Trong thế giới biến động của tiền điện tử, thuật ngữ "thị trường gấu" thường được nhắc đến, nhưng ít nhà đầu tư mới nào thực sự hiểu được những hệ quả của nó. Nhiều người đã tham gia thị trường vào năm 2020-2021, hoặc vào năm 2024-2025, trong những giai đoạn tăng trưởng hưng phấn, và chưa từng trải qua những giai đoạn giảm giá mạnh mẽ đã đánh dấu lịch sử của tiền điện tử. Bài viết này, được lấy cảm hứng từ một chuỗi bài viết chi tiết trên X (trước đây là Twitter), nhằm giải thích rõ ràng về một thị trường gấu thực sự, những tác động của nó đối với giá cả, các dự án và tâm lý của các nhà đầu tư, đồng thời cung cấp những lời khuyên để chuẩn bị cho điều đó.

Định nghĩa về Thị Trường Gấu :

Một thị trường gấu không chỉ là một sự điều chỉnh tạm thời, mà là một giai đoạn kéo dài của sự giảm giá làm thay đổi xu hướng trong ngắn hạn, trung hạn hoặc thậm chí dài hạn. Không phải mỗi lần giá giảm nhẹ là phải kêu lên có sói, một sai lầm phổ biến của một số nhà phân tích. Trong lĩnh vực tiền điện tử, những giai đoạn giảm giá này là chu kỳ và đã xảy ra nhiều lần. Bitcoin ($BTC ), trụ cột của thị trường, đã trải qua những sự điều chỉnh lớn từ -80 % đến -90 % trong các thị trường gấu trước đó, như những năm 2013-2015 và 2018-2019. Nhưng những sự kiện này không chỉ giới hạn ở những thời kỳ đã biết này ; lịch sử của các crypto đã được đánh dấu bởi những chu kỳ như vậy. Đây là cái nhìn trực quan về những sự giảm giá lịch sử lớn của Bitcoin trong các thị trường gấu :

Tác động đến Altcoins và Thị Trường Toàn Cầu :

Các altcoins, những đồng tiền điện tử thay thế cho Bitcoin, thường phải chịu những đợt giảm giá thậm chí còn nghiêm trọng hơn. Trong thị trường gấu năm 2018-2019, vốn hóa tổng thể của các altcoin đã giảm 92 %, mặc dù có sự xuất hiện của những dự án mới đã làm tăng giá trị này một cách nhân tạo. Nhiều dự án, từng đứng ở đỉnh cao của sự phấn khích, đã mất hơn 99 % giá trị và vẫn đang gặp khó khăn để tìm lại dù chỉ một phần nhỏ của vinh quang trong quá khứ. Hãy lấy một vài ví dụ cụ thể từ top 100 tháng 12 năm 2017 (dựa trên các bức ảnh lịch sử của CoinMarketCap vào khoảng ngày 17 tháng 12 năm 2017) :

  1. $HC (HyperCash, trước đây là Hcash), vị trí 20 → Vẫn còn rất ít người biết đến (0,002 ,marketcap<100k, market cap <100k, market cap <100k, thua lỗ >99,99 % kể từ ATH).

  2. $EMC (Emercoin), ~40e → Giá ~0,09-0,10 $, xếp hạng >5000, tồn tại thực vật (thua lỗ >99 %).

  3. $PAY (TenX), thứ 47 → ~0,0015 $, dự án zombie (thua lỗ >99,9 %).

  4. $DRGN (Dragonchain), thứ 85 → ~0,009 ,marketcap 3−4M, market cap ~3-4M, market cap ~3-4M, một trong số ít đã giữ được một chút (thua lỗ >99 %).

Bây giờ hãy chuyển sang những ví dụ gần đây hơn trong top 100 vào tháng 5 năm 2021 (thời kỳ ATH cho nhiều người) :

  1. $SHIB (Shiba Inu), đã vào top 10-20 vào cuối năm 2021 → Mặc dù có những đợt tăng giá đáng nhớ, nhưng nó vẫn rất xa so với ATH tuyệt đối của mình (thua lỗ >90-95 % so với đỉnh năm 2021, và đang dậm chân tại chỗ hoặc suy giảm tương đối trong các giai đoạn gấu sau năm 2022).

