Hầu hết mọi người vẫn phân tích các blockchain Layer 1 như những chiếc xe đua, so sánh tốc độ, phí và khả năng thông lượng lý thuyết. Khi tôi phân tích Plasma sâu hơn, tôi nhận ra rằng nó thậm chí không cố gắng để thắng trong cuộc đua đó. Plasma đang làm một điều gì đó không thoải mái hơn và thú vị hơn là nó đang thiết kế lại cách mà stablecoin thực sự di chuyển trong thế giới thực, đặc biệt là nơi mà sự chuyển động của tiền quan trọng hơn cả việc đầu cơ.
Stablecoin hiện đại diện cho hơn 70% tổng khối lượng giao dịch trên chuỗi theo báo cáo thanh toán trên chuỗi của Visa năm 2024, tuy nhiên chúng vẫn hoạt động trên cơ sở hạ tầng chưa bao giờ được thiết kế cho các khoản thanh toán hàng ngày. Phí gas tăng vọt, xác nhận chậm và người dùng được kỳ vọng phải quản lý các token gốc chỉ để gửi tiền kỹ thuật số. Kiến trúc của Plasma cảm giác như một phản ứng với sự không khớp đó hơn là một nỗ lực khác để vượt qua Ethereum.
Vì sao thiết kế ban đầu của stablecoin Plasma lại tạo cảm giác khác biệt khi bạn quan sát kỹ?
Theo đánh giá của tôi, quyết định bị đánh giá thấp nhất của Plasma chính là việc từ chối coi stablecoin như "một loại token thông thường". Thay vào đó, chuỗi khối được thiết kế xoay quanh chúng. Plasma cho phép chuyển USDT không mất phí gas bằng cách trợ cấp phí giao dịch ở cấp độ giao thức, nghĩa là người dùng có thể gửi USDT mà không cần nắm giữ XPL. Đây không phải là một thủ thuật của ví điện tử. Đó là một lựa chọn thiết kế kinh tế cốt lõi.
Nghiên cứu của tôi cho thấy, theo báo cáo minh bạch của chính Tether, USDT đã xử lý hơn 10 nghìn tỷ đô la khối lượng giao dịch trong năm 2024, nhiều hơn cả Visa và Mastercard cộng lại. Tuy nhiên, một phần đáng kể khối lượng đó vẫn chảy qua Ethereum và Tron, cả hai đều đang phải vật lộn với sự tắc nghẽn hoặc sự tập trung hóa. Tính năng hoàn tất giao dịch dưới một giây của PlasmaBFT loại bỏ thời gian chờ đợi và làm cho việc chuyển tiền ổn định diễn ra tức thì, chứ không chỉ là một trò chơi may rủi.
Một biểu đồ so sánh thời gian thanh toán trung bình và chi phí giao dịch của USDT trên Ethereum, Tron, Solana và Plasma. Bạn có thể dễ dàng nhận thấy sự khác biệt chỉ trong nháy mắt. Một biểu đồ khác phân tích chi tiết nơi mọi người thực sự gửi stablecoin, cho thấy USDT đã chiếm ưu thế như thế nào so với các giao dịch tiền điện tử thông thường. Và đối với những người muốn biết thêm chi tiết, một bảng đơn giản trình bày những gì người dùng cần trên mỗi chuỗi, chẳng hạn như liệu bạn có cần token gas gốc hay không, giúp việc so sánh trở nên dễ dàng hơn.
Cơ chế đồng thuận của Plasma dựa trên mô hình BFT kiểu HotStuff, tương tự như cơ chế vận hành các hệ thống phân tán cấp doanh nghiệp. Tôi thường giải thích điều này cho những người không chuyên về kỹ thuật như một cuộc trò chuyện nhóm được phối hợp chặt chẽ, nơi các xác nhận diễn ra đồng thời chứ không phải tuần tự. Thiết kế này cho phép Plasma hoàn tất giao dịch trong vòng chưa đầy một giây, một con số đã được xác nhận trong các số liệu thử nghiệm mạng ban đầu được nhóm Plasma công khai và được trích dẫn trong bài tổng quan về Lớp 1 của Binance Academy hồi đầu năm nay.
Việc neo giá Bitcoin không phải là chiêu trò tiếp thị. Đó là một chiến lược giữ vững tính trung lập.
Một câu hỏi mà tôi liên tục đặt ra khi tìm hiểu về Plasma là tại sao một chuỗi thanh toán stablecoin lại cần neo vào Bitcoin. Câu trả lời trở nên rõ ràng hơn khi tôi nghiên cứu sâu hơn về xu hướng áp lực pháp lý. Theo báo cáo Địa lý tiền điện tử năm 2024 của Chainalysis, việc sử dụng stablecoin đang tăng trưởng nhanh nhất ở những khu vực mà kiểm duyệt tài chính và kiểm soát vốn là những mối lo ngại thực sự chứ không phải chỉ là lý thuyết.
