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قمة BTC في هذه الجولة كانت قريبة جدًا، هل هي وهم؟ وهل 60000 BTC هي القاع؟
الجميع يتحدث عن أن قمة BTC في هذه الجولة لم تصل إلى التوقعات، هل هذه في النهاية وهم في السوق؟
قد يعطي MVRV للبيتكوين الإجابة.
┈┈➤ دعونا نشرح MVRV ببساطة
يمكن استخدام MVRV للبيتكوين كمؤشر لقياس فقاعة BTC.
MV: القيمة السوقية المتداولة.
RV: القيمة السوقية المحققة، وهي مجموع قيمة كل حركة BTC على السلسلة (أو الزيادة السلبية) عند كل عملية.
MVRV=MV/RV
╰┈✦ من المرجح أن يكون MVRV>1
نظرًا لوجود CEX وETF، لم تحدث الكثير من تحويلات BTC على السلسلة، لذلك يجب أن تكون القيمة الفعلية لـ BTC أكبر قليلاً من RV المحسوبة على السلسلة، لذا فإن MV/RV في معظم الأوقات يجب أن تكون أكبر من 1.
قد يعطي MVRV للبيتكوين الإجابة.
┈┈➤ دعونا نشرح MVRV ببساطة
يمكن استخدام MVRV للبيتكوين كمؤشر لقياس فقاعة BTC.
MV: القيمة السوقية المتداولة.
RV: القيمة السوقية المحققة، وهي مجموع قيمة كل حركة BTC على السلسلة (أو الزيادة السلبية) عند كل عملية.
MVRV=MV/RV
╰┈✦ من المرجح أن يكون MVRV>1
نظرًا لوجود CEX وETF، لم تحدث الكثير من تحويلات BTC على السلسلة، لذلك يجب أن تكون القيمة الفعلية لـ BTC أكبر قليلاً من RV المحسوبة على السلسلة، لذا فإن MV/RV في معظم الأوقات يجب أن تكون أكبر من 1.
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终于有些好消息了！！！
综合CPI月率低于预期且低于前值。
综合CPI年率低于预期且明显低于前值。
综合CPI指数略高于前值一点点，一般情况下CPI指数都是上升的，所以这个已不错了。
核心CPI月率符合预期但略高于前值0.1个百分点，
核心CPI年率符合预期且低于前值。
核心CPI指数高于前值，属于正常增长。
总体上CPI数据是不错的，综合CPI年率作为最主要的通胀指标，2.4%距离美联储2%的目标很近了。
其实CPI和非农数据相比，CPI数据更重要。因为就业数据即使真的比预期好，对比非农就业历史数据，也不高。
何况财政部/川普是需要降息，以降低美联储利息的。
所以，只要CPI允许，就会降息。
CPI快速下降，可以让美联储更早的达到CPI 2%的目标，早日开始货币宽松。
综合CPI月率低于预期且低于前值。
综合CPI年率低于预期且明显低于前值。
综合CPI指数略高于前值一点点，一般情况下CPI指数都是上升的，所以这个已不错了。
核心CPI月率符合预期但略高于前值0.1个百分点，
核心CPI年率符合预期且低于前值。
核心CPI指数高于前值，属于正常增长。
总体上CPI数据是不错的，综合CPI年率作为最主要的通胀指标，2.4%距离美联储2%的目标很近了。
其实CPI和非农数据相比，CPI数据更重要。因为就业数据即使真的比预期好，对比非农就业历史数据，也不高。
何况财政部/川普是需要降息，以降低美联储利息的。
所以，只要CPI允许，就会降息。
CPI快速下降，可以让美联储更早的达到CPI 2%的目标，早日开始货币宽松。
TVBee
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非农数据，一个好消息也没有！
失业率低于预期，且低于前值。
非农就业人数超预期，且高于前值。
工资年率月率超预期，可能影响CPI。
劳动参与率也超预期、高于前值。
美国就业没有继续恶化，工资也有点超预期。
衰退和降息都离我们更远了……
只有1月的消费信心指数在下降，美国这数据，咱也不敢评。
失业率低于预期，且低于前值。
非农就业人数超预期，且高于前值。
工资年率月率超预期，可能影响CPI。
劳动参与率也超预期、高于前值。
美国就业没有继续恶化，工资也有点超预期。
衰退和降息都离我们更远了……
只有1月的消费信心指数在下降，美国这数据，咱也不敢评。
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灰度母公司参投、瑞波唯一大太子——Doppler，积分空投+年化7~11%存款教程
doppler finance 刚刚开启了存款金库第二季，研究了项目背景以后，蜂兄果断的存了2000刀。
┈┈➤Doppler的背景
╰┈✦XRP生态与美国背景
之前分析过，XRP生态具有一定的发展潜力以及Doppler的XRPfi生态产品。
Doppler是唯一专注瑞波生态的Defi项目，目前TVL约7000万美元(defillama数据)。
https://x.com/blockTVBee/status/2019966777887977760
作为瑞波生态唯一大太子，Doppler共获得550万美元融资，其中参投机构包括灰度母公司DCG。
领投机构Reforge是2024年新成立的VC，其管理合伙人Cral Hua曾经于Ripple，共同管理XRP Ledger的开发团队。
Ripple+DCG，我们可以看到Doppler的XRP与美国背景。
╰┈✦英国与亚洲的做市商与交易所等背景
除此以外，Doppler的参投机构还包括GSR与HashKey。
GSR的所在是英国与新加坡，是一家流动性做市商，同时还投资了SUI、SEI、ENA等知名项目。
HashKey是一家位于亚洲的资管公司，集团旗下产品包括公链、协议和交易所等产品。
Doppler的参投机构还有许多大家熟悉的机构。
可以看出Doppler在全球各地的融资背景以及相关的VC、做市商、交易所等众多类似的机构背景。
╰┈✦XRP生态的深度合作
除了与XRP背景的SBI Ripple Asia公司、XRP微策略Evernorth合作，Doppler刚刚与XRPL链TVL最高的项目 @OpenEden_X 建立了合作。
Doppler与RWA生态的合作，可能从RWA产品中，为用户获得多元化的收益。
┈┈➤Doppler 金库的收益来源
╰┈✦机构级 CeDeFi 策略收益
Doppler与其他的存贷平台不同，其他的存贷平台的存款收益依赖于贷款。但是Doppler的存款收益主要来源于机构级 CeDeFi 策略收益。
所谓CeDeFi是指，用户的链上资产存储到可靠的托管账户中，而Doppler在交易平台等场中可以使用这些资产执行策略，从而获得收益。
也就是说用户资产在安全的基础上，可以获得策略收益。