    Đây là sự phát triển của giá SHIB kể từ đỉnh của nó :

  2. $LUNA (Terra) $LUNC , top 5-10 vào tháng 5 năm 2021 → Sụp đổ hoàn toàn vào năm 2022 → Phiên bản LUNA 2.0 tồn tại nhưng chỉ có giá trị vài xu so với ATH trước đó (~$119 → gần như bằng không cho các nhà đầu tư ban đầu, thua lỗ ~100 %). Sự sụp đổ biểu tượng của LUNA :

  3. $FTT (FTX Token), top 20-30 → Hoàn toàn chết sau sự phá sản của FTX vào cuối năm 2022 → Không còn có thể giao dịch trên các sàn giao dịch lớn, giá trị còn lại bằng không cho hầu hết. Sự sụp đổ tàn bạo của FTT :

  4. $CRO (Crypto.com Coin), top 10-20 → Thua lỗ >90 % kể từ ATH 2021, mặc dù vẫn sống sót nhờ vào sàn giao dịch (nhưng rất xa so với đỉnh của nó).

  5. $AMP (Flexa) hoặc $CEL (Celsius), trong top 100 → Celsius đã sụp đổ vào năm 2022 (dự án chết, token không có giá trị), AMP đã mất >95-99 % và vẫn ở mức biên.

Nhiều dự án khác từ top 100-200 năm 2021 (như SafeMoon, Squid Game token, các trò lừa đảo giống Bitconnect hiện đại, hoặc hàng ngàn DeFi farms) đã đơn giản biến mất hoặc bị hủy niêm yết. Các nền tảng như Pump.fun (Solana) đã thúc đẩy hiện tượng này : theo CoinGecko (báo cáo tháng 1 năm 2026), hơn 53 % các token được phát hành từ giữa năm 2021 đang không hoạt động hoặc "chết" vào cuối năm 2025, với một kỷ lục khủng khiếp là 11,6 triệu dự án bị xóa chỉ trong năm 2025 (thường là meme coins, rugs hoặc pump-and-dumps tự động trên Solana/Base). Những "rug pulls massifs" (hoặc không) như Mantra (OM) vào năm 2025 (~$5,5 tỷ bị bốc hơi trong một đợt bán tháo lớn) hoặc LIBRA (được quảng bá chính trị, sụp đổ -96 % trong vài giờ) cho thấy cuộc tẩy chay vẫn tiếp tục, nhanh hơn và bạo lực hơn bao giờ hết. Ngay cả những "vững chắc" trong top 30-50 từ 2017-2021 đã trải qua những đợt giảm giá từ -80 đến -99 % trước khi hồi phục một phần ( $ETH , ADA, XRP, SOL…), nhưng đối với phần lớn các altcoin từ các thời kỳ này, thực tế thật tàn nhẫn : biến mất hoàn toàn, tồn tại trong tình trạng micro-cap không hoạt động, hoặc pha loãng vô hạn. Thị trường gấu (và các chu kỳ tiếp theo) không tha cho ai, nó chỉ làm tăng tốc việc loại bỏ những kẻ yếu. Lịch sử lặp lại ở mỗi cơn sốt, nhưng với khối lượng và tốc độ tăng lên nhờ vào các launchpads dễ dàng.

Cuộc Tẩy Chay Không Thể Tránh Khỏi và Hệ Quả của nó :

Một thị trường gấu là một cuộc tẩy chay lành mạnh cho thị trường : nó loại bỏ các dự án yếu kém, các sự đầu cơ điên rồ và các bong bóng nhân tạo. Tuy nhiên, cuộc tẩy chay này gây đau đớn. Hãy tưởng tượng một kịch bản mà mọi thứ đều giảm, không ngừng nghỉ, trong nhiều tháng, thậm chí nhiều năm. 95 % các crypto được shilled ngày hôm nay có thể biến mất, để lại một sự chờ đợi vô tận cho những người sống sót. Thị trường đã chuyên nghiệp hóa kể từ năm 2017, với sự hữu ích gia tăng cho các altcoin nhờ vào tài chính phi tập trung. Tuy nhiên, lịch sử lặp lại : các chu kỳ tăng giá không kéo dài mãi mãi, và một giai đoạn giảm giá mới là điều có thể xảy ra.

Khía Cạnh Tâm Lý : Bạn Có Sẵn Sàng Không ?

