. 비판의 초점은 투명성 부족, 보상(급여·인센티브) 갈등, 그리고 수석 연구원들의 외부 자문 역할과 얽힌 이해충돌 우려 등이었다. 이 같은 논란은 CoinDesk의 reported에 의해 널리 알려졌다.
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스탄착이 내세운 성과
블로그 글에서 스탄착은 자신의 성과로 더 빠른 내부 의사결정, 재무(국고) 정책 수립, 보다 명확한 보상 기준, 기관과의 더 개방적인 소통을 꼽았다.
그는 2025년에 시행된 두 차례의 네트워크 업그레이드와, 2026년을 목표로 준비 중인 LEAN Ethereum과 코어 개발 로드맵의 통합도 함께 언급했다.
또한 재단은 포스트 양자(post-quantum) 보안 트랙을 구축하고, 탈중앙화 AI 팀을 출범시켰다고 덧붙였다.
왜 중요한가
이더리움 재단은 12개월도 안 되는 기간 동안 두 가지 상이한 최고경영 구조를 거치게 됐다.
아우에의 직함이 ‘임시’ 공동 전무 이사에 그친다는 점은, 장기적인 리더십 구도가 아직 확정되지 않았음을 의미한다.
스탄착은 앞으로도 핵심 개발자로서 이더리움 생태계에 남을 계획이라고 밝히며, 자신이 이를 “위임된 코어 개발(delegated core development)과 위임 거버넌스(delegated governance)”에 초점을 맞추는 역할이라고 표현했다.
그는 ETHDenver 행사와 향후 팟캐스트 출연에서 질의응답을 받겠다고 말했다.
재단 이사회 멤버인 비탈릭 부테린(Vitalik Buterin)은 X에서 스탄착의 재임 기간을 높이 평가하며, 그가 재단의 효율성을 높였고 블록체인 시스템에서 AI의 역할을 진지하게 검토하도록 이끌었다고 언급했다.
이더(ETH)는 기사 작성 시점 기준 약 1,950달러 부근에서 거래되고 있으며, 2025년 8월 기록한 약 4,950달러의 사상 최고가 대비 약 40% 하락한 수준이다.
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#ETH #AI 

Ethereum (ETH) has descended into a historically significant "opportunity zone," yet a meaningful price recovery remains elusive as of February 13, 2026. While the Market Value to Realized Value (MVRV) ratio sits between -18% and -28% a range that typically signals exhausted selling pressure on-chain data reveals a fracturing in investor conviction. Long-term holders, who usually provide the foundation for a rebound, have shifted toward distribution, while short-term traders have regained influence over the current price action near $1,983. To avoid a technical breakdown toward $1,571, Ethereum must decisively hold its $1,811 support and overcome a significant resistance wall at $2,238.
Entering the "Opportunity Zone": The MVRV Signal
From a historical perspective, Ethereum is currently trading at a level that has previously acted as a springboard for major reversals.
Selling Exhaustion: The MVRV ratio tracks the average profit or loss of all holders. Sitting in the -18% to -28% band suggests that most participants are holding heavy unrealized losses, a condition that historically discourages further selling and encourages long-term accumulation.Delayed Reaction: Despite this "buy signal," macro-economic headwinds and thin liquidity are preventing an immediate bounce. In a bearish environment, assets can remain in this undervalued state for extended periods before a catalyst triggers a recovery.
A Crisis of Conviction: HODLers vs. Speculators
The lack of follow-through in ETH's price recovery is largely due to a shift in the behavior of its most influential holders.
Long-Term Distribution: The HODLer Net Position Change metric has turned negative. This means that the "strong hands" investors who have held for years are currently reducing their exposure, creating a structural supply overhang that is difficult for the market to absorb.Short-Term Speculation: At the same time, short-term holders have returned to relative profitability. Because these traders are highly reactive and prone to selling into minor rallies, their presence increases the volatility of every recovery attempt, often capping gains before they can turn into a trend reversal.
The Technical Roadmap: Reclaiming the $2,238 Barrier
Ethereum is currently hovering near a nine-month low of $1,743, with its near-term fate tied to several critical support and resistance levels.
The $1,811 Support: This is the absolute "must-hold" level for bulls. A confirmed daily close below $1,811 would signal a deeper technical deterioration, likely exposing the $1,571 major support area.The $2,238 Resistance: To invalidate the current bearish thesis, ETH must first reclaim the $2,238 resistance. A high-volume move above this mark, followed by a rally past $2,509, would be the first definitive signal that the mid-term outlook has improved.
Essential Financial Disclaimer
This analysis is for informational and educational purposes only and does not constitute financial, investment, or legal advice. Reports of Ethereum entering an "opportunity zone" and the behavior of holder cohorts are based on technical analysis and on-chain data as of February 13, 2026. Metrics like the MVRV ratio and HODLer Net Position Change are probabilistic and do not guarantee future price performance. The current $1,983 valuation remains subject to extreme volatility; failing to hold the $1,811 support level could lead to significant capital loss. "Opportunity zones" can persist for long periods in a bear market without a price rebound. Always conduct your own exhaustive research (DYOR) and consult with a licensed financial professional before making significant investment decisions in Ethereum or digital assets.

Do you think the -28% MVRV is a "generational buy" opportunity, or is the HODLer distribution a sign that $1,500 is inevitable?