目前而Doppler主要通过Delta中性策略，简单的说是通过对冲，在投资风险极低的前提下实现收益。
Doppler为XRP和以太链的RLUSD各设定了100万美元的存款上限，以防参与者过多导致收益被过多稀释。(以太链即将存满)
目前RLUSD存款的预期年化收益率为7%~11%。
XRP的预期年化为3~4.5%。
╰┈✦积分与潜在空投
除此以外，参与者可以获得DP积分，以此作为未来空投的基础。
RLUSD存款的积分乘数3倍，
XRP存款的积分乘数1.2倍。
随着金库存款增加，积分乘数后续会减少。
┈┈➤RLUSD存款教程
◆第一步(首选)，准备好RLUSD
推荐以太链，比较方便也比较安全，但快要存满了。
可以从币安、Bitget、kraken、uniswap买入RLUSD提到以太链上。
◆第一步(次选)，如果以太链存满了，就要走XRP链。
最方便的方法是，从Bitget直接提RLUSD到XRP链。当然，要事先建好钱包，在里面准备一些XRP当gas。
也可以向XRP链上提XRP，再将XRP兑换成RLUSD。
推荐XAMAN钱包(苹果或安卓商城直接搜XAMAN)，Setting→General→Language，切成中文。然后在其中添加RLUSD资产。
RLUSD(bitget)→RLUSD(XRP链)
或者XRP(交易所)→XRP(XRP链)→RLUSD(XRP链)
RLUSD(bitget)→RLUSD(XRP 链)
或者 XRP(交易所)→XRP(XRP 链)→RLUSD(XRP 链)
◆第二步，连接钱包。
https://app.doppler.finance/manage
使用以太链时，切记要切换网络，然后才能连接常用的钱包。
然后拉到下方，在Your Referrer这里填入蜂兄的邀请码QJ9TT。
左侧这边是你自己的邀请码，你可以继续邀请你的好友存款，你可以获得积分加成。
第三步：存入RLUSD
https://app.doppler.finance/vaults/rlusd
这里记得右上角和Chain里都要选择同样的链，然后才能输入金额，点击Deposit按钮。
另外提示一下，取款需要等待7-8天左右，大家参与时做好资金安排。
然后稍等一会儿就存款成功了。蜂兄已经获得了3526积分。
收益分配时间是北京时间每周五的9点左右。最近一次收益分配是在2月13日9点左右。
┈┈➤XRP 收益方案：Bybit
就在今晚，Doppler Finance 与 Bybit建议了合作。
https://x.com/doppler_fi/status/2021556858377720211?s=46
Bybit Earn通过与Doppler Finance合作，即将为用户提供更便捷的XRP收益产品。
期待XRPfi新的cedefi产品问世！
┈┈➤Doppler的背景
╰┈✦XRP生态与美国背景
之前分析过，XRP生态具有一定的发展潜力以及Doppler的XRPfi生态产品。
Doppler是唯一专注瑞波生态的Defi项目，目前TVL约7000万美元(defillama数据)。
https://x.com/blockTVBee/status/2019966777887977760
作为瑞波生态唯一大太子，Doppler共获得550万美元融资，其中参投机构包括灰度母公司DCG。
领投机构Reforge是2024年新成立的VC，其管理合伙人Cral Hua曾经于Ripple，共同管理XRP Ledger的开发团队。
Ripple+DCG，我们可以看到Doppler的XRP与美国背景。
╰┈✦英国与亚洲的做市商与交易所等背景
除此以外，Doppler的参投机构还包括GSR与HashKey。
GSR的所在是英国与新加坡，是一家流动性做市商，同时还投资了SUI、SEI、ENA等知名项目。
HashKey是一家位于亚洲的资管公司，集团旗下产品包括公链、协议和交易所等产品。
Doppler的参投机构还有许多大家熟悉的机构。
可以看出Doppler在全球各地的融资背景以及相关的VC、做市商、交易所等众多类似的机构背景。
╰┈✦XRP生态的深度合作
除了与XRP背景的SBI Ripple Asia公司、XRP微策略Evernorth合作，Doppler刚刚与XRPL链TVL最高的项目 @OpenEden_X 建立了合作。
Doppler与RWA生态的合作，可能从RWA产品中，为用户获得多元化的收益。
┈┈➤Doppler 金库的收益来源
╰┈✦机构级 CeDeFi 策略收益
Doppler与其他的存贷平台不同，其他的存贷平台的存款收益依赖于贷款。但是Doppler的存款收益主要来源于机构级 CeDeFi 策略收益。
所谓CeDeFi是指，用户的链上资产存储到可靠的托管账户中，而Doppler在交易平台等场中可以使用这些资产执行策略，从而获得收益。
也就是说用户资产在安全的基础上，可以获得策略收益。
目前而Doppler主要通过Delta中性策略，简单的说是通过对冲，在投资风险极低的前提下实现收益。
Doppler为XRP和以太链的RLUSD各设定了100万美元的存款上限，以防参与者过多导致收益被过多稀释。(以太链即将存满)
目前RLUSD存款的预期年化收益率为7%~11%。
XRP的预期年化为3~4.5%。
╰┈✦积分与潜在空投
除此以外，参与者可以获得DP积分，以此作为未来空投的基础。
RLUSD存款的积分乘数3倍，
XRP存款的积分乘数1.2倍。
随着金库存款增加，积分乘数后续会减少。
┈┈➤RLUSD存款教程
◆第一步(首选)，准备好RLUSD
推荐以太链，比较方便也比较安全，但快要存满了。
可以从币安、Bitget、kraken、uniswap买入RLUSD提到以太链上。
◆第一步(次选)，如果以太链存满了，就要走XRP链。
最方便的方法是，从Bitget直接提RLUSD到XRP链。当然，要事先建好钱包，在里面准备一些XRP当gas。
也可以向XRP链上提XRP，再将XRP兑换成RLUSD。
推荐XAMAN钱包(苹果或安卓商城直接搜XAMAN)，Setting→General→Language，切成中文。然后在其中添加RLUSD资产。
RLUSD(bitget)→RLUSD(XRP链)
或者XRP(交易所)→XRP(XRP链)→RLUSD(XRP链)
RLUSD(bitget)→RLUSD(XRP 链)
或者 XRP(交易所)→XRP(XRP 链)→RLUSD(XRP 链)
◆第二步，连接钱包。
https://app.doppler.finance/manage
使用以太链时，切记要切换网络，然后才能连接常用的钱包。
然后拉到下方，在Your Referrer这里填入蜂兄的邀请码QJ9TT。
左侧这边是你自己的邀请码，你可以继续邀请你的好友存款，你可以获得积分加成。
第三步：存入RLUSD
https://app.doppler.finance/vaults/rlusd
这里记得右上角和Chain里都要选择同样的链，然后才能输入金额，点击Deposit按钮。
另外提示一下，取款需要等待7-8天左右，大家参与时做好资金安排。
然后稍等一会儿就存款成功了。蜂兄已经获得了3526积分。
收益分配时间是北京时间每周五的9点左右。最近一次收益分配是在2月13日9点左右。
┈┈➤XRP 收益方案：Bybit
就在今晚，Doppler Finance 与 Bybit建议了合作。
https://x.com/doppler_fi/status/2021556858377720211?s=46
Bybit Earn通过与Doppler Finance合作，即将为用户提供更便捷的XRP收益产品。
期待XRPfi新的cedefi产品问世！
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非农数据，一个好消息也没有！
