Bitcoin chưa bao giờ thiếu những dự đoán giá cả táo bạo, nhưng thời điểm luôn là phần khó khăn nhất để làm đúng. Khi thị trường dao động giữa nỗi sợ hãi và hy vọng mong manh, một dự báo dài hạn mới từ một nhà phân tích kỹ thuật có uy tín đã làm sống lại cuộc tranh luận về nơi Bitcoin đang hướng tới tiếp theo—và, quan trọng hơn, khi nào. Số tiêu đề thật sự thu hút sự chú ý: $145,000 cho mỗi Bitcoin. Tuy nhiên, bản chất thực sự của dự đoán không nằm ở sự lạc quan, mà ở sự kiềm chế. Theo phân tích này, Bitcoin khó có khả năng đạt đến mức đó cho đến khi chu kỳ thị trường hiện tại được thiết lập lại hoàn toàn, một quá trình có thể mất nhiều năm thay vì chỉ vài tháng. Trong một thị trường đã quen với việc theo đuổi các đợt tăng giá ngắn hạn, quan điểm này đưa ra một lời nhắc nhở nghiêm túc về cách mà Bitcoin thực sự có tính chu kỳ.
Tại tâm điểm của lập luận là ý tưởng rằng Bitcoin đã chuyển sang giai đoạn đầu của một chu kỳ gấu rộng hơn. Kết luận này không dựa trên sự biến động hàng ngày hoặc cảm xúc điều khiển tiêu đề, mà dựa trên các tín hiệu kỹ thuật ở khung thời gian cao mà lịch sử đã định nghĩa các thời kỳ thị trường toàn bộ. Các biểu đồ theo quý, làm mượt tiếng ồn ngắn hạn và làm nổi bật các xu hướng cấu trúc, cho thấy động lực vĩ mô của Bitcoin đã thay đổi. Một trong những tín hiệu quan trọng nhất hỗ trợ quan điểm này là một giao cắt giảm trong Chỉ số Năng lượng Tương đối, hoặc RVGI, trên khung thời gian theo quý. Không giống như các chỉ báo di chuyển nhanh được sử dụng cho giao dịch ngắn hạn, RVGI ở quy mô này đã liên tục đánh dấu các điểm đảo chiều giữa các giai đoạn tăng và giảm trong lịch sử của Bitcoin.
Điều làm cho tín hiệu này đặc biệt hấp dẫn là thời điểm của nó trong các chu kỳ trước đây. Trong các giai đoạn chuyển tiếp thị trường trước đây, các giao cắt giảm RVGI theo quý không xuất hiện gần đáy, khi mà sự bi quan đã được định giá đầy đủ. Thay vào đó, chúng xuất hiện sớm trong các thị trường gấu, thường khi sự lạc quan vẫn còn và giá chưa hoàn toàn điều chỉnh. Mỗi lần xuất hiện theo một nhịp điệu rất nhất quán, xuất hiện khoảng mỗi mười lăm đến mười sáu quý. Nhịp điệu này gần gũi với chu kỳ bốn năm của Bitcoin, củng cố ý tưởng rằng những tín hiệu này không phải ngẫu nhiên, mà được nhúng sâu vào hành vi dài hạn của tài sản.
Các mẫu lịch sử cho thấy rằng một khi giao cắt giảm này xuất hiện, Bitcoin thường bước vào một giai đoạn giảm hoặc hợp nhất kéo dài khoảng bốn quý. Trong thời gian đó, giá có thể trải qua các đợt tăng mạnh, nhưng những đợt di chuyển đó có xu hướng là điều chỉnh hơn là bắt đầu một xu hướng tăng mới. Nếu mẫu này giữ vững, chu kỳ hiện tại ngụ ý rằng đáy lớn tiếp theo của Bitcoin có thể không đến cho đến cuối năm 2026. Dự đoán này trái ngược hoàn toàn với các câu chuyện lạc quan hơn kỳ vọng một sự phục hồi nhanh chóng được thúc đẩy bởi sự chấp nhận của các tổ chức, dòng vốn ETF, hoặc nới lỏng kinh tế vĩ mô.
Các chỉ báo động lực càng củng cố quan điểm thận trọng. Trong cùng khung thời gian theo quý, Chỉ số Sức mạnh Tương đối của Bitcoin đạt đỉnh một quý trước giao cắt giảm RVGI, một hành vi đã lặp lại qua nhiều chu kỳ. Thậm chí còn đáng chú ý hơn là nơi mà đỉnh RSI đó xảy ra: tại một đường xu hướng giảm dài hạn đã hạn chế động lực trong gần bảy năm. Mỗi lần Bitcoin bị từ chối tại mức này, nó đã báo hiệu sự cạn kiệt của động lực tăng vĩ mô và dẫn đến các điều chỉnh kéo dài. Ý nghĩa không phải là câu chuyện dài hạn của Bitcoin bị phá vỡ, mà là thị trường có thể đã tiêu thụ hết nhiên liệu tăng giá có sẵn cho chu kỳ này.
