تنبيه ماكر: التحول في القوة بين الخزانة والذهب وما يعنيه لعام 2026
السياق أولاً، الضجة لاحقًا.
لا توجد تقارير حديثة موثوقة تفيد بأن الولايات المتحدة "جاهزة للحرب" تحديدًا لأن الصين تتخلص من السندات. لكن هناك أدلة قوية ومؤكدة على تحول مالي هيكلي تراقبه الأسواق عن كثب.
ما يحدث فعلاً (بيانات موثوقة)
قلصت الصين حيازاتها من سندات الخزانة الأمريكية إلى أدنى مستوى لها منذ 17 عامًا، حوالي 682-688 مليار دولار، كجزء من استراتيجية تنويع طويلة الأجل.
هذه ليست خطوة ذعر مفاجئة. إنها اتجاه على مدى عدة سنوات.
كانت الصين تمتلك حوالي 1.3 تريليون دولار في السندات في ذروتها في عام 2013، مما يعني أن التعرض قد انخفض بشكل كبير مع مرور الوقت.
تواصل البلاد زيادة احتياطيات الذهب، حيث أضاف البنك المركزي الذهب لمدة 14 شهرًا متتاليًا حتى أواخر 2025.
لا تزال الصين تمتلك أكبر احتياطيات من العملات الأجنبية في العالم، بأكثر من 3.3 تريليون دولار، مما يمنحها المرونة لإعادة توازن الأصول.
في غضون ذلك، زادت دول أخرى مثل اليابان والمملكة المتحدة بالفعل من حيازاتها من سندات الخزانة، مما يظهر أن الطلب العالمي لم يختف.
تقوم البنوك المركزية عالميًا أيضًا بتجميع الذهب كأصل احتياطي استراتيجي في ظل عدم اليقين المالي والجيوسياسي.
لماذا هذا مهم للأسواق
إذا خفض المشترون الرئيسيون تعرضهم لسندات الخزانة:
بالنسبة للولايات المتحدة
يمكن أن ترتفع تكاليف الاقتراض إذا ضعفت الطلبات الأجنبية.
قد تميل عوائد السندات إلى الارتفاع مع مرور الوقت.
بالنسبة للسلع
غالبًا ما يعني تنويع الاحتياطيات مزيدًا من الطلب على الذهب.
يتوقع المحللون بالفعل استمرار اتجاه الذهب الصاعد حتى عام 2026 بسبب تجميع البنوك المركزية.
بالنسبة للمالية العالمية
يعكس التحول إدارة المخاطر والتحوط الجيوسياسي بدلاً من انهيار وشيك لنظام الدولار.
لا يزال حاملو السندات الأجانب يمتلكون حوالي 9.4 تريليون دولار من الديون الأمريكية بشكل جماعي.
توقع السوق الاستراتيجي لعام 2026 (زاوية ماكر + تشفير)
توقع الذهب لعام 2026
نظرًا لاستمرار تنويع الاحتياطيات واستمرار شراء البنوك المركزية:
النطاق المتوقع (نموذج ماكر):
4,800 – 6,200 منطقة الاستمرار
#Gold #MacroShift #DeDollarization #XAUUSD #GlobalLiquidity @Maliyexys