Bởi Severin，MT Capital
TL;DR
Messari bày tỏ sự lạc quan mạnh mẽ về luận án của Solana, DePIN, AI + Crypto và Perps trong báo cáo của họ.
Khi xem xét phân bổ danh mục đầu tư của các nhà phân tích Messari, nội bộ Messari vẫn lạc quan nhất về Solana và luận điểm AI + DePIN.
Luận văn đầu tư quan trọng
Solana
Việc nhanh chóng ra mắt các sản phẩm mới trên Solana, sự gia tăng thanh khoản trên chuỗi và tính khả dụng ngày càng tăng của các công cụ dành cho nhà phát triển luôn là điều thú vị.
Về mặt kỹ thuật, các bản nâng cấp như Local Fee Markets, QUIC và Stake-Weighted QOS đã làm giảm đáng kể tình trạng ngừng hoạt động của Solana, giúp Solana trở nên mạnh mẽ hơn. Các công nghệ như cNFT đã giảm đáng kể chi phí đúc và quản lý NFT trên Solana, cho phép các giao thức như Helium và Render tận dụng cNFT để giảm đáng kể chi phí và thúc đẩy sự thịnh vượng của hệ sinh thái Solana DePIN.
Đối với năm 2024, kỳ vọng của thị trường đối với Solana tập trung vào các khía cạnh sau:
Đạt được hiệu suất và thông lượng cao hơn 10 lần thông qua Firedancer và Sig client. Firedancer cho phép Solana xử lý 1 triệu giao dịch mỗi giây. Cải thiện trải nghiệm người dùng có thể thu hút nhiều nhà phát triển hơn tham gia sử dụng và phát triển trên Solana, làm phong phú thêm hệ sinh thái đang phát triển mạnh mẽ của Solana.
2. Thông qua Tinydancer, phát triển các máy khách nhẹ cho phép người xác thực xác thực với chi phí thấp hơn, đạt được tính phi tập trung cao hơn.
3. Triển khai chuẩn token-22 để mở rộng khả năng token của Solana. Ví dụ, token-22 sẽ hỗ trợ token có lãi, cho phép kích hoạt logic hợp đồng phức tạp khi token được chuyển, v.v.
Thị trường phí địa phương và công nghệ nén của tiểu bang của Solana khiến các ứng dụng sau đây “chỉ khả thi trên Solana”:
DePIN: Các dự án như Helium, Hivemapper, Render đã di chuyển sang Solana. Render đã từ bỏ blockchain của riêng mình để chuyển sang cNFT có thể nén của Solana, tốc độ giao dịch nhanh hơn và sổ lệnh trên chuỗi có thể cấu hình.
Thanh toán: Solana đã hợp tác với Visa để người dùng có thể thực hiện giao dịch trên Shopify bằng Solana USDC với chi phí thấp hơn và tốc độ nhanh hơn thông qua plugin Solana Pay.
Ứng dụng dành cho người tiêu dùng: Các cNFT có chi phí cực thấp có thể thúc đẩy các ứng dụng dành cho người tiêu dùng mới nổi tập trung vào NFT. Ví dụ, DRiP hợp tác với các nghệ sĩ để phân phối NFT miễn phí cho người đăng ký. Kể từ cuối tháng 3, công ty đã đúc hơn 78 triệu cNFT cho 1,6 triệu ví, với mỗi NFT có giá khoảng 0,00036 đô la.
DeFi: Phí giao dịch cực thấp và tốc độ thanh toán nhanh hơn cho phép các giao thức DeFi của Solana tạo ra các mô hình sổ lệnh hoàn toàn trên chuỗi, mang đến cho người dùng trải nghiệm mượt mà hơn mà không có trên các blockchain khác.
DePIN, DeSoc, DeSci
Trong các lĩnh vực phi tài chính, Messari chú trọng hơn đến sự phát triển trong tương lai của DePIN, DeSoc và DeSci. Ba lĩnh vực này có quy mô thị trường tiềm năng rất lớn và có thể tạo ra những thay đổi thiết thực hơn đối với những khiếm khuyết trong quy trình kinh doanh thực tế.
