Năm 2025, bất kể thị trường A hay thị trường Mỹ, các lĩnh vực năng lượng và kim loại đã trải qua sự tăng trưởng bùng nổ, trong khi BTC lại tạm thời tách rời khỏi chi phí năng lượng, rơi vào 'chu kỳ đầu hàng' của ngành khai thác, tức là một chu kỳ của vòng luẩn quẩn. Sự gia tăng chi phí năng lượng không hỗ trợ giá coin, mà ngược lại, đã ép biên lợi nhuận của thợ đào, dẫn đến bán tháo để lấy tính thanh khoản, từ đó tạo ra áp lực liên tục lên giá giao ngay.
Sự bùng nổ của AI cũng đang tác động đến cấu trúc nền tảng của BTC. Khi cùng một kilowatt giờ được sử dụng để điều khiển chip H100 thực hiện suy luận AI mang lại giá trị kinh tế cao hơn nhiều so với việc điều khiển máy đào Antminer để thực hiện tính toán băm, thì lợi nhuận từ sức mạnh tính toán sẽ dần chuyển từ 'băm' sang 'suy luận', nhiều doanh nghiệp khai thác lớn sẽ dần chuyển đổi.
Việc di chuyển sức mạnh tính toán sẽ dẫn đến sự phân bổ vốn trong ngắn hạn, nhưng về lâu dài sẽ xuất hiện một trạng thái "đỉnh sức mạnh tính toán", và dần dần giảm tốc độ tăng độ khó khai thác, từ đó giúp các thợ mỏ BTC thuần túy trong mạng lưới dễ dàng hơn trong việc chiếm lĩnh thị trường và lợi nhuận.
Triển vọng tổng thể: "Chu kỳ đầu hàng" vẫn chưa kết thúc, "di chuyển sức mạnh tính toán" đang diễn ra, những gì chúng ta có thể mong đợi không nhiều - dự trữ chủ quyền mà Trump hứa hẹn; sự kết hợp giữa AI và Crypto; chính sách tiền tệ nới lỏng hơn và sự xuất hiện của siêu chu kỳ. Tất nhiên, cuộc sống sẽ ngày càng tốt hơn, với việc điều chỉnh độ khó tính toán giảm xuống, dòng vốn ETF từ các tổ chức vẫn tiếp tục chảy vào và kỳ vọng về tính thanh khoản vĩ mô được cải thiện, đáy thị trường đang ngày càng vững chắc.
$BTC
