Vào thứ Sáu vừa qua, thị trường vàng bạc đã bùng nổ với "cuộc tắm máu" tồi tệ nhất kể từ năm 1980. Nếu bạn đang nắm giữ vàng hoặc bạc, có thể bạn đã mất ngủ đêm qua, bạc đã giảm 31% trong một ngày, và vàng ghi nhận mức giảm lớn nhất trong lịch sử trong một ngày. Sự biến động này, còn hơn cả các đồng tiền ảo, tại sao lại xảy ra với những kim loại quý ổn định nhất? Câu trả lời dường như đều chỉ về một cái tên: Kevin Warsh.

Trump đã chính thức đề cử ông làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang tiếp theo. Lúc này bạn có thể tự hỏi: Chẳng phải chỉ là thay đổi người ra lệnh sao? Thị trường sao lại hoảng hốt như vậy? Chúng ta có thể tưởng tượng Cục Dự trữ Liên bang như một người quản gia giúp chủ nhà tổ chức tiệc tùng.

Người quản gia trước đây, Powell, khá khéo léo, mọi người nghĩ rằng dù lạm phát có cao đến đâu, ông cũng sẽ tiếp tục phát nhạc và cung cấp đồ uống miễn phí (giảm lãi suất), vì vậy mọi người đã điên cuồng mua vàng để phòng ngừa, cược vào “sự mất giá của tiền tệ”.

Nhưng Warsh thì khác, trong bài viết trước tôi đã nói qua, ông nổi tiếng trong giới như một người keo kiệt. Logic của ông rất đơn giản: Chừng nào lạm phát chưa trở lại, tôi sẽ cắt nước cắt điện (tăng lãi suất/giảm bảng cân đối). Vậy khi mọi người nhận ra người giống như một hiệu trưởng sắp bước vào, phản ứng đầu tiên là gì? Chính là rút vốn.

Trong vài tháng qua, tiền toàn cầu đã đổ vào vàng bạc, thực hiện giao dịch giảm giá, cược rằng đồng đô la sẽ mất giá. Kết quả là khi ông xuất hiện, chỉ số đô la Mỹ đã bay vọt, ghi nhận mức tăng lớn nhất trong nhiều tháng. Điều này giống như bạn đã mua một đống bảo hiểm phòng bất trắc, nhưng rồi phát hiện ra sự cố không hề xảy ra, thì số tiền bảo hiểm khổng lồ bạn đã trả (phí bảo hiểm) sẽ tự nhiên trở thành bong bóng. Nhưng điều kỳ lạ hơn là: Nếu chỉ thay đổi một Chủ tịch, tại sao cả đồng đồng dùng trong công nghiệp cũng giảm theo? Phải chăng tất cả chỉ là các nhà đầu tư nhỏ lẻ hoảng loạn?

Không phải vậy. Đằng sau đó không chỉ là sự đảo ngược kỳ vọng, mà còn là sự cạn kiệt thanh khoản. Thêm vào đó, bên trong Cục Dự trữ Liên bang hiện đang diễn ra một "cuộc đấu cung điện": Chủ tịch đương nhiệm Powell đang bị Bộ Tư pháp điều tra vì những sai phạm trong việc cải tạo tòa nhà cũ, ông cho rằng đó là sự đe dọa chính trị. Trong khi Trump đang cố gắng thanh lý hoàn toàn các lực lượng bồ câu trong Cục Dự trữ Liên bang. Điều này có nghĩa là thị trường bò của kim loại quý đã hoàn toàn kết thúc?

Hiện tại, thị trường dự đoán Warsh sẽ chính thức nhậm chức vào tháng 6. Trước đó, giá vàng vẫn giữ ở mức 4700 đô la. Bạn có nghĩ rằng một thời kỳ đô la mạnh thực sự sắp trở lại không? Hay đây chỉ là một cuộc chiến tâm lý để Trump làm giảm áp lực lạm phát?