Một.

Nếu tính hai năm rưỡi sau khi Bitcoin ra đời là một thị trường tăng giá, và sự sụt giảm bắt đầu vào nửa cuối năm 2011 là thị trường giảm giá đầu tiên, thì đã trải qua bốn lần thị trường giảm giá (giảm giá một, hai, ba, bốn), bốn lần giảm một nửa (2012, 2016, 2020, 2024), và bốn lần thị trường tăng giá sau giảm một nửa.

Vào tháng 10 năm 2025, lần giảm một nửa thứ năm đạt đỉnh, giá là 126000.

Mối quan hệ giữa chỉ số RSI tháng của bốn lần bò gần đây và giá cả thể hiện sự phân kỳ đảo ngược. Giá tăng dần, nhưng khả năng leo lên của giá trị đỉnh RSI dần giảm.

Ngược lại, vị trí đáy RSI liên tục lập đỉnh mới.

Nói thẳng ra là Bitcoin đã không còn sắc bén, mức tăng của thị trường bò không đạt kỳ vọng, nhưng mức giảm của thị trường gấu lại vượt quá kỳ vọng.

Điều này dễ hiểu: Giá trị thị trường của Bitcoin không ngừng mở rộng, tỷ lệ so với giá trị tài sản trong thế giới thực ngày càng thu hẹp, vì vậy mức tăng dần chậm lại, độ dốc tăng giá giữa hai thị trường bò giảm dần. Chúng ta kết nối hai điểm thấp gần nhau của hai thị trường gấu để nhận được các đường xu hướng (đường xu hướng 1, đường xu hướng 2, đường xu hướng 3).

Điểm thấp nhất của thị trường gấu thường có mối quan hệ chặt chẽ với giá tắt máy của máy đào. Thông thường, nó còn thấp hơn một chút so với giá tắt máy của thiết bị tiên tiến nhất.

Giá tắt máy của máy đào Bitcoin hiện tại dao động từ 38000 đến 75000.

Theo giờ Bắc Kinh, vào lúc 16:00 ngày 5 tháng 2 năm 2026 với mức giá 70583, nhiều máy đào đã tắt và nghỉ ngơi. Thợ mỏ tiết kiệm chi phí điện và các chi phí hoạt động để trực tiếp mua coin sẽ tiết kiệm hơn.

Nếu điểm thấp nhất của thị trường gấu năm 2026 vẫn rơi vào quý 4 như những năm trước, và vẫn thấp hơn một chút so với giá tắt máy của máy đào tiên tiến nhất (giả sử là 35000), thì chúng ta có thể nhận được đường xu hướng 4.

Nhiều người đã nghe nói rằng thị trường bò Bitcoin năm 2021 không đạt kỳ vọng, là vì đỉnh cao của thị trường bò không vượt qua được đường xu hướng 1, nhưng vẫn khá gần.

Thị trường bò năm 2025 càng không đạt kỳ vọng, đỉnh của thị trường bò cách đường xu hướng 2 xa hơn, gần như không thể đạt được đường xu hướng 2 và đường xu hướng 3.

Nếu vào năm 2029, thị trường bò lớn không đạt được mức trung bình, thì sẽ không thể vượt qua số tiền 12.5 vạn này.

Điều đó có nghĩa là Bitcoin sẽ hình thành một cấu trúc đỉnh hình cung.

Giống như một chiếc mũ dưa hấu đội lên.

Nếu vào năm 2029, Bitcoin không thể vượt qua mức cao lịch sử 126000, theo phân tích kỹ thuật, Bitcoin sẽ bị đè nén trong thời gian dài. Mỗi lần lập đỉnh mới sẽ trở nên khó khăn. Thực tế cơ bản đã dần trở nên yếu ớt trước quyền lực.

二、

Nguyên nhân nào dẫn đến tình trạng yếu kém như vậy?

Đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ trong thế giới coin, quá nhiều người đầu cơ thay vì đầu tư vào Bitcoin, dễ dàng từ bỏ mã thông báo, suy nghĩ vấn đề dựa trên tiền fiat, trong chu kỳ bò và gấu dần dần mất đi vị trí và số lượng coin lớn. Cũng có một số người có ý định tốt, nhưng do thao tác quá thường xuyên, không thể vượt qua được coin lớn, dẫn đến mất số lượng vị trí coin lớn.

Nhưng tôi nghĩ một lý do cũng quan trọng không kém là hệ thống quyền lực tập trung đã tìm ra cách kiềm chế Bitcoin, đó là: không đánh lại thì gia nhập.

