后山人_

#美国加征关税

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特朗普于4月2日宣布实施“对等关税”政策，其幅度超出市场预期。属于是直接掀桌子，开启向全球加征关税，该政策结合了“地毯式”关税与“一国一税率”的方式，涉及全球超过60个主要经济体。根据白宫政策，美国计划对所有进口商品加征10%的基础关税，此前已实施25%关税的行业（如钢铝、汽车）不受新政策影响，此外美国对不同经济体设定了更高的对等税率，包括欧盟（20%）、日本（24%）、韩国（25%）、中国（34%）、中国台湾（32%）、印度（26%）、泰国（36%）等。

在一系列操作下，全球金融市场再度迎来大崩盘，在特朗普宣布关税政策后，美股盘后大跌，三大指数期货全线下跌，加密市场密切跟随，比特币也成功画门，从接近9万美元跌回8.2万美元。对等关税来势汹汹，贸易战一触即发，通胀似乎近在眼前，加密后市场怎能独善其身？

“对等关税”可能加剧市场不确定性，并进一步加大美国经济面临的“滞胀”风险，从而显著增加美国经济衰退的可能性。关税新政不仅未能缓解市场不确定性，反而可能引发更广泛的担忧。该政策覆盖范围广、税率高，对美国及全球经济均将产生重大冲击。全球贸易战一触即发，市场显然也陷入了深深的恐慌中。就目前而言，即将迎来的Q2季度对市场似乎不太友好，在此背景下，美联储的下一步动作是全球所关注的核心。

加征关税后，企业面临提高商品价格或压缩利润的两难选择。若提高价格，消费者成本上升，需求受抑，经济增长压力加大。若不提价，企业利润空间被挤压，投资与就业需求减弱，经济同样面临放缓风险。关税本质上相当于政府增加税收，最终成本由企业与消费者承担，其效果类似于财政紧缩，投资和消费支出将受到抑制。若关税政策持续，美国经济将面临更严重的“滞胀”风险，经济增长下行几乎不可避免。

面对“滞胀”困境，美联储比较尴尬，高利率本来已经让通胀逐步回落到正规，关税新政又可能再次带来通胀失控。美联储至少需要两个月的时间来评估关税政策对通胀的实际影响。除非美国经济出现严重恶化，否则美联储可能不会在上半年做出降息决定，这将加剧市场下行压力。

美国财政部也很尴尬，本来36万亿美元的债务，支付利息压力都很大了，关税虽然理论上可以多收点钱，但如果弄到经济衰退，需求萎缩后，可能收不到税了。

整体而言，由于不确定性高企，经济衰退与否难以判定，美联储在Q2降息的可能性放缓，这对风险市场而言，并非是好事，出于避险情绪，风险市场会倾向于资金收缩，风险资产多呈现下降态势，市场走向将与宏观经济高度相关，波动性增强。

话说回来，金融市场核心还是看流动性是否充裕，目前市场资金有避险情绪，但流动性不足，所以先涌入黄金，所以黄金一路新高，等美联储做出放水举措后，资金会再次涌入BTC。至于山寨币，要么有大生态叙事，要么等市场流动性溢出。对于多数山寨币而言，下跌，或许是必然的结果。

这轮全球经济衰退的预期，时间可能会很长，大家要学会开源节流，做好苦日子的准备。

最后，说到财富密码：全球经济放缓与“滞胀”环境有利于黄金价格上涨，因此黄金率先表现，创历史新高；经济活动的衰退预期让股市承压，估计要消化一段时间；BTC目前的定位是独立资产，它可以是避险资产也可以是风险资产，一会跟随美股走势一会跟随黄金走势。

前面有写过文章我就强烈推荐过黄金，说过会涨到超乎所有人的想象。为什么这么说？
结论有三点。第一，黄金和虚拟货币跳出了货币体系，可以分散货币体系带来的风险。黄金是为数不多的既跳出了货币体系又获得广泛“共识”的资产。比特币虽然也跳出了货币体系，但目前获得的“共识”远不及黄金广泛。我们比较确信，黄金在未来仍然是不可或缺的“财富贮藏”手段。
第二，强势货币是全世界货币体系的基础。当强势货币地位（美元）被某些因素削弱时，黄金出现牛市；而当市场预期这个因素将消散时，黄金牛市结束。
第三，本次黄金牛市有两个驱动力：对美国债务快速增长的担心，以及“中国崛起”对美元地位的挑战。

所以，现阶段我觉得投资黄金要比投资加密货币更稳妥，当然，比特币被称为数字黄金，你可以选择，但是千万别考虑山寨了，大多数山寨终会走向漫漫归零路！