Khi Bitcoin bước vào năm 2026, nó đang trải qua một trong những giai đoạn thách thức tâm lý nhất đối với các nhà đầu tư. $BTC
Bốn tháng đóng cửa âm liên tiếp đã thu hút sự chú ý của mọi người, cho dù là nhà giao dịch ngắn hạn hay những người nắm giữ dài hạn.
Điều này rất hiếm. #MarketCorrection
Thực tế, khi chúng ta nhìn vào dữ liệu lịch sử, Bitcoin đã trải qua bốn tháng liên tiếp đóng cửa âm chỉ một số lần hạn chế. Một trong những ví dụ nổi bật nhất là cuối năm 2018.
Chuyện gì đã xảy ra vào thời điểm đó?
Bitcoin đã tăng từ khoảng 3.000 đô la lên gần 14.000 đô la chỉ trong bảy tháng.
Tất nhiên, thông báo từ chối cổ điển áp dụng:
Lịch sử không lặp lại chính xác.
Nhưng trong các thị trường tài chính, một số mẫu hành vi và sự tương đồng cấu trúc nhất định có xu hướng tái diễn.
Đó là lý do tại sao việc diễn giải tình hình hôm nay chỉ đơn giản là “giá đi xuống” sẽ không đầy đủ.
1. Bốn nến tháng đỏ thực sự chỉ ra điều gì?
Biểu đồ tháng lọc ra tiếng ồn ngắn hạn.
Các xu hướng hình thành ở đây phản ánh tâm lý kinh tế vĩ mô hơn là sự đầu cơ hàng ngày.
Bốn tháng đóng cửa đỏ liên tiếp cho thấy:
• Khả năng chấp nhận rủi ro yếu
• Thanh khoản chặt chẽ
• Dòng vốn mới hạn chế
• Các nhà đầu tư đặt vị thế phòng thủ
Loại cấu trúc này thường xuất hiện:
• Gần cuối chu kỳ
• Trong các giai đoạn không chắc chắn lớn về kinh tế vĩ mô
• Khi lãi suất, quy định và áp lực địa chính trị gia tăng
Vì vậy, đây không phải là điểm yếu cụ thể của Bitcoin.
Nó phản ánh tâm trạng tổng thể của hệ thống tài chính toàn cầu.
2. Những điểm tương đồng giữa 2018 và hôm nay
Vào năm 2018:
• Fed đã tăng lãi suất
• Thanh khoản toàn cầu đang thắt chặt
• Bong bóng ICO đã vỡ
• Các nhà đầu tư bán lẻ đã hoàn toàn rút lui khỏi thị trường
Hôm nay:
• Fed tiếp tục trì hoãn việc cắt giảm lãi suất
• Mức nợ toàn cầu đang ở mức cao kỷ lục
• Tài sản rủi ro vẫn chịu áp lực
• Các câu chuyện crypto dường như đã cạn kiệt
Số phận chung giữa hai giai đoạn là rõ ràng:
Sự mệt mỏi, không phải hy vọng, chiếm ưu thế trên thị trường.
Và đây thường là mặt đất nơi các bước ngoặt bắt đầu một cách lặng lẽ.
3. Điều gì khác biệt lần này? Tại sao nó phức tạp hơn?
Hệ sinh thái Bitcoin hôm nay phát triển hơn nhiều so với năm 2018.
a) Sự tham gia của các tổ chức
Các quỹ ETF, giải pháp lưu ký và quỹ lớn hiện đang trở thành một phần của thị trường.
Điều này nghe có vẻ tích cực, nhưng đi kèm với một tác dụng phụ:
• Chuyển động giá chậm hơn
• Biến động được kiểm soát hơn
• Ít cuộc biểu tình bùng nổ hơn
Kỳ vọng những biến động 5 lần trong một đêm là điều không thực tế.
b) Sự phụ thuộc vĩ mô
Bitcoin không còn là một tài sản tách biệt.
Lợi suất trái phiếu của Mỹ, chỉ số đô la và điều kiện thanh khoản toàn cầu hiện có ảnh hưởng trực tiếp.
Điều này có nghĩa là:
• Bitcoin không di chuyển độc lập
• Nó di chuyển nhiều như môi trường toàn cầu cho phép
4. Các chỉ số On Chain cho thấy điều gì?
Hành động giá có thể trông không khích lệ, nhưng dữ liệu on chain kể một câu chuyện cân bằng hơn.
Những quan sát chính:
• Các nhà nắm giữ dài hạn không bán
• Dòng vốn vào sàn giao dịch vẫn thấp
• Việc bán tháo hoảng loạn là có giới hạn
• Áp lực cung mới là yếu
Điều này thường chỉ ra một điều:
Những người muốn bán đã bán hết.
Khi áp lực bán giảm trong khi giá giảm hoặc đi ngang, điều đó thường báo hiệu một giai đoạn tích lũy.
5. Bối cảnh toàn cầu: Các lực lượng lớn ảnh hưởng đến Bitcoin
Các yếu tố chính ảnh hưởng đến Bitcoin hôm nay:
• Chính sách tiền tệ
Kỳ vọng cắt giảm lãi suất đang bị trì hoãn, không bị hủy bỏ.
Thị trường đang tập trung vào “khi nào”, không phải “nếu.”
• Rủi ro địa chính trị
Chiến tranh, căng thẳng thương mại, giá năng lượng…
Tất cả những điều này làm giảm dòng vốn vào tài sản rủi ro.
• Quy định
Sự rõ ràng vẫn chưa hoàn toàn, nhưng sự không chắc chắn đang dần giảm bớt.
Áp lực ngắn hạn, nền tảng dài hạn.
6. Bốn tháng đỏ tự động có nghĩa là một thị trường bò?
Không.
Nhưng điều này cũng nên được nói rõ:
Những giai đoạn này thường đại diện cho những khoảnh khắc khi các kịch bản tồi tệ nhất đã được định giá.
Nếu thị trường đang hỏi:
• “Nó thực sự có thể đi xuống hơn từ đây không?”
• Nói về sự kiên nhẫn hơn là sự lạc quan
• Từ bỏ những ảo tưởng về lợi nhuận nhanh chóng
Đây thường là những khoảnh khắc mà các chu kỳ bắt đầu thay đổi hướng.
7. Kết luận: Cấu trúc quan trọng hơn tiếng ồn
Bitcoin hiện không có vẻ mạnh mẽ.
Nhưng nó cũng không có vẻ bị hỏng.
Một mô tả chính xác hơn sẽ là:
Mệt mỏi, nhưng vẫn đứng vững.
Bốn nến tháng đỏ không phải là một tiếng chuông báo động, chúng là dữ liệu.
Không phải là tín hiệu mua hoặc bán tự thân, nhưng là một ngưỡng quan trọng đáng xem xét cẩn thận.
Lịch sử có thể không lặp lại chính xác.
Nhưng tâm lý thị trường là rất nhất quán.
Và ngay bây giờ, thị trường cho thấy:
• Không có sự hưng phấn
• Không có sự hoảng loạn
• Chỉ đang chờ đợi
Trong các thị trường tài chính, những sự đảo ngược lớn nhất thường bắt đầu trong im lặng.