Họ giống như từng bước chiếm lĩnh thị phần vàng, thông qua tịch thu và nhờ vào sức mạnh của các tổ chức, không ngừng chiếm lĩnh thị phần Bitcoin.

Rất có thể Bitcoin sẽ từng bước bị hạn chế trong một giá trị thị trường nhỏ không thể lay chuyển bởi tiền fiat giống như vàng.

Giải pháp là gì?

Đó chính là việc tích trữ coin của tư nhân.

Nhưng dường như sức mạnh của truyền thông và giáo dục cũng không nằm trong tay dân chúng.

Vì vậy, quan điểm và ý thức tích trữ coin cũng chưa được lan truyền rộng rãi trong dân chúng.

Nhiều người vẫn đứng về phía viên đá trong cuộc chạm trán giữa trứng và đá.

CZ và những ông lớn trong ngành cũng thiếu lòng tôn kính đối với tương lai của ngành, tầm nhìn ngắn hạn, ít khi kêu gọi mọi người tích trữ coin lớn.

Ba、

Vậy chúng ta nên đối phó như thế nào?

Điều đầu tiên là, nhà đầu tư nhỏ lẻ cần từ bỏ các hoạt động ngắn hạn mà không thu được lợi nhuận lớn, đặc biệt là những hợp đồng ngắn hạn, khi mà chỉ có một phần nghìn người kiếm được tiền, nhưng vẫn mơ tưởng rằng mình thuộc về phần nghìn đó. Thay vào đó, họ nên thông qua các giai đoạn lớn để thu được nhiều lợi nhuận hơn. Cốt lõi là từ bỏ các giai đoạn ngắn mà khó xác định để không tham gia giao dịch. Tận dụng sự chuyển đổi giữa thị trường bò và thị trường gấu diễn ra 4 năm một lần. Dễ xác định, dễ tăng số lượng coin. Điều này sẽ giúp có thêm sức mạnh và tự tin để chống lại sự chiếm đoạt đồng tiền của hệ thống tiền fiat, từ đó giành được nhiều phần hơn của đồng coin lớn. Khoảng thời gian giao dịch càng ngắn, độ chính xác càng giảm.

Điều thứ hai, truyền bá kinh tế học đúng đắn, tức là kinh tế học của trường phái Áo. Hai cuốn sách của Saifedean Ammous (Tương lai của tiền tệ) (Tiêu chuẩn Bitcoin) rất dễ hiểu. Cuốn sách (Tích trữ Bitcoin) của AHR999 cũng rất có sức lôi cuốn. Nhiều tác giả trong lĩnh vực truyền thông tự mình đã biên soạn tài liệu hoặc sách như (Lịch sử Bitcoin) và nhiều thứ khác. Quan điểm kinh tế học cực kỳ quan trọng, không chỉ bao gồm "Tại sao vàng và Bitcoin có thể kiềm chế một số ít người phát hành tiền bạc không kiểm soát, thu hoạch người dân bình thường" và "Tại sao ngay cả khi mọi người đều tích trữ vàng và Bitcoin, tiền tệ cần thiết cho lưu thông trên thị trường cũng sẽ không thiếu" như những điều hiển nhiên, mà còn có thể từ gốc rễ hình thành ý thức công dân và ý thức tài sản, điều này dẫn đến việc:

Điều thứ ba, truyền bá quan điểm pháp trị đúng đắn. Tiếp nối đạo đức chính trị của trường phái Áo, nền tảng quan trọng cho sự tồn tại và phát triển lâu dài của nhân loại là quan điểm bảo vệ tài sản đúng đắn, đây cũng là ranh giới của tự do, và có thể suy luận ra chương trình hành động và khung pháp trị. Quá nhiều người vẫn đang truyền bá quan điểm sai lầm rằng việc mua Bitcoin là vi phạm pháp luật. Do đó, con đường vẫn còn dài.

Điều thứ tư, giữ tâm lý lạc quan: Giai đoạn đầu của chu kỳ phát triển của coin lớn chắc chắn sẽ có giai đoạn kể chuyện quá mức. Cấp độ tuần thể hiện vài lần thị trường bò và thị trường gấu. Nhưng cấp độ năm chưa từng gặp thị trường gấu. Vẫn cần kiểm nghiệm lịch sử.

Tương tự, AI hiện tại thuộc về việc kể chuyện quá mức. Việc nâng cao hiệu suất công cụ là không sai. Nhưng bong bóng phải vỡ một lần, rồi tái sinh một lần nữa. Thì mới tốt.