Bởi Severin. Cảm ơn @0X_IanWu đã cung cấp hướng dẫn và lời khuyên chuyên sâu trong bài viết này.
TL;DR
Mô hình tokenomics dYdX được cập nhật đòi hỏi các nhóm, nhà đầu tư ban đầu và những người nắm giữ token khác phải đặt cọc token DYDX để thu được thu nhập phí giao dịch dYdX. Cách tiếp cận này sẽ tăng tỷ lệ đặt cọc của DYDX, giảm nguồn cung lưu hành, ngăn chặn việc bán token quy mô lớn và tăng cường khả năng nắm giữ giá trị của DYDX.
Di chuyển dYdX sang AppChain giúp tránh phân phối lại lợi nhuận với StarkWare. Cải thiện hiệu suất và tăng cường tùy chỉnh do AppChain cung cấp cũng củng cố kỳ vọng của thị trường về hiệu suất trong tương lai của dYdX.
Chương trình khuyến khích sớm mới ra mắt của dYdX, việc phát hành USDC gốc sắp tới trên Noble và sự gia tăng đáng kể về tính thanh khoản và biến động của thị trường thứ cấp đều báo hiệu sự phát triển cơ bản của dYdX.
Tháng 12 sẽ chứng kiến một đợt mở khóa token đáng kể, nhưng chúng tôi dự đoán điều này sẽ không dẫn đến một đợt bán tháo token đáng kể. Các nhóm và nhà đầu tư ban đầu có thể lựa chọn nắm bắt tiềm năng tăng trưởng của dYdX bằng cách đặt cược token.
Giới thiệu
dYdX gần đây đã hoàn tất quá trình di chuyển từ StarkWare sang chuỗi ứng dụng Cosmos, hoàn tất giao dịch đầu tiên vào ngày 13 tháng 11. Cùng với động thái này, dYdX đã cập nhật mô hình tokenomics V4, nâng cao khả năng nắm bắt giá trị của DYDX. Với tác động kết hợp của hai sự kiện này, chúng tôi dự đoán những cải thiện đáng kể về cơ bản của dYdX, cho phép DYDX nắm bắt được nhiều lợi nhuận hơn trên thị trường thứ cấp.
Mô hình tokenomics được cập nhật trao quyền cho DYDX với khả năng nắm bắt giá trị được nâng cao
1. Thu nhập dYdX thuộc về những người đặt cược token
Nhà sáng lập dYdX Antonio đã thông báo rằng dYdX Trading Inc. đã chính thức trở thành một Công ty vì lợi ích công cộng và sẽ không tạo ra doanh thu từ hoạt động hoặc giao dịch của dYdX V4. Tất cả các khoản phí giao thức, bao gồm phí giao dịch được định giá bằng USDC và phí Gas được định giá bằng DYDX, trên Chuỗi dYdX sẽ được phân bổ cho người xác thực và người đặt cược. Điều đáng chú ý là nhóm dYdX cũng cần đặt cược mã thông báo để nhận phần thưởng phí, điều này sẽ giảm thiểu rủi ro nhóm bán tháo mã thông báo đáng kể. Với doanh thu hàng năm hiện tại của dYdX vào khoảng 105,47 triệu đô la, việc phân phối thu nhập giao thức giữa những người xác thực và người đặt cược sẽ nâng cao khả năng nắm bắt giá trị của DYDX.
Phí hàng ngày của dYdX
2. Cập nhật mô hình Tokenomics DYDX
Trước đây, token DYDX chủ yếu được sử dụng cho mục đích quản lý giao thức, chiết khấu phí và nắm bắt các ưu đãi lạm phát token thông qua staking. Với những thay đổi trong mô-đun quản lý và staking giao thức dYdX V4, những người nắm giữ token hiện có quyền quản lý mở rộng và những người staking có thể nắm bắt lợi nhuận thực tế.
Đầu tiên, người nắm giữ DYDX hiện có thể bỏ phiếu cho các thông số chính và các mô-đun chức năng quan trọng của dYdX, bao gồm nhưng không giới hạn ở các thông số tỷ lệ phí giao dịch, cơ chế phần thưởng giao dịch, oracle giá của bên thứ ba và việc thêm/xóa các thị trường hiện có. Quyền quản trị mở rộng trao quyền cho người nắm giữ DYDX điều chỉnh động các thông số giao dịch và chức năng giao thức dựa trên nhu cầu của thị trường, giúp quyền quản trị có giá trị hơn.
