Thời gian của Jerome Powell với tư cách là Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang sẽ kết thúc vào tháng 5 năm 2026, và cuộc đua để kế nhiệm ông là một câu chuyện vĩ mô quan trọng. Nhiều ứng viên, mỗi người có triết lý chính sách tiền tệ khác nhau, đang được thảo luận. Lãnh đạo Cục Dự trữ Liên bang là rất quan trọng trong bối cảnh áp lực lạm phát đang diễn ra, các chỉ số tăng trưởng chậm lại và sự nhạy cảm của thị trường đối với các động thái chính sách.
Các ứng viên hàng đầu tiềm năng bao gồm:
Kevin Hassett, một cố vấn kinh tế của Nhà Trắng, nổi tiếng với quan điểm ôn hòa của mình và ủng hộ việc cắt giảm lãi suất đáng kể.
Christopher Waller, một thống đốc của Fed có danh tiếng kỹ thuật hơn, ủng hộ việc cắt giảm lãi suất thận trọng khi dữ liệu cho phép.
Kevin Warsh, một cựu thống đốc Fed, có quan điểm hawkish lịch sử nhưng thể hiện sự linh hoạt trong phản ứng với các mối quan tâm về tăng trưởng.
Các ứng cử viên tiềm năng khác là các thống đốc như Michelle Bowman hoặc James Bullard, với các xu hướng hawkish/dovish khác nhau.
Ứng cử viên được ưa chuộng: Christopher Waller (Cân bằng nhất & Thực dụng)
Nếu tôi phải chọn một ứng cử viên có quan điểm phù hợp nhất với bối cảnh kinh tế vĩ mô hiện tại, đó sẽ là Christopher Waller. Ông ấy dựa trên dữ liệu, cởi mở với các đợt cắt giảm lãi suất có kiểm soát khi nền kinh tế chậm lại, nhưng cũng sẵn sàng hành động chống lại lạm phát nếu nó gia tăng. Hồ sơ của ông cho thấy sự linh hoạt—hỗ trợ thắt chặt trong các đợt tăng lạm phát và nới lỏng một cách thận trọng khi các điều kiện trở nên yếu đi. Cách tiếp cận này giúp bảo tồn sự tín nhiệm của Fed về lạm phát trong khi giải quyết các tín hiệu tăng trưởng yếu. Trong môi trường hiện tại—lạm phát vượt mục tiêu trong một số lĩnh vực, thị trường lao động suy yếu, và sự biến động thị trường dai dẳng—sự cân bằng này là rất quan trọng.
Ứng cử viên thay thế: Kevin Hassett (Dovish, Tập trung vào Tăng trưởng)
Ưu điểm: Các đợt cắt giảm lãi suất mạnh mẽ có thể thúc đẩy tăng trưởng và thanh khoản, nâng cao cổ phiếu, tài sản rủi ro, và crypto trong ngắn hạn. Nó có thể cung cấp một sự tăng cường niềm tin ban đầu cho các thị trường nếu các nhà đầu tư nhận thấy tiền dễ dàng hơn như một nền tảng cho tăng trưởng.
Nhược điểm: Sự đồng thuận chính trị dấy lên lo ngại về độc lập của Fed và sự tín nhiệm lạm phát dài hạn. Nếu lạm phát gia tăng trong khi chính sách vẫn lỏng lẻo, lợi suất trái phiếu dài hạn có thể tăng mạnh, và cổ phiếu có thể đối mặt với sự biến động sau sự lạc quan ban đầu.
Kevin Warsh & Các Ứng cử viên Khác (Ảnh hưởng Phức tạp/Kết hợp)
Warsh có xu hướng hawkish trong lịch sử, nhưng các điều kiện gần đây có thể đẩy ông về phía nới lỏng thực dụng. Cách tiếp cận của ông có thể cung cấp sự tín nhiệm với sự linh hoạt vừa phải, cân bằng giữa kỳ vọng lạm phát và tăng trưởng. Thị trường có thể phản ứng trung lập, ưu tiên sự dự đoán hơn là cực đoan.