Messari đặc biệt tập trung vào bốn lĩnh vực DePIN phân khúc sau đây:
Lưu trữ phi tập trung: Thị trường lưu trữ đám mây hiện tại có quy mô thị trường là 80 tỷ đô la và tiếp tục tăng trưởng ở mức 25% hàng năm. Và mặc dù các dịch vụ lưu trữ phi tập trung có chi phí thấp hơn 70% so với các nhà cung cấp đám mây như Amazon S3, lưu trữ phi tập trung vẫn chiếm chưa đến 1% thị phần, để lại cơ hội thị trường lớn cho lưu trữ phi tập trung.
2. Cơ sở dữ liệu phi tập trung: Cơ sở dữ liệu phi tập trung từ lâu đã gặp phải các vấn đề về hiệu suất và độ trễ, dự kiến sẽ được giải quyết vào năm 2024. Sự xuất hiện của các ứng dụng như DeSoc, trò chơi, NFT động, ML, AL sẽ làm tăng đáng kể nhu cầu về cơ sở dữ liệu phi tập trung.
3. Mạng không dây phi tập trung: Các dự án DePIN do Helium Mobile đại diện đã dần tìm thấy PMF của riêng mình, thúc đẩy sự tăng trưởng liên tục của người dùng. Lấy Helium Mobile làm ví dụ, ban đầu nó thu hút người dùng bằng cách cung cấp dịch vụ và token giá rẻ, sau đó sự tăng trưởng của người dùng tiếp tục thúc đẩy sự tăng trưởng của giá token, thu hút nhiều người dùng và thanh toán hơn, làm quay bánh đà tăng trưởng.
4. Tính toán AI phi tập trung: Sự phát triển của trí tuệ nhân tạo hiện đang phải đối mặt với tình trạng tắc nghẽn tính toán và thiếu sự hợp tác. Tuy nhiên, các dự án DePIN tập trung vào AI có thể giải quyết tốt hai vấn đề này. Gensyn có thể cung cấp đủ tính toán phi tập trung để đào tạo mô hình AI, Bittensor cho phép các cá nhân tham gia đào tạo mô hình AI nguồn mở. DePIN và AI có các kịch bản kết hợp tự nhiên.
Ngoài DePIN, Messari cũng đặc biệt chú ý đến DeSoc và DeSci. Tương tự như vậy, những người sáng tạo đóng góp 230 tỷ đô la doanh thu cho các nền tảng truyền thông xã hội nhưng chỉ một phần nhỏ những người sáng tạo được chia sẻ thu nhập. Friend.tech đã chia sẻ 500 triệu đô la doanh thu với những người sáng tạo của mình chỉ sau vài tháng ra mắt. Messari tin rằng DeSoc có thể tái tạo làn sóng DeFi Summer 2020.
Về phía DeSci, blockchain có thể tối ưu hóa hiệu quả các quy trình nghiên cứu khoa học quan trọng như đánh giá ngang hàng và tài trợ, đồng thời thúc đẩy các lĩnh vực nghiên cứu quan trọng thông qua DAO và bán mã thông báo.
Mặc dù DeSoc và DeSci vẫn chưa đạt được tiềm năng đột phá như DePIN, Messari vẫn lạc quan và mong đợi các ứng dụng từ DeSoc và DeSci có thể dẫn đến việc áp dụng rộng rãi.
AI và tiền điện tử:
Messari tin rằng sự tiến bộ của AI sẽ làm tăng nhu cầu về các giải pháp tiền điện tử và các loại tiền điện tử như Bitcoin đương nhiên phù hợp với thanh toán bằng AI.
AI và Crypto có các tình huống kết hợp sau:
Các tác nhân AI có thể sử dụng cơ sở hạ tầng tiền điện tử để thanh toán và truy cập tài nguyên kỹ thuật số một cách tự động.
Những cải tiến như zkML cho phép các hợp đồng thông minh sắp xếp các mô hình AI một cách an toàn, hỗ trợ logic ứng dụng phức tạp hơn.
Mã thông báo cung cấp một cách để khuyến khích cá nhân điều chỉnh mô hình và thu thập dữ liệu thực tế có giá trị, phù hợp để kết hợp với DePIN.
Kẻ phạm tội
Messari đã tuyên bố rõ ràng trong báo cáo của mình rằng nếu bạn muốn tập trung vào một phân ngành DeFi nào đó trong năm nay, thì đó phải là Perp DEX.