Thứ hai, những người nắm giữ token DYDX staking token sẽ nhận được thu nhập có nguồn gốc từ cả phí giao dịch và phí gas, thay thế cho các ưu đãi lạm phát token trước đây. Thay đổi này nhằm mục đích nâng cao lợi nhuận thực tế cho những người staking. Token DYDX đang chuyển đổi từ việc chỉ là phần thưởng khai thác sang trở thành token phổ quát trên Chuỗi dYdX, với khả năng nắm bắt giá trị, hiệu ứng tài sản và quyền quản trị. Khi khối lượng giao dịch dYdX tăng lên và các yếu tố cơ bản được cải thiện, sự gia tăng thu nhập từ phí cho dYdX sẽ khuếch đại sức hấp dẫn đối với những người nắm giữ token DYDX staking token. Quá trình này sẽ tiếp tục làm giảm lượng token DYDX đang lưu hành, tăng nhu cầu thị trường đối với token DYDX, thúc đẩy giá token tăng và tạo ra bánh đà tăng trưởng tích cực.
Giá & Phí dYdX
Biểu đồ trên mô tả hiệu suất của giá token DYDX và phí giao thức theo mô hình token chưa được sửa đổi. Chúng tôi dự đoán rằng mô hình token mới sẽ tiếp tục tăng cường sự tăng trưởng của giá token và phí giao thức.
Việc di chuyển AppChain củng cố kỳ vọng về hiệu suất trong tương lai của dYdX
1. Theo đuổi hiệu suất vượt trội hơn các sàn giao dịch tập trung
Một trong những lý do quan trọng khiến dYdX rời khỏi StarkWare là các bản nâng cấp của StarkWare, với hiệu suất và cấu trúc chi phí hiện tại, là không đủ để hỗ trợ các kế hoạch tăng trưởng đầy tham vọng của dYdX nhằm cạnh tranh với các sàn giao dịch tập trung (CEX). Chuỗi ứng dụng tùy chỉnh cho phép dYdX hoạt động mà không có sự cạnh tranh trực tiếp từ các giao thức khác, cho phép truy cập độc quyền vào hiệu suất của chuỗi ứng dụng. Đổi lại, điều này giúp giảm chi phí giao dịch trên chuỗi và đáp ứng tốt hơn nhu cầu TPS cao của dYdX đối với sổ lệnh và công cụ khớp lệnh. Trước khi di chuyển, dYdX chỉ có thể xử lý khoảng 10 giao dịch mỗi giây và 1.000 yêu cầu đặt hàng/hủy lệnh mỗi giây. Sau khi di chuyển, dYdX có thể xử lý tới 2.000 giao dịch mỗi giây. Ngoài những cải tiến về hiệu suất, sự độc lập khỏi StarkWare còn loại bỏ nhu cầu chia sẻ lợi nhuận, nâng cao đáng kể kỳ vọng của những người đặt cược về việc phân phối thu nhập trong tương lai từ giao thức.
Nguồn: https://dydx.exchange/blog#
2. AppChain tùy chỉnh mang lại trải nghiệm giao dịch vượt trội
Một lợi thế quan trọng khác của việc di chuyển sang chuỗi ứng dụng là dYdX có thể đạt được khả năng tùy chỉnh cao hơn trong quy trình làm việc của blockchain và các nút xác thực để đáp ứng nhu cầu giao dịch phái sinh phi tập trung.
Trong dYdX V4, mỗi nút xác thực chạy một sổ lệnh trong bộ nhớ không bao giờ đạt được sự đồng thuận ngoài chuỗi. Việc đặt lệnh và hủy lệnh được truyền qua mạng, chỉ những giao dịch khớp lệnh theo thời gian thực và nhận được xác nhận đồng thuận cuối cùng mới được gửi đến chuỗi khối. Điều này đảm bảo tính đồng nhất trong dữ liệu sổ lệnh được lưu trữ bởi mỗi nút xác thực. Theo logic hoạt động này, các hành động của người dùng để đặt lệnh và hủy lệnh được coi là các hoạt động ngoài chuỗi, loại bỏ nhu cầu phải trả phí gas. Người dùng chỉ phải trả phí gas khi các giao dịch khớp lệnh được hoàn tất thành công và được gửi đến chuỗi khối.
Ngoài ra, dYdX đã hợp tác với Skip Protocol để phát triển bảng điều khiển MEV, nhằm vạch trần các nút có hại/không trung thực. Bằng cách phạt các nút như vậy thông qua sự đồng thuận của cộng đồng, dYdX bảo vệ tính công bằng của mạng lưới giao dịch của mình. Việc di chuyển sang chuỗi ứng dụng cho phép dYdX tối ưu hóa trải nghiệm giao dịch thực tế của người dùng ở cấp độ sâu hơn, điều này sẽ làm tăng sự sẵn lòng giao dịch của người dùng trên nền tảng dYdX.