失业率低于预期，且低于前值。
非农就业人数超预期，且高于前值。
工资年率月率超预期，可能影响CPI。
劳动参与率也超预期、高于前值。
美国就业没有继续恶化，工资也有点超预期。
衰退和降息都离我们更远了……
只有1月的消费信心指数在下降，美国这数据，咱也不敢评。
失业率低于预期，且低于前值。
非农就业人数超预期，且高于前值。
工资年率月率超预期，可能影响CPI。
劳动参与率也超预期、高于前值。
美国就业没有继续恶化，工资也有点超预期。
衰退和降息都离我们更远了……
只有1月的消费信心指数在下降，美国这数据，咱也不敢评。
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真正的好文章，其实不是所谓的"好文章"！
真正的好文让人读过以后觉得：
这个币好，
这个道理对，
这个内容有用、有趣或有感触……
真正的好文是没有雕琢痕迹的！
如果一篇文章，别人读完，唯一的感觉只有文章写的好。那这篇文章，一定不是好文章！
真正的好文让人读过以后觉得：
这个币好，
这个道理对，
这个内容有用、有趣或有感触……
真正的好文是没有雕琢痕迹的！
如果一篇文章，别人读完，唯一的感觉只有文章写的好。那这篇文章，一定不是好文章！
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2月9日MegaETH一上线，debridge 就已支持MegaETH跨链。
上线以来，94,865.46美元资金通过deBridge自MegaETH流出，242,756.91美元资金通过deBridge流入MegaETH。
不到2天时间，deBridge为MegaETH带来147,891.45美元净流入。
上线以来，94,865.46美元资金通过deBridge自MegaETH流出，242,756.91美元资金通过deBridge流入MegaETH。
不到2天时间，deBridge为MegaETH带来147,891.45美元净流入。
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未来金融(WLFI)大撒币，总有一款适合你！
WLFI+USD1在币安生态连续开展了4大活动，可以说人人可参与，人人有机会赚钱。
┈┈➤第一类活动：理财类
这类活动，用户只需要持有USD1，转入理财或者在合约账户中持有USD1，即可参与。
第1场活动保本赚币，已经结束，年化收益率高达20%。
第2场活动正在进行中，目前已经结束2周，还有不到2周时间，预估年化收益率15%左右。
这类活动适合资金规模大的朋友，换成USD1，然后转入U本位合约账户就可以躺赚了。
┈┈➤第二类活动：交易类
使用USD1参与指定交易对的交易，可以获得积分。根据积分可以瓜分奖励。
这类活动适合有时间的朋友，可以找行情稳定的时间，刷积分，瓜分WLFI。
┈┈➤第三类活动：直播
在币安广场进行WLFI USD1相关的直播，@mscryptojiayi 加一女神，会根据直播间的内容和听众人数进行打赏。
蜂兄刚刚收到了230USD1的打赏，感谢加一女神。
直播：拆解总统的加密蓝图 WLFI+USD1
有影响力、有表现力的小伙伴可以试一试。
蜂兄友情提示，用心准备一个PPT，进行有条理、有质量的直播，配合一些红包，效果会更好。
WLFI+USD1在币安生态连续开展了4大活动，可以说人人可参与，人人有机会赚钱。
┈┈➤第一类活动：理财类
这类活动，用户只需要持有USD1，转入理财或者在合约账户中持有USD1，即可参与。
第1场活动保本赚币，已经结束，年化收益率高达20%。
第2场活动正在进行中，目前已经结束2周，还有不到2周时间，预估年化收益率15%左右。
这类活动适合资金规模大的朋友，换成USD1，然后转入U本位合约账户就可以躺赚了。
┈┈➤第二类活动：交易类
使用USD1参与指定交易对的交易，可以获得积分。根据积分可以瓜分奖励。
这类活动适合有时间的朋友，可以找行情稳定的时间，刷积分，瓜分WLFI。
┈┈➤第三类活动：直播
在币安广场进行WLFI USD1相关的直播，@mscryptojiayi 加一女神，会根据直播间的内容和听众人数进行打赏。
蜂兄刚刚收到了230USD1的打赏，感谢加一女神。
直播：拆解总统的加密蓝图 WLFI+USD1
有影响力、有表现力的小伙伴可以试一试。
蜂兄友情提示，用心准备一个PPT，进行有条理、有质量的直播，配合一些红包，效果会更好。
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判断底部的两种傻X思路
第一种错误的刻舟周期，硬刻4年周期说现在是熊初的。
从10月10日至今，已经跌4个月了，能管这叫熊初？！
正确的刻舟，是不是应该刻一些技术指标，例如EMA、RSI等等？！
刻舟EMA、RSI，目前处于熊中，类似于2022年5-6月，2018年10月的状态。
这一轮的节奏明显是提前、且加速的。所以剩下的熊市时间可能不会太长。如果只看美国的周期，下半年沃什上任以后应该会相对宽松一点，熊市可能年中6~7月就结束。但是综合考虑日本货币政策，也不能排除熊市持续到9~10月的可能。
第二种错误的计算价格回撤，直接在BTC价格上计算回撤。
将来BTC100万的时候，能直接在价格上计回撤吗？！
正确的计算回撤，是不是应该计算上升幅度的基础上计算回撤幅度？！
以前计算回撤可以直接在最高价上计算，是因为起点太低了。
2014~2017年，BTC从172涨到19665，172当然可以忽略，
2018~2021年，BTC从3217涨到67617，3217其实已经不能忽略了，
2022~2025年，BTC从15742涨到124773.5，15742真的不能忽略了。
如果计算BTC从124773.5跌到60000，大约仅仅下跌了52%，会让人感觉BTC还有很大的下跌空间。
但是如果计算BTC从15742涨到124773.5，再下跌到60000：
(124773.5-60000)/(124773.5-15742)=59.4%
所以，BTC其实已经下跌了大约60%了，所以BTC继续下跌的空间可能并没有很大了。
当然，无论是分析周期还是价格回撤幅度，60000都不能确定是本论熊市的底部。
只不过错误的分析方法让人误以为熊市还有很久、跌幅还有很大。
事实上，本轮周期提前和加速，留给熊市的时间未必很久，留给BTC的跌幅未必很多。
第一种错误的刻舟周期，硬刻4年周期说现在是熊初的。
从10月10日至今，已经跌4个月了，能管这叫熊初？！
正确的刻舟，是不是应该刻一些技术指标，例如EMA、RSI等等？！
刻舟EMA、RSI，目前处于熊中，类似于2022年5-6月，2018年10月的状态。
这一轮的节奏明显是提前、且加速的。所以剩下的熊市时间可能不会太长。如果只看美国的周期，下半年沃什上任以后应该会相对宽松一点，熊市可能年中6~7月就结束。但是综合考虑日本货币政策，也不能排除熊市持续到9~10月的可能。
第二种错误的计算价格回撤，直接在BTC价格上计算回撤。
将来BTC100万的时候，能直接在价格上计回撤吗？！
正确的计算回撤，是不是应该计算上升幅度的基础上计算回撤幅度？！
以前计算回撤可以直接在最高价上计算，是因为起点太低了。
2014~2017年，BTC从172涨到19665，172当然可以忽略，
2018~2021年，BTC从3217涨到67617，3217其实已经不能忽略了，
2022~2025年，BTC从15742涨到124773.5，15742真的不能忽略了。
如果计算BTC从124773.5跌到60000，大约仅仅下跌了52%，会让人感觉BTC还有很大的下跌空间。