Với việc dYdX di chuyển sang chuỗi ứng dụng Cosmos tùy chỉnh, sổ lệnh tập trung của dYdX có thể cung cấp trải nghiệm giao dịch gần hơn với CEX. Và khi xem xét áp lực pháp lý đối với CEX, khoảng cách giữa dYdX và CEX có thể thu hẹp hơn nữa.
Ngoài hệ sinh thái Perp DEXes của Solana (Drift và Jupiter), Synthetix cũng đáng được chú ý thêm. Với sự ra mắt của Synthetix Andromeda, Synthetix sẽ giới thiệu thế chấp đầy đủ, hỗ trợ các loại thế chấp mới và nhiều cải tiến khác nhau xung quanh giao dịch, thanh lý, v.v. Synthetix cũng đã xóa bỏ tình trạng lạm phát token trong nhiều năm và có thể chuyển sang giảm phát. Về giá token, Synthetix cũng là DEX có hiệu suất tốt thứ 4 tính đến thời điểm hiện tại.
Tiền điện tử
ETH hiện đang trong tình thế tiến thoái lưỡng nan. Sức hấp dẫn của nó đối với các tổ chức không mạnh bằng câu chuyện vàng kỹ thuật số của Bitcoin và các L0, L1 và L2 cạnh tranh khác đang dần dần xâm chiếm khối lượng giao dịch của Ethereum. Mặc dù ETH hiện có vẻ không phù hợp để đầu tư, nhưng bản nâng cấp Cancun của Ethereum vẫn đáng để chú ý. Bản nâng cấp Cancun của Ethereum có thể giảm chi phí giao dịch Rollup xuống 90–99%, khiến Rollup rẻ như các Alt L1 khác. Ngày giao hàng của bản nâng cấp Cancun là một trong những ngày quan trọng nhất cần đánh dấu.
Cổ phần của nhà phân tích
Phần thú vị nhất là các khoản nắm giữ của nhà phân tích được Messari công bố. Biểu đồ bên dưới cho thấy sự phân bổ của những người có lợi nhuận lớn nhất của các nhà phân tích vào năm 2023. Có thể thấy rằng lợi nhuận chính của các nhà phân tích đến từ hệ sinh thái Solana và luận án AI + DePIN. Điều này cũng phản ánh rằng các nhà phân tích đã nắm bắt tốt các câu chuyện hàng đầu của đợt tăng giá này.
Biểu đồ bên dưới cho thấy sự phân bổ nắm giữ token hiện tại của các nhà phân tích Messari (loại bỏ các token chỉ xuất hiện một lần). Các khoản nắm giữ chính của các nhà phân tích tương tự như các token tăng giá nhiều nhất của họ vào năm 2023, vẫn tập trung vào Solana và luận án AI + DePIN. Điều thú vị là đối với các lĩnh vực khác mà các nhà phân tích lạc quan, chẳng hạn như DeSoc, DeSci, Perps, v.v., các nhà phân tích không nắm giữ bất kỳ token liên quan nào.
Biểu đồ bên dưới cho thấy các lĩnh vực được các nhà phân tích Messari ưa chuộng (loại bỏ các lĩnh vực chỉ xuất hiện một lần). Tương tự như trước đây, Solana và luận thuyết DePIN vẫn chiếm ưu thế. Tuy nhiên, các sản phẩm phái sinh phi tập trung đã vượt qua AI để trở thành một trong những lĩnh vực được các nhà phân tích ưa thích và khái niệm ZK cũng đạt được tầm quan trọng ngang bằng với AI.
Thẩm quyền giải quyết
https://messari.io/crypto-theses-for-2024
Vốn MT
Biến tầm nhìn thành giá trị, chúng tôi trao quyền cho thế hệ đổi mới tiền điện tử tiếp theo.
Tầm nhìn của MT Capital là trở thành một công ty đầu tư hàng đầu toàn cầu, tập trung vào việc hỗ trợ các dự án công nghệ giai đoạn đầu tạo ra giá trị đáng kể. Chúng tôi không chỉ là nhà đầu tư, chúng tôi là động lực thúc đẩy các nhóm sáng lập. Chúng tôi tin rằng mối quan hệ và sự tin tưởng được xây dựng giữa một quỹ và các công ty trong danh mục đầu tư của quỹ là điều cần thiết cho sự thành công chung.
Trang web: https://mt.capital
Twitter: https://twitter.com/MTCapital_US