Quan điểm này định hình lại cách mà hành động giá gần đây nên được diễn giải. Những đợt tăng giá ngắn hạn, mặc dù hấp dẫn để theo đuổi, có thể đại diện cho những động thái đối kháng hơn là những giai đoạn đầu của một thị trường tăng bền vững. Về mặt lịch sử, Bitcoin không đạt được những mức cao nhất mọi thời đại mới trong khoảng thời gian giữa một giao cắt giảm RVGI theo quý và đáy chu kỳ cuối cùng. Thay vào đó, nó đã dành nhiều tháng, và đôi khi nhiều năm, để xây dựng lại hỗ trợ cấu trúc và thiết lập lại kỳ vọng của các nhà đầu tư. Trong bối cảnh đó, kỳ vọng cho một sự gia tăng bùng nổ trong ngắn hạn có thể là quá sớm.
Từ góc độ cấu trúc giá, triển vọng vẫn nhất quán với luận điểm rộng hơn này. Hiện tại, Bitcoin đang giao dịch thấp hơn nhiều so với các chỉ báo xu hướng dài hạn quan trọng, củng cố ý tưởng rằng thị trường vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh hoặc hợp nhất. Đường trung bình động đơn giản 50 ngày nằm rõ ràng trên giá giao ngay, trong khi đường trung bình 200 ngày còn cao hơn, tạo ra một cấu hình kỹ thuật thường phản ánh các điều kiện giảm giá hoặc trung tính hơn là bắt đầu một xu hướng tăng mạnh. Khi đường trung bình ngắn hạn vẫn nằm dưới đường trung bình dài hạn, nó báo hiệu rằng áp lực giảm vẫn chưa được giải quyết hoàn toàn.
Tuy nhiên, bức tranh không hoàn toàn ảm đạm. Các chỉ báo động lực trên các khung thời gian thấp hơn cho thấy áp lực bán đang bắt đầu giảm. Chỉ số RSI 14 ngày lơ lửng ngay trên mức quá bán cho thấy rằng mặc dù động lực vẫn yếu, cường độ bán đã giảm. Trong các chu kỳ trước, các điều kiện tương tự thường diễn ra trước các giai đoạn hợp nhất bên hông hoặc phục hồi ngắn hạn. Tuy nhiên, những diễn biến như vậy nên được xem như một phần của quá trình cơ bản rộng hơn thay vì bằng chứng xác định rằng một thị trường tăng mới đã bắt đầu.
Đây là lúc mục tiêu $145,000 trở lại trong tầm ngắm. Thay vì là một mục tiêu ngắn hạn, nó được định vị như một cột mốc cho chu kỳ tăng tiếp theo hoàn toàn. Nếu Bitcoin thực sự tìm thấy một đáy vĩ mô vào khoảng tháng 10 năm 2026, tiền lệ lịch sử cho thấy rằng một giai đoạn tích lũy kéo dài sẽ theo sau. Những giai đoạn tích lũy này hiếm khi kịch tính. Chúng được đặc trưng bởi sự biến động thấp, sự quan tâm của công chúng giảm dần, và cảm giác chung về sự chán nản hoặc thất vọng trong số các nhà đầu tư. Tuy nhiên, chính những điều kiện đó là nơi giá trị dài hạn được xây dựng lại.
Chỉ sau một sự thiết lập lại như vậy, Bitcoin thường lấy lại động lực cần thiết để thách thức các mức cao trước đó và thiết lập các mức mới. Trong khuôn khổ này, cuối năm 2027 hoặc 2028 xuất hiện như là khoảng thời gian thực tế nhất để Bitcoin đạt $145,000. Đến lúc đó, các chỉ báo động lực theo quý cần phải chuyển sang cao hơn một cách quyết định, báo hiệu rằng xu hướng tăng tiếp theo đang bắt đầu. Thời gian này có thể cảm thấy xa xôi, đặc biệt trong một thị trường quen với các chu kỳ nhanh và các câu chuyện lan truyền, nhưng nó gần gũi với hành vi lịch sử của Bitcoin.
Có những lợi ích rõ ràng từ quan điểm dài hạn, chú ý đến chu kỳ này. Nó khuyến khích các nhà đầu tư tách biệt sự biến động giá ngắn hạn khỏi các xu hướng cấu trúc và quản lý kỳ vọng cho phù hợp. Bằng cách nhận ra nơi Bitcoin đứng trong chu kỳ rộng hơn, các nhà tham gia thị trường có thể tránh được những cực đoan cảm xúc thường dẫn đến quyết định kém. Nó cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của sự kiên nhẫn, một phẩm chất đã được thưởng trong Bitcoin một cách nhất quán hơn so với các chiến lược định thời quyết liệt.
