Đoạn phán đoán này thu hút sự chú ý không phải vì "bị phá vỡ" bản thân nó, mà vì nó đã chính xác đánh trúng vào điểm neo tâm lý yếu ớt nhất của thị trường. 74508 đô la, đã được nhấn mạnh nhiều lần là "mức hỗ trợ quan trọng nhất trong năm", một khi bị phá vỡ, tín hiệu mà phân tích kỹ thuật đưa ra chỉ có một: xu hướng từ sự dao động cao chuyển sang điều chỉnh trung hạn. So sánh lịch sử với năm 2022 ở mức 28800 cũng không phải là lời cảnh báo hão huyền - năm đó cũng là "mức hỗ trợ có vẻ vững chắc", một khi bị phá vỡ, thị trường gấu không ngay lập tức sụp đổ, mà từ từ khiến các bên mua mất sức.

Điều thực sự cần cảnh giác không phải là giá giảm, mà là sự thay đổi cấu trúc. Vấn đề hiện tại của BTC không phải ở yếu tố cơ bản, mà ở sự đồng thuận quá cao: cái nhìn dài hạn trở thành lập trường mặc định, việc điều chỉnh bị hiểu theo thói quen như là "tiền rơi từ trên trời", kết quả là vị thế được chuyển lên, đòn bẩy gia tăng. Một khi mức quan trọng bị phá vỡ, áp lực bán không đến từ các giao dịch hoảng loạn, mà đến từ các giao dịch hợp lý "không thể không giảm vị thế" và thanh lý bị động.

Điều quan trọng hơn là, giai đoạn cuối của thị trường gấu thường không phải là sự sụt giảm mạnh, mà là thời gian đổi lấy không gian: sự phục hồi đem lại hy vọng, sự giảm giá thử thách sự kiên nhẫn, cho đến khi đa số không còn bàn luận về bò hay gấu, chỉ còn lại "thôi không xem nữa". Đây mới thực sự là giai đoạn có sức sát thương lớn nhất.

Một câu tóm tắt: mức hỗ trợ bị phá vỡ không đáng sợ, điều đáng sợ là thị trường vẫn đang dùng tư duy thị trường bò để đối phó với xu hướng đã biến dạng.