Sự thành công của ETF Bitcoin giao ngay chỉ là màn dạo đầu cho việc các ông lớn phố Wall hoàn toàn xâm nhập vào thế giới tiền điện tử. Khi Morgan Stanley hướng sự chú ý đến Solana, một cuộc cách mạng số hóa tài sản sâu sắc hơn do các ngân hàng đầu tư hàng đầu dẫn dắt đã bắt đầu.
Vào ngày 6 tháng 1 năm 2026, gã khổng lồ ngân hàng đầu tư phố Wall Morgan Stanley đã nộp hồ sơ lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ để xin phát hành quỹ giao dịch Bitcoin và Solana.
Hành động này đánh dấu ngân hàng đầu tư lớn đầu tiên của Mỹ bắt đầu trực tiếp tham gia vào việc phát hành và quản lý sản phẩm ETF tiền điện tử, chứ không chỉ đơn thuần là cung cấp kênh giao dịch hoặc dịch vụ lưu ký.
01 Sự kiện mang tính biểu tượng
Hành động của Morgan Stanley là một ranh giới rõ rệt. Trước đây, sự tham gia của các ngân hàng lớn vào tiền mã hóa chủ yếu giới hạn ở việc phân bổ hạn chế trong kênh quản lý tài sản, hoặc cung cấp quyền tiếp cận gián tiếp thông qua quỹ bên thứ ba.
Việc Morgan Stanley nộp đơn xin cấp phép ETF lần này cho thấy vai trò của họ đã chuyển từ đơn thuần là 'nhà phân phối' sang 'người phát hành sản phẩm', và phải chịu trách nhiệm thiết kế cấu trúc sản phẩm, nghĩa vụ tuân thủ pháp lý và quản lý quan hệ dài hạn với nhà đầu tư.
Brian Amor, chuyên gia phân tích ETF của Morningstar, cho biết việc Morgan Stanley tham gia thị trường ETF tiền mã hóa đã tăng tính hợp pháp cho tài sản này và có thể thúc đẩy các ngân hàng khác bắt chước.
02 Vì sao là Solana?
Việc Morgan Stanley đưa Solana cùng với bitcoin vào đơn xin ETF đầu tiên của mình chính là một tín hiệu mạnh mẽ.
Logic rủi ro và giá trị mà Solana đại diện khác biệt rõ rệt so với bitcoin. Câu chuyện cốt lõi của bitcoin là lưu trữ giá trị và vàng kỹ thuật số, trong khi cốt lõi của Solana xoay quanh hợp đồng thông minh, ứng dụng phi tập trung và hệ sinh thái có khả năng xử lý cao.
Điều này ngụ ý rằng các tổ chức như Morgan Stanley đang cố gắng kiểm tra xem thị trường vốn có được giám sát hay không đã sẵn sàng để chấp nhận việc phân bổ tài sản tiền mã hóa đa cấp, đa dạng.
Các tổ chức như Pantera Capital đặc biệt quan tâm đến Solana, cho rằng nhờ lợi thế thanh toán nhỏ với chi phí thấp, Solana có thể trở thành lớp thanh toán chính cho các đại diện AI thực hiện các giao dịch thương mại.
03 Nâng cấp công nghệ hỗ trợ định giá
Triển vọng giá của Solana vào năm 2026 gắn chặt với các nâng cấp lớn về mặt công nghệ. Thị trường cho rằng nếu các nâng cấp công nghệ diễn ra suôn sẻ và mức độ chấp nhận từ các tổ chức tăng lên, SOL có thể tiến vào khu vực định giá cao hơn.
Điều được quan tâm nhiều nhất là nâng cấp bảo chứng Alpenglow. Nâng cấp này nhằm mục đích rút ngắn thời gian xác nhận giao dịch từ cấp độ giây xuống cấp độ mili giây, điều này cực kỳ quan trọng đối với các công ty và người dùng tổ chức đang tìm kiếm thực thi nhanh nhất.
Nâng cấp trình xác thực Firedancer do Jump Crypto dẫn dắt tập trung vào việc tăng khả năng xử lý và độ ổn định của mạng lưới, giảm thiểu rủi ro từ một trình xác thực duy nhất, tạo điều kiện cho các ứng dụng cấp tổ chức.
Đồng thời, Jito Labs dự kiến ra mắt thị trường sắp xếp khối (BAM), sẽ giới thiệu cơ chế đấu giá không gian khối minh bạch, nhằm cải thiện tính công bằng về kinh tế mạng lưới và động lực cho người xác thực.
04 Mở rộng sinh thái và sự chấp nhận từ tổ chức
Ngoài công nghệ nền tảng, Solana còn thể hiện sức mạnh đáng kể trong sinh thái ứng dụng và sự chấp nhận từ các tổ chức. Mạng lưới đang tích cực triển khai việc mã hóa tài sản thực tế.
Các dự án RWA như trái phiếu chính phủ, công cụ tín dụng và hàng hóa cơ bản lần lượt được triển khai trên Solana, giúp mở rộng ứng dụng của nó vượt ra ngoài việc giao dịch đầu cơ tiền mã hóa thuần túy.