但是如果计算BTC从15742涨到124773.5，再下跌到60000：
(124773.5-60000)/(124773.5-15742)=59.4%
所以，BTC其实已经下跌了大约60%了，所以BTC继续下跌的空间可能并没有很大了。
当然，无论是分析周期还是价格回撤幅度，60000都不能确定是本论熊市的底部。
只不过错误的分析方法让人误以为熊市还有很久、跌幅还有很大。
事实上，本轮周期提前和加速，留给熊市的时间未必很久，留给BTC的跌幅未必很多。
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被华语区低估的XRP生态，潜力和爆发力在哪里？
沃什的"降息+缩表"货币政策之下，资金会流向更高效的产业。
对于加密而言，美国友好的项目/代币相对表现会更好一些。
XRP很可能是其中潜力强大的一个生态，毕竟XRP是赢过SEC的项目。
┈┈➤XRP生态的潜力
╰┈✦华语区的低估
XRP在币安的交易量和交易深度相对一般，但是XRP在Coinbase和Upbit市场更加活跃。尤其是Upbit，最近24小时XRP交易深度和交易量大约是币安的10倍。
╰┈✦ETF资金流入
很多小伙伴可能没留意，美国XRP ETF早已通过，去年11月便已经上市，发行商包括Canary、Franklin、21Shares、灰度和Bitwise。
并且XRP ETF总资金净流入仅次于BTC和ETH，超过SOL。截至2月5日，美国XRP ETF净流入资金12.1亿美元。11月14日上市交易以来，即使行情持续下跌，XRP ETF总体仍然保持资金流入，仅4天资金净流出，其余时间均为净流入。
╰┈✦TVL的潜力
XRP Ledgerr(XRPL)作为瑞波旗下的去中心化开源生态链，2012 年由 Ripple 的创始人开发。XRPL核心定位是为全球金融支付提供极速、低成本的基础设施。
2024~2025年，XRPL的TVL开始显著增长。
即使不与以太坊、BSC这类EVM兼容链相比，也不和MEME生态繁荣的Solana链相比，仅和Cardano(ADA相比)，XRP Ledger生态的TVL占比也是很低的。
这意味着XRP的链上生态可能存在一定的潜力。
根据defillama，XRP Ledger链上共有19个Defi协议。其中，包括RWA、Defi、CeDeFi和跨链桥。
可见，XRP的链上基础设施已经初具雏形，尤其是RWA应用占有更高的市场占有率。
┈┈➤XRPfi的需求
defi本质上是基于区块链的去中心化、公开透明、公平性等属性，提供流动性衍生市场。
易理华在2026年，通过AAVE等协议质押ETH贷款，再去购ETH，循环杠杆，虽然是高风险行为，但同时也体现了市场对于defi产品的需求。
╰┈✦一般性流动性需求
以太坊、BSC等EVM链的Defi生态已经非常成熟了。而BTCfi也正在快速崛起。
Babylon自2024年底上线以来，TVL迅速增长，目前为3.801B，占BTC市值的0.2887%。
Lombard目前TVL1.027B，占BTC市值的0.0779%。
BTCfi数据的启示是，对于市值高、流动性强的代币，链上确实是具有defi需求。BTCfi让BTC持有者可以在持有BTC的同时，获得短期的融资。这类需求在BTC、ETH、BNB、SOL等众多价值币或者公链币上都得到了确认。
而作为市值排名第4、ETF排名第3的XRP，在二级市场和ETF市场同时具有交易需求，尤其是二级市场的流动性需求更大。这意味着在XRPfi方面同样存在需求。
╰┈✦支付相关需求
XRP与其他代币的最大区别是，XRP除了去中心化的XRP Ledger公链，还有一个面向机构的支付系统——RippleNet。
全球约300家机构使用RippleNet，覆盖到日本、马来西亚、泰国、美国、加拿大、英国、西班牙、法国、巴西、阿联酋等国家与地区。其中约40%的机构使用XRP进行支付与结算。
Dune数据显示，2025年平均每天的XRP支付大约15亿美元左右。2025年全年支付大约6000亿美元。
机构在使用XRP进行支付时按照美元本位，支付的XRP数量按XRP实时价格计算。
所以机构可能是在支付时买入XRP然后支付，也可能是事先买好XRP再支付。但无论是这种情况，XRP的波动尽管相对其他代币更小，但仍然存在一套利的空间，而这种套利动机对XRPfi具有新的需求。
╰┈✦RWA需求
对比RWA TVL高的几个生态链，XRPL是唯二RWA TVL超过defi TVL的生态。
这是因为XRP作为一个全球金融生态，非常适合发展RWA产品。
而链上RWA产品也为RWAfi带来的新的需求维度。
┈┈➤XRPfi生态——Doppler
doppler正是这样一个XRPfi产品，填补了XRP生态的空白，为XRP的流动性提供了更多的可能。
╰┈✦XRP与RLUSD收益产品
Doppler是XRP Ledger链原生协议，围绕 XRP及XRP Ledger生态资产所构建的收益型defi，目前支持XRP和RLUSD(Ripple USD)。
目前，Doppler协议的总TVL约6187万美元，其中XRP年化收益率为3.4%，RLUSD年化收益为8.5%，是市面上收益率比较高的稳定币理财产品。
╰┈✦XRP和RLUSD的收益来源
Doppler协议为存入XRP与RLUSD的用户提供收益，而收益的来源并不完全是贷款用户。
Doppler使用Delta中性策略，简单的说是通过对冲风险来实现风险极低的收益策略，从而为存入XRP与RLUSD的用户提供收益。前面分析过，XRP作为支付工具，存在套利的空间，这也是Doppler为用户实现收益的机会之一。
╰┈✦Doppler的需求点
目前，Doppler协议的主要收益是通过Delta中性策略实现套利。而XRP ETF是在熊市初期上市的，在未来的时间里XRP ETF市场本身可能为XRP带来了增长，间接的为Doppler协议形成潜在的收益增长空间。
第二，XRPfi生态仍然处于发展初期，未来会有XRP贷款需求，Doppler生态可能面临着需求的增长。
第三，RWA目前是Web3的热点之一。之前CZ在达沃斯上的发言也曾经明确表示看好RWA的前景。而XRP作为支付网络，本身在全球具有机构市场，非常适合发展RWA。而用户在参与XRPL链的RWA生态时，可以向Doppler存入XRP，贷款稳定币参与RWA生态，同样也是潜在的贷款需求。
╰┈✦XRP生态唯一大太子——Doppler的爆发点
观察XRPL生态协议，全部都是跨多个生态链的，Doppler，是其中唯一专注XRPL的协议。
Doppler在2025年12月~2026年1月，先后与SBI Ripple Asia、Evernorth合作。
◆Doppler+SBI Ripple Asia
其中，SBI Ripple Asia由Ripple与SBI控股公司于2016年合资成立，基于区块链技术在亚太地区发展金融科技解决方案。Doppler与其合作发展RWA生态。
SBI（思佰益）是日本最大的综合性网络金融集团，Ripple与SBI的深度合作，有利于挖掘XRP在亚洲乃至华语区域的潜力。
◆Doppler+Evernorth
Evernorth是Ripple和SBI支持的公司，是最大的XRP财库上市公司。通俗的说，Evernorth是XRP版的微策略，通过收购AACI上市，股票代码为XRPN)。
Doppler与其合作，目标是实现机构流动性部署的结构化方法。通俗的说，就是把Evernorth财库里的XRP科学的、系统化的部署到Doppler协议中。
Evernorth在上市前已经持有3.88亿枚XRP，按现价1.45美元计算，Evernorth持有不低于5.5亿美元的XRP。
这样一笔资金结构化注入Evernorth……爆发力可想而知。
