⚖️ تعظيم العائد: فجوة الكفاءة بين تجمعات التمويل اللامركزي التقليدي ونظير إلى نظير
#BTCVolatility السعي نحو كفاءة رأس المال الأكبر يغير بشكل جذري هيكل التمويل اللامركزي (DeFi) للإقراض. مقارنة تحسين Morpho لنموذج نظير إلى نظير (P2P) مع نماذج تجمعات السيولة التقليدية (مثل Aave أو Compound) تكشف عن آلية واضحة لتعظيم العائدات:
$AAVE 1. نموذج التجمع التقليدي (مثل Aave/Compound)
الآلية: تعتمد على تجمع سيولة مشترك. يقوم جميع المقرضين بالإيداع في تجمع كبير واحد، ويقوم جميع المقترضين بسحب من هذا التجمع.
$DOT تحديد سعر الفائدة: يتم تحديد الأسعار فقط بناءً على معدل استخدام التجمع (نسبة الأصول التي يتم اقتراضها).
كفاءة رأس المال: أقل. يوجد فرق كبير باستمرار بين سعر الفائدة الذي يكسبه المورّدون (APY للموردين) وسعر الفائدة الذي يدفعه المقترضون (APR للمقترضين).
$SOL أثر المقرض: يحصل المقرضون على APY أقل لأن التجمع يحتفظ بهذا الفرق.
أثر المقترض: يدفع المقترضون APR أعلى لتغطية تكلفة الفرق.
غرض الفرق: يعمل هذا الفرق في سعر الفائدة كرسوم ضرورية للحفاظ على احتياطي من السيولة، وتغطية الدين السيئ المحتمل، ودفع تكاليف التشغيل للتجمع.
بينما يقدم نموذج التجمع التقليدي سيولة فورية، فإنه يضحي بشكل جوهري بالعائد ويزيد تكاليف الاقتراض للحفاظ على احتياطيه. هنا تتدخل بروتوكولات P2P المحسّنة، بهدف تقليص هذا الفرق وتقديم أسعار أفضل مباشرة للمستخدم. فهم هذا الاختلاف الهيكلي هو المفتاح لتوجيه استراتيجيات مربحة في مشهد إقراض العملات المشفرة.
#DeFiYield #CapitalEfficiency #LiquidityPools #P2PLending