Công ty Strategy Inc. của Michael Saylor đã ghi nhận khoản lỗ ròng đáng kinh ngạc 12.4 tỷ đô la cho quý 4 năm 2025, chủ yếu do các khoản lỗ chưa thực hiện trên kho bitcoin của mình khi giá crypto giảm.

Công ty đã công bố vào thứ Tư rằng hiện tại họ nắm giữ 713,502 bitcoin được mua với tổng chi phí là 54.26 tỷ đô la, đại diện cho giá mua trung bình là 76,052 đô la cho mỗi đồng. Mặc dù có khoản lỗ trên giấy tờ, Strategy đã thêm 41,002 bitcoin chỉ riêng trong tháng 1 năm 2026, báo hiệu không có sự rút lui khỏi chiến lược tích lũy cốt lõi của mình.

Chiến lược công bố kết quả quý 4 năm 2025:– 713.502 $BTC nắm giữ– 22,8% Lợi suất BTC trong năm 2025– Nhà phát hành cổ phiếu lớn nhất của Mỹ, đã huy động 25,3 tỷ đô la trong năm 2025– $STRC đã tăng lên 3,4 tỷ đô la; tỷ lệ cổ tức hiện tại 11,25% https://t.co/d6oGz8jHI8

— Michael Saylor (@saylor) ngày 5 tháng 2 năm 2026

Cuộc khủng hoảng hàng quý trên báo cáo thu nhập phản ánh việc Chiến lược áp dụng kế toán giá trị hợp lý vào tháng 1 năm 2025, buộc sự biến động giá bitcoin phải trực tiếp ảnh hưởng đến kết quả tài chính mỗi kỳ. Điều này đánh dấu một sự chuyển biến mạnh mẽ từ mô hình chi phí không khấu hao trước đây chỉ ghi nhận các động thái giảm.

Cổ phiếu của Chiến lược (MSTR) phản ánh nỗi đau, giảm 17,12% để đóng cửa ở mức 106,99 đô la vào thứ Tư trước khi giảm thêm xuống 103,14 đô la trong giao dịch ngoài giờ—một sự sụt giảm tổng cộng hơn 20% khi các nhà đầu tư tiêu hóa cả khoản lỗ quý và sự yếu kém tiếp tục của bitcoin. Các nhà phân tích đã bắt đầu cắt giảm mục tiêu giá giữa cú sốc kép của khoản lỗ kế toán và sự biến động của thị trường.

Cổ phiếu của Strategy (MSTR) giảm 17,12% xuống còn 106,99 đô la | Nguồn: Yahoo Finance

Saylor, Chủ tịch điều hành của công ty, đã duy trì niềm tin lâu dài của mình, cho biết: “Chiến lược đã xây dựng một pháo đài kỹ thuật số với 713.502 bitcoins và sự chuyển đổi của chúng tôi sang Tín dụng Kỹ thuật số, phù hợp với chân trời bitcoin vô định của chúng tôi.” Các khoản nắm giữ này có giá trị thị trường là 59,75 tỷ đô la tính đến ngày 1 tháng 2 dựa trên giá bitcoin là 83.740 đô la—một định giá ngày càng có vẻ không liên quan đến thực tế khi giá giảm xuống dưới 63.000 đô la chỉ vài ngày sau đó.

Cổ phiếu ưu đãi STRC đã tăng lên 3,4 tỷ đô la với lợi suất 11,25%

Chiến lược đã mở rộng công cụ Tín dụng Kỹ thuật số chủ chốt của mình trong suốt quý bất chấp sự biến động của thị trường. Cổ phiếu ưu đãi STRC (Stretch), có tỷ lệ cổ tức biến đổi, đã tăng lên tổng số tiền đã nêu là 3,4 tỷ đô la. Tỷ lệ cổ tức hàng năm hiện tại là 11,25%, được điều chỉnh hàng tháng thông qua một công thức được thiết kế để giữ giá giao dịch gần với giá trị danh nghĩa 100 đô la.