对于加密而言，美国友好的项目/代币相对表现会更好一些。
XRP很可能是其中潜力强大的一个生态，毕竟XRP是赢过SEC的项目。
┈┈➤XRP生态的潜力
╰┈✦华语区的低估
XRP在币安的交易量和交易深度相对一般，但是XRP在Coinbase和Upbit市场更加活跃。尤其是Upbit，最近24小时XRP交易深度和交易量大约是币安的10倍。
╰┈✦ETF资金流入
很多小伙伴可能没留意，美国XRP ETF早已通过，去年11月便已经上市，发行商包括Canary、Franklin、21Shares、灰度和Bitwise。
并且XRP ETF总资金净流入仅次于BTC和ETH，超过SOL。截至2月5日，美国XRP ETF净流入资金12.1亿美元。11月14日上市交易以来，即使行情持续下跌，XRP ETF总体仍然保持资金流入，仅4天资金净流出，其余时间均为净流入。
╰┈✦TVL的潜力
XRP Ledgerr(XRPL)作为瑞波旗下的去中心化开源生态链，2012 年由 Ripple 的创始人开发。XRPL核心定位是为全球金融支付提供极速、低成本的基础设施。
2024~2025年，XRPL的TVL开始显著增长。
即使不与以太坊、BSC这类EVM兼容链相比，也不和MEME生态繁荣的Solana链相比，仅和Cardano(ADA相比)，XRP Ledger生态的TVL占比也是很低的。
这意味着XRP的链上生态可能存在一定的潜力。
根据defillama，XRP Ledger链上共有19个Defi协议。其中，包括RWA、Defi、CeDeFi和跨链桥。
可见，XRP的链上基础设施已经初具雏形，尤其是RWA应用占有更高的市场占有率。
┈┈➤XRPfi的需求
defi本质上是基于区块链的去中心化、公开透明、公平性等属性，提供流动性衍生市场。
易理华在2026年，通过AAVE等协议质押ETH贷款，再去购ETH，循环杠杆，虽然是高风险行为，但同时也体现了市场对于defi产品的需求。
╰┈✦一般性流动性需求
以太坊、BSC等EVM链的Defi生态已经非常成熟了。而BTCfi也正在快速崛起。
Babylon自2024年底上线以来，TVL迅速增长，目前为3.801B，占BTC市值的0.2887%。
Lombard目前TVL1.027B，占BTC市值的0.0779%。
BTCfi数据的启示是，对于市值高、流动性强的代币，链上确实是具有defi需求。BTCfi让BTC持有者可以在持有BTC的同时，获得短期的融资。这类需求在BTC、ETH、BNB、SOL等众多价值币或者公链币上都得到了确认。
而作为市值排名第4、ETF排名第3的XRP，在二级市场和ETF市场同时具有交易需求，尤其是二级市场的流动性需求更大。这意味着在XRPfi方面同样存在需求。
╰┈✦支付相关需求
XRP与其他代币的最大区别是，XRP除了去中心化的XRP Ledger公链，还有一个面向机构的支付系统——RippleNet。
全球约300家机构使用RippleNet，覆盖到日本、马来西亚、泰国、美国、加拿大、英国、西班牙、法国、巴西、阿联酋等国家与地区。其中约40%的机构使用XRP进行支付与结算。
Dune数据显示，2025年平均每天的XRP支付大约15亿美元左右。2025年全年支付大约6000亿美元。
机构在使用XRP进行支付时按照美元本位，支付的XRP数量按XRP实时价格计算。
所以机构可能是在支付时买入XRP然后支付，也可能是事先买好XRP再支付。但无论是这种情况，XRP的波动尽管相对其他代币更小，但仍然存在一套利的空间，而这种套利动机对XRPfi具有新的需求。
╰┈✦RWA需求
对比RWA TVL高的几个生态链，XRPL是唯二RWA TVL超过defi TVL的生态。
这是因为XRP作为一个全球金融生态，非常适合发展RWA产品。
而链上RWA产品也为RWAfi带来的新的需求维度。
┈┈➤XRPfi生态——Doppler
doppler正是这样一个XRPfi产品，填补了XRP生态的空白，为XRP的流动性提供了更多的可能。
╰┈✦XRP与RLUSD收益产品
Doppler是XRP Ledger链原生协议，围绕 XRP及XRP Ledger生态资产所构建的收益型defi，目前支持XRP和RLUSD(Ripple USD)。
目前，Doppler协议的总TVL约6187万美元，其中XRP年化收益率为3.4%，RLUSD年化收益为8.5%，是市面上收益率比较高的稳定币理财产品。
╰┈✦XRP和RLUSD的收益来源
Doppler协议为存入XRP与RLUSD的用户提供收益，而收益的来源并不完全是贷款用户。
Doppler使用Delta中性策略，简单的说是通过对冲风险来实现风险极低的收益策略，从而为存入XRP与RLUSD的用户提供收益。前面分析过，XRP作为支付工具，存在套利的空间，这也是Doppler为用户实现收益的机会之一。
╰┈✦Doppler的需求点
目前，Doppler协议的主要收益是通过Delta中性策略实现套利。而XRP ETF是在熊市初期上市的，在未来的时间里XRP ETF市场本身可能为XRP带来了增长，间接的为Doppler协议形成潜在的收益增长空间。
第二，XRPfi生态仍然处于发展初期，未来会有XRP贷款需求，Doppler生态可能面临着需求的增长。
第三，RWA目前是Web3的热点之一。之前CZ在达沃斯上的发言也曾经明确表示看好RWA的前景。而XRP作为支付网络，本身在全球具有机构市场，非常适合发展RWA。而用户在参与XRPL链的RWA生态时，可以向Doppler存入XRP，贷款稳定币参与RWA生态，同样也是潜在的贷款需求。
╰┈✦XRP生态唯一大太子——Doppler的爆发点
观察XRPL生态协议，全部都是跨多个生态链的，Doppler，是其中唯一专注XRPL的协议。
Doppler在2025年12月~2026年1月，先后与SBI Ripple Asia、Evernorth合作。
◆Doppler+SBI Ripple Asia
其中，SBI Ripple Asia由Ripple与SBI控股公司于2016年合资成立，基于区块链技术在亚太地区发展金融科技解决方案。Doppler与其合作发展RWA生态。
SBI（思佰益）是日本最大的综合性网络金融集团，Ripple与SBI的深度合作，有利于挖掘XRP在亚洲乃至华语区域的潜力。
◆Doppler+Evernorth
Evernorth是Ripple和SBI支持的公司，是最大的XRP财库上市公司。通俗的说，Evernorth是XRP版的微策略，通过收购AACI上市，股票代码为XRPN)。
Doppler与其合作，目标是实现机构流动性部署的结构化方法。通俗的说，就是把Evernorth财库里的XRP科学的、系统化的部署到Doppler协议中。
Evernorth在上市前已经持有3.88亿枚XRP，按现价1.45美元计算，Evernorth持有不低于5.5亿美元的XRP。
这样一笔资金结构化注入Evernorth……爆发力可想而知。
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xjb分析的第一步成功了，BTC放量收针了。
但资金费率还是-0.01%，看空的情绪还在。有的KOL还是认为BTC会跌到4万、3万。
接下应该可以上探到70左右或74左右(人个倾向于74左右)，然后应该是在这个区间横震洗盘为主。
63接了点，接少了，一夜没睡，上午困不行了计划躺半小时，结果睡了四个小时错过了60，等二探吧，倾向于在年中沃什上任时。
ETH和山寨还不好说。祝华哥好运吧！
但资金费率还是-0.01%，看空的情绪还在。有的KOL还是认为BTC会跌到4万、3万。
接下应该可以上探到70左右或74左右(人个倾向于74左右)，然后应该是在这个区间横震洗盘为主。