Bảng điều khiển MEV trên dYdX
Những điểm tích cực còn lại và cân nhắc rủi ro trong tương lai
1. Chương trình khuyến khích sớm
Cộng đồng dYdX đã chấp thuận đề xuất khuyến khích ra mắt cho dYdX V4, phân bổ 20 triệu đô la DYDX từ quỹ cộng đồng dYdX Chain cho chương trình khuyến khích ra mắt kéo dài 6 tháng để khuyến khích những người dùng sớm. Chương trình khuyến khích sớm này nhằm mục đích tăng cường sự sẵn lòng của người dùng trong việc chuyển tiền của họ sang dYdX Chain, thúc đẩy tăng khối lượng giao dịch dYdX và thu nhập phí.
2. USDC chuỗi chéo gốc
Giao thức chuyển giao chuỗi chéo Circle (CCTP) sẽ được ra mắt trên chuỗi ứng dụng hệ sinh thái Cosmos Noble vào ngày 28 tháng 11. Giao thức này sẽ cho phép người dùng chuyển USDC gốc từ Noble sang Chuỗi dYdX một cách liền mạch trong một giao dịch duy nhất. Việc giới thiệu CCTP trên Noble giúp đơn giản hóa, bảo mật và hợp lý hóa quy trình gửi USDC đến Chuỗi dYdX, mang đến cho người dùng trải nghiệm đơn giản và hiệu quả hơn.
3. Mở khóa token đáng kể vào tháng 12
Một trong những sự kiện rủi ro đáng kể mà dYdX V4 phải đối mặt gần đây là việc mở khóa token đáng kể vào tháng 12. Theo dữ liệu của TokenUnlocks, ngày 1 tháng 12 sẽ chứng kiến việc mở khóa 15% tổng nguồn cung của dYdX. Tuy nhiên, sự kiện mở khóa này không nhất thiết dẫn đến một đợt bán tháo đáng kể. Như đã đề cập trước đó, việc staking token DYDX cung cấp khoản phí và cổ tức phí gas đáng kể. Trong lần mở khóa này, phần lớn token thuộc về nhóm và các tổ chức đầu tư ban đầu. Với xu hướng tăng giá gần đây trên thị trường thứ cấp và tác động của những thay đổi trong mô hình token dYdX, các nhóm và nhà đầu tư tổ chức có thể lựa chọn staking token để nắm bắt tiềm năng tăng trưởng giá trị trong tương lai của dYdX.
Mở khóa mã thông báo DYDX
Tóm lại, chúng tôi tin rằng với việc hoàn tất quá trình di chuyển chuỗi ứng dụng của dYdX và tác động của mô hình tokenomics được nâng cấp, các yếu tố cơ bản của dYdX cho thấy xu hướng tăng trưởng ổn định và đang cải thiện, và token DYDX cũng sẽ tiếp tục nắm bắt được sự tăng trưởng giá trị của dYdX. Đồng thời, kể từ ngày 25 tháng 10, tâm lý chung của thị trường tiền điện tử đã ấm lên, với sự biến động và thanh khoản tăng đáng kể. Sự gia tăng đáng kể về giá token DYDX cũng phản ánh kỳ vọng lạc quan của thị trường rằng tâm lý thị trường tăng giá có thể tiếp tục, khối lượng giao dịch của nền tảng sẽ tiếp tục mở rộng và thu nhập từ phí sẽ duy trì tăng trưởng.
Thẩm quyền giải quyết
https://dydx.exchange/blog/public-benefit-corporation
https://www.dydx.foundation/blog/dydx-token-mechanics
https://dydx.exchange/blog/dydx-chain-official-release
https://dydx.exchange/blog/dydx-chain
https://dydx.exchange/blog/distinguishing-mev-from-expected-noise
https://token.unlocks.app/dydx
Vốn MT
Biến tầm nhìn thành giá trị, chúng tôi trao quyền cho thế hệ đổi mới tiền điện tử tiếp theo.
Tầm nhìn của MT Capital là trở thành một công ty đầu tư hàng đầu toàn cầu, tập trung vào việc hỗ trợ các dự án công nghệ giai đoạn đầu tạo ra giá trị đáng kể. Chúng tôi không chỉ là nhà đầu tư, chúng tôi là động lực thúc đẩy các nhóm sáng lập. Chúng tôi tin rằng mối quan hệ và sự tin tưởng được xây dựng giữa một quỹ và các công ty trong danh mục đầu tư của quỹ là điều cần thiết cho sự thành công chung.
Trang web: https://mt.capital
Twitter:https://twitter.com/MTCapital_US
