Sự giảm giá của BTC phản ánh sự mất niềm tin của thị trường, chứ không phải sự sụp đổ của cấu trúc thị trường. Ba yếu tố chính dẫn đến sự giảm giá là dòng tiền ra liên tục từ các tổ chức, sự tách rời khỏi mối quan hệ neo giá với thị trường truyền thống, và sự giảm mạnh động lực quản lý. Giai đoạn hiện tại là một sự thiết lập lại của thị trường, kiểm tra xem Bitcoin có thể vượt qua đà tăng trưởng do niềm tin thúc đẩy hay không, và lấy lại sự hỗ trợ từ quản lý và vốn tổ chức. Áp lực bán từ các tổ chức là nguồn áp lực trực tiếp. ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã liên tục có dòng tiền ròng ra từ tháng 10 năm ngoái, với hơn 7 tỷ USD rút ra vào tháng 11, và khoảng 2 tỷ và 3 tỷ USD lần lượt vào tháng 12 và tháng 1. Khối lượng giao dịch cũng vì vậy mà thu hẹp, khiến giá dễ bị biến động mạnh. Sự chậm trễ trong tiến trình quản lý cũng làm trầm trọng thêm sự biến động của thị trường. Lần này, hàng hóa giao ngay đã bị kẹp 15 điểm, tôi đã chuẩn bị cho mùa đông lạnh giá. Muốn trở lại trên 120000, phải chờ đến tháng 9 rồi...