Kể từ khi ra mắt công cụ này, Chiến lược đã chi trả 413 triệu đô la trong các khoản phân phối tích lũy cho các cổ đông STRC, tương đương với lợi suất hàng năm pha trộn là 9,6%. Tất cả các khoản phân phối năm 2025 đều đủ điều kiện là khoản hoàn vốn không chịu thuế cho mục đích thuế của Hoa Kỳ, một lợi ích mà Chiến lược dự kiến sẽ tiếp tục trong tương lai gần—có thể là mười năm hoặc hơn—vì công ty dự đoán không có lợi nhuận tích lũy cho các tính toán thuế.

“STRC (Stretch), công cụ Tín dụng Kỹ thuật số chủ chốt của chúng tôi, đã phát triển lên 3,4 tỷ đô la về quy mô, được hỗ trợ bởi thanh khoản gia tăng và biến động giảm. Cơ chế tỷ lệ cổ tức biến đổi của chúng tôi cho STRC, hiện được đặt ở mức 11,25%, đã giúp duy trì sự ổn định giá của STRC gần với số tiền đã nêu là 100 đô la bất chấp môi trường giá bitcoin yếu hơn,” ông Phong Lê, Chủ tịch và Giám đốc điều hành của công ty cho biết.

Trong suốt năm 2025, Chiến lược đã hoàn thành năm đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng trên các loại cổ phiếu ưu đãi khác nhau, thu về 5,5 tỷ đô la trong doanh thu gộp. Công ty cũng đã xây dựng cái mà họ gọi là “Quỹ Dự trữ USD” tổng cộng 2,25 tỷ đô la—đủ để trang trải 2,5 năm nghĩa vụ cổ tức và thanh toán lãi vay. Giám đốc Tài chính Andrew Kang nhấn mạnh rằng “Cấu trúc vốn của Chiến lược hiện mạnh mẽ và bền vững hơn bao giờ hết,” chỉ ra cách mà quỹ tiền mặt củng cố khả năng tín dụng ngay cả khi các khoản lỗ theo giá thị trường ngày càng tăng.

Bitcoin giảm xuống dưới 63.000 đô la khi 2,11 tỷ đô la trong các vị thế đòn bẩy bốc hơi

Phiên giao dịch hôm thứ Tư đã trở thành một cuộc khủng hoảng cho các thị trường tiền điện tử, làm trầm trọng thêm các vấn đề của Chiến lược. Bitcoin BTC 63 911 24h biến động: 12,1% Vốn hóa thị trường: 1,28 T Khối lượng 24h: 140,30 B đã giảm từ gần 73.3400 xuống mức thấp trong ngày là 62.345—mức yếu nhất kể từ tháng 11 năm 2025. Biểu đồ theo giờ cho thấy sự bán tháo không ngừng đã phá vỡ mọi mức hỗ trợ trung gian, với giá giảm hơn 25.000 đô la từ mức cao ba tháng. Sự sụt giảm hàng ngày đạt 12,80%, khiến vô số nhà đầu tư mắc kẹt trong các vị thế thua lỗ và kích hoạt các đợt thanh lý liên tiếp trên các thị trường phái sinh.

Bitcoin giảm từ 73.3400 xuống 62.345 | Nguồn: TradingView

Theo dữ liệu từ CoinGlass, 433.413 nhà giao dịch đã bị thanh lý trên tất cả các loại tiền điện tử trong 24 giờ qua, tước đi 2,11 tỷ đô la giá trị của các vị thế. Chỉ riêng Bitcoin đã chiếm 1,15 tỷ đô la trong các đợt thanh lý cưỡng chế tính đến thời điểm này,

Bản đồ thanh lý và tổng số thanh lý tính đến ngày 5 tháng 2 năm 2026 | Nguồn: CoinGlass

tiếp theo

Bài viết 'Cổ phiếu MSTR giảm 17% khi Chiến lược báo cáo lỗ 12,4 tỷ đô la Bitcoin trong quý 4 năm 2025' xuất hiện lần đầu trên Coinspeaker.