Ngoài những con số, thị trường gấu thử thách sự kiên cường tinh thần của các nhà đầu tư. Chịu đựng một mức -90 % trên danh mục đầu tư của bạn ? Chờ đợi 2 hoặc 3 năm để thấy lại những đỉnh cao ? Nhiều người đánh giá thấp tác động này. Những câu chuyện bi thảm tràn ngập trên các nền tảng như Reddit : các nhà đầu tư bị phá sản, đã mất hết tiết kiệm, tinh thần, và thậm chí cả các mối quan hệ gia đình hoặc bạn bè. Thị trường gấu khuếch đại những sai lầm như nợ nần quá mức hoặc đầu tư bốc đồng. Hãy đặt ra những câu hỏi này :

  1. Bạn có nhận thức được rằng động lực hiện tại là tạm thời không ?

  2. Bạn có tôn trọng câu nói "Chỉ đầu tư những gì bạn có thể mất" không ?

  3. Bạn có chiến lược để bảo vệ mình không ?

Lời khuyên để Tồn tại và Phát triển

Đừng bỏ việc của bạn để sống bằng "tiền thuê crypto" sau những khoản lợi nhuận nhanh chóng. Hãy áp dụng một cách tiếp cận thận trọng :

  1. Hãy kiên nhẫn : Các chu kỳ cần thời gian.

  2. Hãy áp dụng một chiến lược : Đa dạng hóa danh mục đầu tư của bạn ngoài các crypto.

  3. Giới hạn đòn bẩy : Tránh các khoản vay rủi ro làm gia tăng thua lỗ.

  4. Hãy chốt lời : Đừng HODL tất cả ; hãy bảo vệ lợi nhuận. Đừng giữ tất cả trong khi hy vọng 100×

  5. Xây dựng một tài sản đa dạng : Pha trộn crypto, cổ phiếu, bất động sản, v.v.

  6. Học hỏi liên tục : Đưa ra quyết định độc lập, đừng mù quáng theo những người có ảnh hưởng.

  7. Chấp nhận rằng sự kiên nhẫn là một trong những kỹ năng hiếm hoi thực sự có giá trị trong thị trường này.

Vào năm 2017, rất ít tiếng nói cảnh báo vang lên trên các mạng xã hội. Ngày nay, với sự phong phú của các nguồn lực (video, bài viết, lời chứng), bạn có tất cả các công cụ để tránh những cạm bẫy của sự phấn khích. Hãy lắng nghe những người kỳ cựu từ các chu kỳ trước và đừng lặp lại những sai lầm của họ.

Tóm lại

Một thị trường gấu không phải là sự kết thúc của thế giới tiền điện tử, mà là một giai đoạn cần thiết cho sự trưởng thành của nó. Hãy chuẩn bị tinh thần và tài chính, và biến giai đoạn này thành cơ hội mua cho các dự án vững chắc. Như Esprit Cryptique đã nói : "Hãy tận hưởng và đừng mắc phải những sai lầm tương tự".

Khi tôi đọc chủ đề của Esprit Cryptique, lần đầu tiên vào tháng 11 năm 2021, tôi vẫn còn rất trẻ trong ngành. Tôi thấy những từ ngữ rất gay gắt, gần như bi quan.

Và rồi thời gian trôi qua… và tôi đã hiểu.

Vậy thì đúng là, thị trường gấu gây đau đớn. Đôi khi rất đau. Nhưng chúng cũng là những khoảnh khắc mà những danh mục đầu tư thực sự được xây dựng, những kiến thức thực sự, và những tài sản thực sự của ngày mai. Thị trường không thưởng cho những người thiếu kiên nhẫn, không phải cho những kẻ mơ mộng, cũng không phải cho những người đi theo đám đông.

Nó thưởng cho những ai kiên trì, học hỏi, bảo vệ vốn của họ và mua vào nỗi sợ hãi khi mọi người đều bán. Vậy hãy hít thở. Chuẩn bị sẵn sàng. Và quan trọng nhất : đừng để nỗi sợ khiến bạn ra đi vào thời điểm tồi tệ nhất. Các chu kỳ sẽ qua. Các dự án vững chắc sẽ trở lại. Và những ai đã kiên nhẫn… cuối cùng thường mỉm cười. Hãy tận hưởng sự bình yên. Tích lũy một cách thông minh.

Và chúng ta sẽ gặp lại nhau ở phía bên kia 🌞.

#bearmarket #MarketCorrection #CZ #Binance