63接了点，接少了，一夜没睡，上午困不行了计划躺半小时，结果睡了四个小时错过了60，等二探吧，倾向于在年中沃什上任时。
ETH和山寨还不好说。祝华哥好运吧！
TVBee
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【xjb分析】大饼跌到这个位置，主力(庄)再继续砸盘对他们而言意义不大了。
┈┈➤接下来卖盘可能主要来自散户和ETF
在现货上，已经跌到上一轮高点了，此时可能距离底部并不远了，主力(庄)资金规模大，在这个位置已经不适合主力波段了。
在合约上，像老司机说的这样，多单已经没有东西可以爆了。
当然，看盘面暂时并没有止跌迹象。
接下来，可能是一些恐慌的散户在卖现货。
另外，美股可能有一点回调需求，ETF那边可能也有一些抛压。
但也不至于太恐慌，BTC经常是比美股反应敏捷，已经先跌了。
┈┈➤主力的买盘暂时没有上场
但是交易量仍然不大，现在交易量还赶不上去年4月和10~11月下跌时，主力的买盘还没有上场。
┈┈➤xjb预测
短线看日线美盘时间，以及周线会不会放量收针。
周线放量收针以后，可能会有一个微弱的反弹，类似于22年下半年这种，主要还是横震。这不是刻舟求剑，熊市下跌很难会有V反，需要一个较长的修复阶段。
最后会有一个二探，具体这个二探的幅度就要看当时的事件影响力。但这个时间点应该不在年底，可能就是近期的美伊事件上，也可能在沃什上任时 5-6月左右，或者是9月附近。
┈┈➤写在最后
蜂兄的个人观点是，流动性黑天鹅会非常惨烈，其实2018年底BCH分叉算力大战，有流动性利空，BCH和BSV双方都在卖BTC换算力进行竞争。
2022年中的Luna崩盘、三箭破产都是流动性利空。2022年底的FTX倒闭本质上也是流动性利空。
本轮的流动性风险，微略策蜂兄大致看了一下微策略的财报，半年之前应该没问题，下半年就不知道了。反而易理化的ETH杠杆期货可能风险会更大一些。
沃什的政策到底是宽还是松，这个也是很重要的流动性影响。
至于美伊这种事件，未涉及流动性因素的利空，影响相对有限。
┈┈➤接下来卖盘可能主要来自散户和ETF
在现货上，已经跌到上一轮高点了，此时可能距离底部并不远了，主力(庄)资金规模大，在这个位置已经不适合主力波段了。
在合约上，像老司机说的这样，多单已经没有东西可以爆了。
当然，看盘面暂时并没有止跌迹象。
接下来，可能是一些恐慌的散户在卖现货。
另外，美股可能有一点回调需求，ETF那边可能也有一些抛压。
但也不至于太恐慌，BTC经常是比美股反应敏捷，已经先跌了。
┈┈➤主力的买盘暂时没有上场
但是交易量仍然不大，现在交易量还赶不上去年4月和10~11月下跌时，主力的买盘还没有上场。
┈┈➤xjb预测
短线看日线美盘时间，以及周线会不会放量收针。
周线放量收针以后，可能会有一个微弱的反弹，类似于22年下半年这种，主要还是横震。这不是刻舟求剑，熊市下跌很难会有V反，需要一个较长的修复阶段。
最后会有一个二探，具体这个二探的幅度就要看当时的事件影响力。但这个时间点应该不在年底，可能就是近期的美伊事件上，也可能在沃什上任时 5-6月左右，或者是9月附近。
┈┈➤写在最后
蜂兄的个人观点是，流动性黑天鹅会非常惨烈，其实2018年底BCH分叉算力大战，有流动性利空，BCH和BSV双方都在卖BTC换算力进行竞争。
2022年中的Luna崩盘、三箭破产都是流动性利空。2022年底的FTX倒闭本质上也是流动性利空。
本轮的流动性风险，微略策蜂兄大致看了一下微策略的财报，半年之前应该没问题，下半年就不知道了。反而易理化的ETH杠杆期货可能风险会更大一些。
沃什的政策到底是宽还是松，这个也是很重要的流动性影响。
至于美伊这种事件，未涉及流动性因素的利空，影响相对有限。
السوق دائماً سيجني من نوعين من الناس!
النوع الأول هو الناس الجشعين.
النوع الثاني هو الناس الذين لا يرضون.
لدى صديق ل蜂兄، وهو جشع بعض الشيء. كسب وكيل الذكاء الاصطناعي 2000000 (RMB) في جولة واحدة، لكنه لم يبع لأنه كان جشعاً. انخفض إلى 1000000، نصحه蜂兄 بالبيع، لكنه لم يبع، وكان يفكر دائماً في وقت الـ 2000000. في النهاية انخفض إلى 200000، وباع لأنه إذا لم يبع سيبدأ بالخسارة.
في الآونة الأخيرة، كسب 50000 دولار في جولة MEME، نصحه蜂兄 بالبيع، لكنه لم يستمع. ثم انخفض إلى 30000 دولار كأرباح، قال له蜂兄، هذا هو وقت الـ 1000000 الذي كان لديك، ابيع. لكنه لم يستمع، وفي النهاية تبقى لديه 15000 وباع.
كانت الخطة الأصلية لـ蜂兄 هي الانتظار حتى يتم حل الرسوم الجمركية مع الأمريكان، وإذا لم يحدث أي تحسن، فإنه سيبيع، لكنه لم يكن راضياً، لذا شهدت أصوله انخفاضاً مستمراً.
حتى ادعى ترامب أنه سيرفع الرسوم الجمركية على أوروبا، كان في داخله يعرف أنه سينخفض، لكنه لا يزال يحتفظ ببعض الأمل، ولم يبع. في تلك الليلة يوم الأحد كان الـ ETH3300.
حتى نهاية يناير، قرر蜂兄 بشكل حاسم تصفية جميع العملات ما عدا البيتكوين، وتجنب بشكل ضئيل هذه الانخفاضات، لكنه أيضاً خسر 50% في المجموع من العملات البديلة والإيثريوم. إذا كان قد باع في أكتوبر، لكان يمكنه تقليل خسائره بشكل كبير.
النوع الأول هو الناس الجشعين.
النوع الثاني هو الناس الذين لا يرضون.
لدى صديق ل蜂兄، وهو جشع بعض الشيء. كسب وكيل الذكاء الاصطناعي 2000000 (RMB) في جولة واحدة، لكنه لم يبع لأنه كان جشعاً. انخفض إلى 1000000، نصحه蜂兄 بالبيع، لكنه لم يبع، وكان يفكر دائماً في وقت الـ 2000000. في النهاية انخفض إلى 200000، وباع لأنه إذا لم يبع سيبدأ بالخسارة.
في الآونة الأخيرة، كسب 50000 دولار في جولة MEME، نصحه蜂兄 بالبيع، لكنه لم يستمع. ثم انخفض إلى 30000 دولار كأرباح، قال له蜂兄، هذا هو وقت الـ 1000000 الذي كان لديك، ابيع. لكنه لم يستمع، وفي النهاية تبقى لديه 15000 وباع.