Xu hướng này giúp làm phẳng sự biến động trong chu kỳ thị trường và mang đến nguồn vốn có tính dài hạn hơn cho hệ sinh thái Solana. Tỷ lệ sử dụng stablecoin trong các giao dịch thanh toán, giao dịch và DeFi tăng lên, mang lại cho Solana hoạt động trên chuỗi blockchain ổn định và bền vững hơn.
05 Dự báo giá Solana
Trong tuần qua, SOL tăng 9%, hiện đang giao dịch ở mức 138 USD. Cùng lúc đó, khối lượng giao dịch đạt 5,5 tỷ USD, chiếm 7% tổng vốn hóa thị trường của tài sản này.
Biểu đồ ngày cho thấy SOL đã phá vỡ hình thái nêm giảm. Đây là một hình thái tích cực, khi phá vỡ thường báo hiệu sự đảo chiều xu hướng.
Mục tiêu giá gần đây của đồng tiền này là 160 USD, vì thị trường có thể sẽ thử lại đường trung bình động mũ 200 ngày (EMA).
Đồng thời, nếu SOL vượt qua đường trung bình động 200 ngày, dưới sự thúc đẩy từ nhu cầu ngày càng tăng từ các tổ chức phố Wall, nó có thể nhanh chóng đạt mức 200 USD.
Khi sự quan tâm đến hệ sinh thái Solana tiếp tục tăng lên, các đợt bán hàng tiền mã hóa hàng đầu như Bitcoin Hyper ($HYPER) cũng có thể thu hút sự chú ý từ phố Wall. Đây là một dịch vụ L2 dựa trên Solana, có chức năng mạnh mẽ, giúp các nhà đầu tư bitcoin dễ dàng kiếm được thu nhập thụ động từ tài sản của họ.
06 Những mối lo đằng sau làn sóng
Đơn xin cấp phép của Morgan Stanley chắc chắn đã làm bùng nổ nhiệt tình thị trường, nhưng đằng sau làn sóng đầu tư tiền mã hóa tại phố Wall cũng ẩn chứa những rủi ro cấu trúc. Các nhà phân tích dự đoán rằng vào năm 2026 sẽ có hơn 100 quỹ ETF liên quan đến tiền mã hóa được ra mắt, nhưng nhiều trong số đó có thể bị thanh lý trước năm 2027.
Một rủi ro nổi bật là quyền kiểm soát tập trung cao. Coinbase đang nắm giữ tài sản cho phần lớn các quỹ ETF tiền mã hóa, chiếm tới 85% thị phần ETF bitcoin toàn cầu. Tình trạng
Hơn nữa, nhiều đồng tiền mã hóa nhỏ thiếu thị trường phái sinh sâu rộng đủ để phòng ngừa rủi ro dòng tiền rút – mua mà không làm ảnh hưởng đến giá.
Nhà phân tích của Bloomberg James Sefat dự đoán rằng các quỹ tài sản đơn nhất có phí cao lặp lại, các sản phẩm chỉ số ít người biết đến và các sản phẩm theo chủ đề sẽ dễ bị tổn thương nhất.
07 Mô hình ngành mới
Hành động của Morgan Stanley không phải là sự kiện cô lập, mà là hình ảnh thu nhỏ của việc ngành tiền mã hóa đang bước vào giai đoạn công nghiệp hóa. Hơn 30 tổ chức hàng đầu đã thống nhất trong dự báo năm 2026: lý thuyết chu kỳ 4 năm của bitcoin đang dần mất hiệu lực.
Thị trường đang chuyển từ mô hình do nhà đầu cơ cá nhân và các câu chuyện truyền thông thúc đẩy sang giai đoạn tăng trưởng thực chất được xây dựng bởi độ rõ ràng về quy định, nhu cầu phòng ngừa rủi ro vĩ mô và việc triển khai hiệu quả công nghệ.
Trong báo cáo của mình, Grayscale cho biết, khi ETF现货 được phổ biến, dòng vốn hệ thống dựa trên mô hình phân bổ tài sản của các nhà đầu tư tổ chức đang thay thế cho các chu kỳ biến động mạnh do cảm xúc nhà đầu cơ cá nhân chi phối trước đây.
Trong mô hình mới này, việc theo dõi dòng tiền ETF, khối lượng phát hành stablecoin và tỷ trọng tài sản trên bảng cân đối kế toán doanh nghiệp sẽ quan trọng hơn nhiều so với việc phụ thuộc đơn thuần vào câu chuyện giảm phát.
Tóm tắt bài viết:
Sau khi Morgan Stanley nộp đơn, cả thế giới tiền mã hóa đang hồi hộp chờ quyết định từ SEC. Đây không chỉ là một cuộc phê duyệt sản phẩm đơn thuần, mà là bài kiểm tra xem tiền mã hóa có thể thực sự hội nhập vào hệ thống tài chính cốt lõi toàn cầu hay không.
Dù kết quả ra sao, các ông lớn trên phố Wall đã thể hiện bằng hành động rằng họ không còn muốn chỉ đứng ngoài cuộc. Từ cung cấp kênh đến phát hành sản phẩm, từ bitcoin đến Solana, một sự kết hợp sâu sắc và mang tính cấu trúc đã bắt đầu diễn ra.
