Phân Tích Định Giá Sạch Sau Cú Sốc X API
Định giá Crypto rất rối rắm, nhưng những khoảnh khắc như thế này làm cho các dự án trở về cốt lõi của chúng.
KAITO gần đây đã bị ảnh hưởng sau khi X (Twitter) đóng quyền truy cập API cho InfoFi và phần thưởng cho việc quảng bá các ứng dụng và dự án web3, ảnh hưởng trực tiếp đến cách Kaito thu thập dữ liệu và thưởng cho người dùng. Phản ứng giá là rất mạnh, nhưng câu hỏi quan trọng hơn không phải là giá cả.
Đó là giá trị.
KAITO Thực Chất Là Gì.
KAITO không phải là DeFi.
Nó không phải là một giao thức thu nhập.
Nó không giữ tiền.
✅ Đây là một token tiện ích / ứng dụng gắn liền với nền tảng thông tin được hỗ trợ bởi AI, tổng hợp dữ liệu tiền điện tử, tường thuật và sự chú ý.
Giá trị của nó phụ thuộc vào việc sử dụng, tính liên quan, và sự cần thiết của token, không phải TVL.
Đó là lý do TVL = $0 (nguồn từ defilLama) là chính xác, mặc dù người dùng đã đặt cược token.
Về Đặt cược (12.78M đã đặt cược)
Có, người dùng đã đặt cược khoảng 12.78M $KAITO,
nhưng trong ngữ cảnh:
Nguồn cung lưu hành ≈ 241M
Đó là khoảng 5% đã đặt cược
Đây là đặt cược tiện ích, không phải đặt cược kinh tế.
Vốn bị khóa để truy cập, phần thưởng, hoặc sự đồng thuận, không được triển khai để tạo ra lợi suất hoặc bảo đảm một hệ thống tài chính.
Vì vậy, việc đặt cược sẽ làm giảm nhẹ nguồn cung lưu hành, nhưng nó không tạo ra một nền tảng định giá.
Quyết định API X: Tại sao nó lại đau đớn đến vậy
Mô hình InfoFi trước đây của Kaito phụ thuộc nhiều vào dữ liệu X để:
✅theo dõi sự tương tác
✅xếp hạng những người đóng góp
✅phân phối phần thưởng
Khi X đóng API của nó cho những ứng dụng này, điều đó đã phá vỡ vòng lặp cầu cốt lõi.
Trước đây: Sử dụng 👉 dữ liệu tương tác 👉 phần thưởng 👉 nhu cầu token
Sau: Không có dữ liệu 👉 không có phần thưởng được xác minh 👉 không có nhu cầu token bị ép buộc
Đây không chỉ là tin xấu.
Nó đã lộ ra một rủi ro cấu trúc:
Tiện ích token của Kaito phụ thuộc vào một nền tảng Web2 tập trung mà nó không kiểm soát.
Thị trường đã định giá lại rủi ro đó ngay lập tức.
Vấn đề Định giá Cốt lõi
Sử dụng khung của riêng bạn, câu hỏi quyết định rất đơn giản:
Nếu mức sử dụng tăng gấp đôi, token có được lợi ích không?
Ngay bây giờ, câu trả lời không phải là cơ học.
Doanh thu tồn tại ngoài chuỗi. Sản phẩm có thể vẫn hữu ích. Nhưng nhu cầu token là tùy chọn, không bắt buộc thông qua phí, đốt, hoặc đặt cược bắt buộc.
Điều đó đặt $KAITO vào danh mục:
Token tùy chọn tăng trưởng, không phải các tài sản được hỗ trợ bởi dòng tiền hoặc vốn.
Những gì vẫn có lợi cho Kaito
Sản phẩm thực giải quyết các vấn đề thông tin thực
AI + dữ liệu tường thuật vẫn mạnh mẽ
Người dùng và mối quan tâm doanh nghiệp tồn tại
Nhóm đang chuyển hướng khỏi sự phụ thuộc vào X
Những gì làm yếu đi Định giá
Không có TVL hoặc rào cản vốn
Giá trị yếu cho các nhà nắm giữ token
Tỷ lệ đặt cược thấp
Phụ thuộc nặng nề vào việc thực hiện trong tương lai
Thiệt hại tường thuật do việc đóng API
Kết luận
$KAITO không chết, nhưng nó đã được định giá đúng như một tài sản có rủi ro cao hơn.
Định giá trong tương lai của nó gần như hoàn toàn phụ thuộc vào việc liệu đội ngũ có thể:
Chứng minh việc sử dụng sản phẩm mạnh mẽ, đang phát triển
Thiết kế lại tiện ích token để nắm bắt giá trị trực tiếp
Loại bỏ sự phụ thuộc vào các cổng dữ liệu tập trung
Cho đến lúc đó, $KAITO vẫn là một cược đầu cơ vào việc thực hiện, không phải là một điểm neo cơ bản.
Giá di chuyển nhanh trong tiền điện tử. Giá trị chỉ di chuyển khi các động lực được thiết kế lại.
Bạn nghĩ gì về điều này?