كانت الخطة الأصلية لـ蜂兄 هي الانتظار حتى يتم حل الرسوم الجمركية مع الأمريكان، وإذا لم يحدث أي تحسن، فإنه سيبيع، لكنه لم يكن راضياً، لذا شهدت أصوله انخفاضاً مستمراً.
حتى ادعى ترامب أنه سيرفع الرسوم الجمركية على أوروبا، كان في داخله يعرف أنه سينخفض، لكنه لا يزال يحتفظ ببعض الأمل، ولم يبع. في تلك الليلة يوم الأحد كان الـ ETH3300.
حتى نهاية يناير، قرر蜂兄 بشكل حاسم تصفية جميع العملات ما عدا البيتكوين، وتجنب بشكل ضئيل هذه الانخفاضات، لكنه أيضاً خسر 50% في المجموع من العملات البديلة والإيثريوم. إذا كان قد باع في أكتوبر، لكان يمكنه تقليل خسائره بشكل كبير.
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【xjb分析】大饼跌到这个位置，主力(庄)再继续砸盘对他们而言意义不大了。
┈┈➤接下来卖盘可能主要来自散户和ETF
在现货上，已经跌到上一轮高点了，此时可能距离底部并不远了，主力(庄)资金规模大，在这个位置已经不适合主力波段了。
在合约上，像老司机说的这样，多单已经没有东西可以爆了。
当然，看盘面暂时并没有止跌迹象。
接下来，可能是一些恐慌的散户在卖现货。
另外，美股可能有一点回调需求，ETF那边可能也有一些抛压。
但也不至于太恐慌，BTC经常是比美股反应敏捷，已经先跌了。
┈┈➤主力的买盘暂时没有上场
但是交易量仍然不大，现在交易量还赶不上去年4月和10~11月下跌时，主力的买盘还没有上场。
┈┈➤xjb预测
短线看日线美盘时间，以及周线会不会放量收针。
周线放量收针以后，可能会有一个微弱的反弹，类似于22年下半年这种，主要还是横震。这不是刻舟求剑，熊市下跌很难会有V反，需要一个较长的修复阶段。
最后会有一个二探，具体这个二探的幅度就要看当时的事件影响力。但这个时间点应该不在年底，可能就是近期的美伊事件上，也可能在沃什上任时 5-6月左右，或者是9月附近。
┈┈➤写在最后
蜂兄的个人观点是，流动性黑天鹅会非常惨烈，其实2018年底BCH分叉算力大战，有流动性利空，BCH和BSV双方都在卖BTC换算力进行竞争。
2022年中的Luna崩盘、三箭破产都是流动性利空。2022年底的FTX倒闭本质上也是流动性利空。
本轮的流动性风险，微略策蜂兄大致看了一下微策略的财报，半年之前应该没问题，下半年就不知道了。反而易理化的ETH杠杆期货可能风险会更大一些。
沃什的政策到底是宽还是松，这个也是很重要的流动性影响。
至于美伊这种事件，未涉及流动性因素的利空，影响相对有限。
┈┈➤接下来卖盘可能主要来自散户和ETF
在现货上，已经跌到上一轮高点了，此时可能距离底部并不远了，主力(庄)资金规模大，在这个位置已经不适合主力波段了。
在合约上，像老司机说的这样，多单已经没有东西可以爆了。
当然，看盘面暂时并没有止跌迹象。
接下来，可能是一些恐慌的散户在卖现货。
另外，美股可能有一点回调需求，ETF那边可能也有一些抛压。
但也不至于太恐慌，BTC经常是比美股反应敏捷，已经先跌了。
┈┈➤主力的买盘暂时没有上场
但是交易量仍然不大，现在交易量还赶不上去年4月和10~11月下跌时，主力的买盘还没有上场。
┈┈➤xjb预测
短线看日线美盘时间，以及周线会不会放量收针。
周线放量收针以后，可能会有一个微弱的反弹，类似于22年下半年这种，主要还是横震。这不是刻舟求剑，熊市下跌很难会有V反，需要一个较长的修复阶段。
最后会有一个二探，具体这个二探的幅度就要看当时的事件影响力。但这个时间点应该不在年底，可能就是近期的美伊事件上，也可能在沃什上任时 5-6月左右，或者是9月附近。
┈┈➤写在最后
蜂兄的个人观点是，流动性黑天鹅会非常惨烈，其实2018年底BCH分叉算力大战，有流动性利空，BCH和BSV双方都在卖BTC换算力进行竞争。
2022年中的Luna崩盘、三箭破产都是流动性利空。2022年底的FTX倒闭本质上也是流动性利空。
本轮的流动性风险，微略策蜂兄大致看了一下微策略的财报，半年之前应该没问题，下半年就不知道了。反而易理化的ETH杠杆期货可能风险会更大一些。
沃什的政策到底是宽还是松，这个也是很重要的流动性影响。
至于美伊这种事件，未涉及流动性因素的利空，影响相对有限。
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半夜也给以太抽了一个观音灵签。
不得不说，挺准！
和大饼一样，也是非吉非凶的中签。这是当然，以太和大饼本身就是高度关联。
但具体签意就不一样了。
大饼的签是"唐僧取经"，签意先难后易，真的是非常答合大饼的行情，先跌然后会再启动。
而以太的签是"怀德招亲"，签意是外在机缘、有贵人助。不知道是否会有大佬买入？建议 @Jackyi_ld 选择低位加仓ETH现货，而不是低位继续加多头杠杆期货，那这就算是ETH的贵人了！
大饼的仙机是"求财→好 交易→利"，以太的是"求财→遂意 交易→合"，猜测最近这一波下跌直接可以到底，会有抄底的机会。
最后说一下，蜂兄是非常虔诚的抽的签，并且大饼和姨太都是各自只抽一次抽出来的签。
对了，忘了说了，蜂兄10月下跌时求的签是下下签。
不得不说，挺准！
和大饼一样，也是非吉非凶的中签。这是当然，以太和大饼本身就是高度关联。
但具体签意就不一样了。
大饼的签是"唐僧取经"，签意先难后易，真的是非常答合大饼的行情，先跌然后会再启动。
而以太的签是"怀德招亲"，签意是外在机缘、有贵人助。不知道是否会有大佬买入？建议 @Jackyi_ld 选择低位加仓ETH现货，而不是低位继续加多头杠杆期货，那这就算是ETH的贵人了！
大饼的仙机是"求财→好 交易→利"，以太的是"求财→遂意 交易→合"，猜测最近这一波下跌直接可以到底，会有抄底的机会。
最后说一下，蜂兄是非常虔诚的抽的签，并且大饼和姨太都是各自只抽一次抽出来的签。
对了，忘了说了，蜂兄10月下跌时求的签是下下签。
TVBee
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半夜给大饼抽了个观音灵签。
抽出第35签，非利非凶的中签，主要意思是——先难后易。
套到大饼上就是先跌后涨，白天果然跌了。
下面仙机还显示着：求财→好 交易→利
难道是可以抄底的意思？
抽出第35签，非利非凶的中签，主要意思是——先难后易。
套到大饼上就是先跌后涨，白天果然跌了。
下面仙机还显示着：求财→好 交易→利
难道是可以抄底的意思？
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市值启示录：两个项目，三种维度，一场关于回购的博弈