Plasma định kỳ neo các cam kết của tiểu bang vào Bitcoin và sử dụng một loại tài sản được bảo đảm bằng BTC gọi là pBTC thông qua một cầu nối giảm thiểu sự tin cậy. Điều này không phải là biến Plasma thành một sân chơi DeFi Bitcoin. Mà là kế thừa tính trung lập và khả năng chống kiểm duyệt của Bitcoin trong khi vẫn vận hành một môi trường tương thích với EVM. Hãy coi Bitcoin như một công chứng viên mà Plasma kiểm tra thông tin, giống như một cách để đảm bảo không ai có thể viết lại lịch sử bất cứ khi nào họ muốn.
Đây không chỉ là một chi tiết kỹ thuật đơn thuần. Nó thực sự quan trọng và có lẽ quan trọng hơn hầu hết mọi người nghĩ. Các tổ chức đang sử dụng stablecoin ngày càng nhiều và họ rất quan tâm đến những vấn đề như tính xác thực của giao dịch và việc giữ thái độ trung lập về chính trị. Cuối năm 2024, BIS cho biết hơn 90% ngân hàng trung ương đang nghiên cứu hoặc thử nghiệm các hệ thống tiền tệ kỹ thuật số. Rất nhiều trong số họ đang xem xét các blockchain công khai để thực hiện thanh toán. Vì vậy, một blockchain có thể khẳng định tính trung lập ở mức độ như Bitcoin nhưng vẫn mang lại sự linh hoạt và khả năng lập trình của Ethereum? Đó là một sự kết hợp hiếm có.
Việc so sánh cách các chuỗi khác nhau neo giữ bảo mật, ví dụ như đặt các hệ thống bằng chứng cổ phần thuần túy, các mô hình gộp của Ethereum và các mô hình neo giữ bảo mật bằng Bitcoin như Plasma cạnh nhau, sẽ rất hữu ích. Bạn cũng có thể phác thảo cách một giao dịch Plasma hoạt động từ lúc người dùng gửi nó qua quá trình hoàn tất PlasmaBFT cho đến điểm kiểm tra của Bitcoin. Loại hình trực quan đó giúp người dùng hiểu rõ hơn mô hình bảo mật nhiều lớp.
Số liệu về việc ứng dụng công nghệ plasma cho thấy đây không chỉ là lý thuyết suông. Công nghệ này đang thực sự được đón nhận và thậm chí có thể đang dẫn đầu xu hướng.
Điều thực sự khiến tôi thay đổi suy nghĩ không phải là những sơ đồ kiến trúc hào nhoáng. Mà chính là những con số về mức độ chấp nhận. Trong giai đoạn beta của Plasma, số liệu thống kê công khai cho thấy hơn 5,5 tỷ đô la thanh khoản stablecoin đã được các nhà đầu tư tổ chức rót vào ngay từ đầu. Điều này phù hợp với các bài báo từ CoinDesk và The Block, những trang đã phân tích sâu về các vòng gọi vốn và quan hệ đối tác thanh khoản của Plasma. Nhiều tên tuổi lớn cũng ủng hộ nó, như các nhóm liên kết với Tether, Founders Fund và nhiều tổ chức khác.
Một điều gây ấn tượng với tôi là khả năng tương thích của Plasma EVM chạy trên Reth, một client Ethereum được hỗ trợ bởi Rust. Đây không phải là lựa chọn mang tính hình thức. Các client dựa trên Rust ngày càng được ưa chuộng vì hiệu suất và độ an toàn, và các nhà nghiên cứu của Ethereum Foundation đã công khai ủng hộ sự đa dạng của client như một chiến lược đảm bảo tính bền vững lâu dài. Plasma tận dụng hiệu quả xu hướng này trong khi điều chỉnh việc thực thi cụ thể cho các khoản thanh toán chứ không phải cho tình trạng tắc nghẽn DeFi nói chung.
Từ góc độ tường thuật thị trường, Plasma nằm ở giao điểm của ba xu hướng nổi bật trong lĩnh vực tiền điện tử hiện nay: sự rõ ràng về quy định đối với stablecoin, thanh toán thực tế và cơ sở hạ tầng tương đồng với Bitcoin. Theo báo cáo Triển vọng năm 2025 của Messari, các blockchain tập trung vào stablecoin dự kiến sẽ là một trong những lĩnh vực phát triển nhanh nhất khi chu kỳ đầu cơ hạ nhiệt và các chỉ số dựa trên việc sử dụng ngày càng trở nên quan trọng.
Tôi cứ mãi tự hỏi một điều khi đánh giá Plasma như một khoản đầu tư dài hạn vào cơ sở hạ tầng. Điều gì sẽ xảy ra khi một tỷ người dùng tiền điện tử tiếp theo không quan tâm đến yield farming hay token quản trị mà chỉ muốn chuyển tiền tức thì, rẻ và đáng tin cậy? Plasma dường như không phải là một canh bạc vào đợt tăng giá tiếp theo mà giống một canh bạc vào tương lai đó hơn.
Nếu Plasma thành công, đó không phải vì các nhà giao dịch đã thổi phồng nó trên mạng xã hội. Mà là vì người dùng hầu như không nhận thấy nó đang hoạt động ngầm. Trong một thị trường ám ảnh bởi tính minh bạch, việc xây dựng các hệ thống tài chính vô hình có thể là chiến lược đi ngược dòng nhất.
