Liệu AI / trung tâm dữ liệu cao cấp của Galaxy Digital có thực sự được biện minh, hay đã bắt đầu phai nhạt? Sau khi công bố kết quả, Galaxy Digital đã giảm -17%, tiếp theo là -8% vào ngày hôm sau.

Đây có phải là cơ hội mua vào khi giá giảm, hay cổ phiếu vẫn đang bị định giá quá cao so với các đối thủ?

1/ Hôm qua, chúng tôi đã chỉ ra những cổ phiếu tiền điện tử nào mà các nhà đầu tư đang thưởng, và những cổ phiếu nào mà họ đang âm thầm rút lui.

Galaxy nằm ngay giữa.

2/ Vấn đề của Galaxy không phải là tầm nhìn, mà là khả năng dự đoán.

Lợi nhuận hàng quý vẫn phụ thuộc nặng nề vào việc tiếp xúc với trái phiếu và biến động thị trường, chứ không phải là dòng tiền hoạt động tái diễn.

Điều đó là tiêu cực trong một môi trường mà các nhà đầu tư yêu cầu sự rõ ràng.

3/ Thị trường ban đầu rất yêu thích câu chuyện mở rộng AI/trung tâm dữ liệu.

Nó đã giúp biện minh cho một mức định giá cao hơn so với các công ty tài chính tiền điện tử khác.

Nhưng mức định giá cao ấy giả định một cú pivot nhanh chóng, sạch sẽ - và rủi ro thực hiện ở đây là cao.

4/ Lịch sử có ý nghĩa.

Mike Novogratz đã thành công trong việc tái tạo bản thân trước đây:

Bán ra → Mua vào → Tiền điện tử.

Một cú pivot khó khăn khác là có thể, nhưng không được đảm bảo.

5/ Kết quả gần đây là một lời cảnh tỉnh.

Galaxy báo cáo khoảng $400M trong khoản lỗ, nhắc nhở các nhà đầu tư về mức độ mà kết quả vẫn bị ảnh hưởng bởi biến động thị trường.

Khả năng tùy chọn AI không xóa bỏ sự biến động lợi nhuận qua đêm.

6/ Phản ứng của cổ phiếu nói lên tất cả.

Khi các nhà đầu tư bắt đầu giảm giá trị định giá AI/trung tâm dữ liệu, mức định giá cao đã bị nén lại, nhanh chóng.

Thị trường không còn trả tiền upfront cho những cú pivot tiềm năng.

7/ Liệu Galaxy có thể cuối cùng rời khỏi tiền điện tử hoàn toàn và nghiêng về cơ sở hạ tầng kỹ thuật số không?

Điều đó không phải là không thể.

Nhưng cho đến khi sự chuyển đổi đó mang lại lợi nhuận có thể dự đoán, cổ phiếu vẫn bị kẹt giữa các câu chuyện.

8/ Dòng cuối:

Galaxy không bị hỏng, nhưng nó cũng không phải là cổ phiếu AI hay tiền điện tử sạch nhất.

Có những cổ phiếu gần gũi với tiền điện tử khác có vị trí rõ ràng hơn, đòn bẩy hoạt động mạnh hơn..

Đó là nơi mà các nhà đầu tư ngày càng tìm kiếm như chúng tôi giải thích trong báo cáo của mình: https://update.10xresearch.com/p/galaxy-digital-loses-hundreds-of-millions-is-the-17-sell-off-justified-or-a-buying-opportunity