1月初，JUP联创一条推文，引发了市场对代币回购的讨论。
2025年1月以来，项目方开始回购 #JUP ，但是仍然未能阻止币价一路向下。
而 #DBR 的回购与JUP形成了对比，DBR从25年6月开始回购，可以效果立竿见影。
一方面是回购后币价向上。
另一方面，非常明显的看见，形成了一道分水岭，回购以前的DBR弱于JUP，而回购以后的DBR强于JUP。
蜂兄从三个维度来对比和分析代币回购的博弈。
┈┈➤天时
╰┈✦JUP回购开始时间是2025年1月
这显然是踩在了加密四年周期的牛市开端。然而，但是，反转就在于川普。
川普在2025年发起的关税，大大的干扰了宏观环境，一方面是引发了贸易战。
二是关税引发了美联储对通胀的预期，因此2025美联储1~8月没有降息，1~11月仍然在缩表。流动性紧缩的程度不高，但仍然对投机市场产生了一定负面的影响。绝大部分Altcoin在2025年呈现下跌趋势。
╰┈✦DBR回购开始时间是2025年6月
而DBR回购开始的时间是在川普加关税以后，贸易战双方表现缓和以后。美国与CN在5月开始向和解的方向努力。
而BTC在2025年4月见底，并开始上升。
┈┈➤地利
╰┈✦Jupiter是Solana生态龙头DEX
Jupiter是Solana生态的龙头DEX，这是它的优势，也是它的局限性。
我们知道从2025年11月~2026年Q1，Solana生态经历了AI+MEME、AI Agent、名人MEME三波热潮。然而在TRUMP发币以后，Solana生态热度总体有所减退。
╰┈✦Debridge是跨链生态
Debridge是一个跨链生态系统。例如BSC链中文MEME热度期间，Solana的资金净出，而BSC链资金净流入，Solana的资金通过Debridge流向BSC链。
所以debridge的生态不会与某一条公链锁定，debridge的生态和协议收入相对会更稳定一些。
无论哪个生态有热度，都会有资金通过Debridge跨链流动。
┈┈➤JUP与DBR回购比例不同
Jupiter使用协议收入的50%回购JUP， 而Debridge使用协议收入的100%回购DBR。
因此DBR获得更多的价值支撑。
┈┈➤JUP与DBR回购公示不同
Debridge在基金会网站上，动态公示协议收入与回购情况。每天的协议收入和基金增持的DBR清晰可见！
可以直接进入基金会网站debridge。foundation查看上图，也可以在debridge官网，占击导航栏上的”DBR”进入该站点查看。
项目方非常简洁的将基金会站点链接到了”DBR”上！
100%回购+全面动态公示，让DBR俘获了更多的人心。
┈┈➤写在最后
首先，当们谈到回购时，就不要讨论所谓”市值管理”的对错与否了。
接下来对比JUP与DBR的回购：
第一，JUP本身是非常优秀的项目，只不过它的回购生不逢时，而DBR的回购时机综合考虑了加密的周期与宏观形态。
第二，JUP的回购受限于Solana生态的兴衰，它的回购恰逢Solana热度较低的阶段，而DBR的回购因其广域的跨链生态，效果相对更稳定。
第三，JUP的回购力度不够彻底，而DBR用100%的协议收入回购，加上全面、动态的公示，更能收获人心。
记得 @thecryptoskanda 曾聊过回购，认为回购效果一般。蜂兄反而觉得回购对于币价而言算是良药了。
但是100%回购才是猛药，而这剂猛药也需要更多的药引子。
回购的时机、生态本身的稳定性、回购如何深入人心，甚至与更多的策略配合，才会让回购对币价的影响更好地发挥功效。
2025年1月以来，项目方开始回购 #JUP ，但是仍然未能阻止币价一路向下。
而 #DBR 的回购与JUP形成了对比，DBR从25年6月开始回购，可以效果立竿见影。
一方面是回购后币价向上。
另一方面，非常明显的看见，形成了一道分水岭，回购以前的DBR弱于JUP，而回购以后的DBR强于JUP。
蜂兄从三个维度来对比和分析代币回购的博弈。
┈┈➤天时
╰┈✦JUP回购开始时间是2025年1月
这显然是踩在了加密四年周期的牛市开端。然而，但是，反转就在于川普。
川普在2025年发起的关税，大大的干扰了宏观环境，一方面是引发了贸易战。
二是关税引发了美联储对通胀的预期，因此2025美联储1~8月没有降息，1~11月仍然在缩表。流动性紧缩的程度不高，但仍然对投机市场产生了一定负面的影响。绝大部分Altcoin在2025年呈现下跌趋势。
╰┈✦DBR回购开始时间是2025年6月
而DBR回购开始的时间是在川普加关税以后，贸易战双方表现缓和以后。美国与CN在5月开始向和解的方向努力。
而BTC在2025年4月见底，并开始上升。
┈┈➤地利
╰┈✦Jupiter是Solana生态龙头DEX
Jupiter是Solana生态的龙头DEX，这是它的优势，也是它的局限性。
我们知道从2025年11月~2026年Q1，Solana生态经历了AI+MEME、AI Agent、名人MEME三波热潮。然而在TRUMP发币以后，Solana生态热度总体有所减退。
╰┈✦Debridge是跨链生态
Debridge是一个跨链生态系统。例如BSC链中文MEME热度期间，Solana的资金净出，而BSC链资金净流入，Solana的资金通过Debridge流向BSC链。
所以debridge的生态不会与某一条公链锁定，debridge的生态和协议收入相对会更稳定一些。
无论哪个生态有热度，都会有资金通过Debridge跨链流动。
┈┈➤JUP与DBR回购比例不同
Jupiter使用协议收入的50%回购JUP， 而Debridge使用协议收入的100%回购DBR。
因此DBR获得更多的价值支撑。
┈┈➤JUP与DBR回购公示不同
Debridge在基金会网站上，动态公示协议收入与回购情况。每天的协议收入和基金增持的DBR清晰可见！
可以直接进入基金会网站debridge。foundation查看上图，也可以在debridge官网，占击导航栏上的”DBR”进入该站点查看。
项目方非常简洁的将基金会站点链接到了”DBR”上！
100%回购+全面动态公示，让DBR俘获了更多的人心。
┈┈➤写在最后
首先，当们谈到回购时，就不要讨论所谓”市值管理”的对错与否了。
接下来对比JUP与DBR的回购：
第一，JUP本身是非常优秀的项目，只不过它的回购生不逢时，而DBR的回购时机综合考虑了加密的周期与宏观形态。
第二，JUP的回购受限于Solana生态的兴衰，它的回购恰逢Solana热度较低的阶段，而DBR的回购因其广域的跨链生态，效果相对更稳定。
第三，JUP的回购力度不够彻底，而DBR用100%的协议收入回购，加上全面、动态的公示，更能收获人心。
记得 @thecryptoskanda 曾聊过回购，认为回购效果一般。蜂兄反而觉得回购对于币价而言算是良药了。
但是100%回购才是猛药，而这剂猛药也需要更多的药引子。
回购的时机、生态本身的稳定性、回购如何深入人心，甚至与更多的策略配合，才会让回购对币价的影响更好地发挥功效。
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