سر البقاء في انهيار العملة المشفرة بنسبة 30 بالمائة
تكون المناقشات حول الرافعة المالية واثقة حتى ينكسر السوق فعليًا. الاختبار الحقيقي لأي بروتوكول هو البقاء خلال انهيار بنسبة 30 بالمائة في
$BTC و
$ETH دون تشغيل سلسلة تصفية كارثية. هذا ليس نظريًا؛ إنه اختبار ضغط ضروري.
عندما تنخفض الأسعار، تكون رد الفعل المعتاد هو البيع الجماعي في السوق إلى دفاتر الطلبات الرفيعة، مدفوعة بالتصفيات القسرية. توفر البروتوكولات المبنية على الديون الاصطناعية المفرطة الضمان، مثل Falcon Finance ($FF)، دفاعًا هيكليًا حاسمًا يغير الملف الشخصي للمخاطر بالكامل.
في انخفاض سريع بنسبة 30%، تتقلص قيمة الضمان، لكن الدين (USDf) يبقى ثابتًا. بدلاً من أن يتم التخلص تلقائيًا من
$BTC للمستخدم، فإن خط دفاعهم الأول هو تقليل الدين. يستخدمون سيولتهم الموجودة مسبقًا لسداد جزء من التزام USDf. هذا القرار المدروس والمرئي يقلل من LTV مرة أخرى إلى منطقة آمنة حتى بعد الانهيار.
تغير هذه الآلية ديناميكيات السوق بشكل جذري. إذا استخدم عدد كافٍ من رؤوس الأموال الجادة هذه الهيكلية، فإن حجم العملات التي تُلقى في الهاوية في الأسفل ينخفض بشكل كبير. ينتقل التركيز من التفريغ العشوائي إلى إدارة إلغاء الدين.
علاوة على ذلك، يتم تنظيم الهيكل من خلال البيئة الكلية الحالية. مع ارتفاع أسعار السياسة في جميع أنحاء العالم، فإن الدين في USDf ليس مجانيًا. إجبار المستخدمين على الحفاظ على نسب رافعة مالية محافظة يقلل من الحجم الإجمالي للإلغاءات القسرية عندما تضرب التقلبات. هذه العلاقة بتكلفة التمويل الحقيقية ضرورية لاستمرارية طويلة الأمد.
النظام لا يزيل الألم، لكنه يحول الفوضى إلى استجابة مخططة. بالنسبة لأولئك الذين يعاملون محفظتهم مثل ميزانية العمومية، فإن وجود مسار قابل للتتبع لتقليل المخاطر هو الميزة النهائية.
هذه ليست نصيحة مالية. قم بإجراء بحثك الخاص.
#DeFi #CryptoRisk #BTC #Leverage #ProtocolDesign 🛡️