Giới thiệu
Trái phiếu Nhật Bản (JGBs) được coi là một trong những công cụ thu nhập cố định quan trọng nhất trên thế giới, vì chúng phản ánh chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ). Những biến động gần đây đã làm dấy lên lo ngại của các nhà đầu tư quốc tế, vì bất kỳ thay đổi nhỏ nào trong lợi suất có thể dẫn đến các đợt giảm hoặc tăng trên các thị trường toàn cầu, từ chứng khoán đến tiền điện tử (các báo cáo chính thức của Ngân hàng Nhật Bản).
Tình hình hiện tại
Lãi suất trái phiếu Nhật Bản gần bằng không hoặc âm, làm cho lợi suất trái phiếu bị hạn chế so với trái phiếu kho bạc của Mỹ và Châu Âu.
Lợi suất trái phiếu JGB kỳ hạn 10 năm: ~0.5% (Dữ liệu thị trường Bloomberg)
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm: 3.8% (Dữ liệu thị trường Bloomberg)
Lý do lợi suất tăng đột ngột
Kể từ khi Ngân hàng Nhật Bản bắt đầu xem xét lại chính sách 'lãi suất 0' và các chương trình mua trái phiếu, đã xuất hiện lo ngại về việc bơm thanh khoản mà không có kế hoạch rõ ràng, dẫn đến việc tăng lợi suất trái phiếu Nhật Bản do rủi ro tiềm ẩn (ainvest.com).
Trái phiếu 10 năm đã vượt 2.34%
Trái phiếu 30 năm đã đạt 3.88%
Trái phiếu 40 năm đã đạt 4.24% (ainvest.com)
Nỗi sợ hãi chính trị từ việc quản lý chi tiêu chính phủ và nợ công khổng lồ (~230% GDP) đã gia tăng áp lực lên trái phiếu (aljazeera.net).
Ảnh hưởng đến các thị trường toàn cầu
Cổ phiếu
Tăng trưởng lợi suất trái phiếu làm tăng chi phí tài chính cho các công ty và gây áp lực lên cổ phiếu (ig.com).
Tiền tệ
Sự biến động của yên so với đô la đã phản ánh trong các đợt bán và mua rộng rãi, với rủi ro can thiệp tiềm tàng (reuters.com).
Crypto
Tăng trưởng lợi suất trái phiếu đã dẫn đến sự co hẹp của thanh khoản toàn cầu, làm hạn chế dòng tiền vào các tài sản rủi ro cao như BTC và ETH (ainvest.com).
Dự báo ngắn và trung hạn
Trong kịch bản tích cực, nếu trái phiếu Nhật Bản ổn định và thanh khoản toàn cầu không có cú sốc bổ sung, các thị trường cổ phiếu toàn cầu dự kiến sẽ di chuyển ổn định, trong khi yên vẫn tương đối ổn định, và bitcoin cũng như ethereum tiếp tục phục hồi mà không có áp lực lớn.
Trong kịch bản tiêu cực, nếu những lo ngại chính trị và tài chính ở Nhật Bản tiếp tục và lợi suất trái phiếu tăng mạnh, có thể chúng ta sẽ chứng kiến sự sụt giảm tạm thời của các thị trường toàn cầu, với giá trị yên tăng lên như một nơi trú ẩn an toàn, trong khi các loại tiền điện tử như BTC và ETH phải đối mặt với áp lực giảm có thể đạt tới 5–10% trong những ngày đầu.
Tóm tắt
Tăng trưởng lợi suất trái phiếu phản ánh rủi ro tài chính rộng lớn hơn.
Tính thanh khoản chuyển hướng đến các tài sản an toàn hơn.
Giá crypto phản ứng với những thay đổi trong tài chính toàn cầu.