Các thỏa hiệp kiến trúc: Tập trung hóa so với Phi tập trung trong Giao dịch Tài sản Kỹ thuật số—Một Đánh giá Rủi ro của Các Mô hình Sàn giao dịch Lai cho Bảo mật, Thanh khoản và Quyền riêng tư của Người dùng.
Nhiều sàn giao dịch lớn đã thử nghiệm với phi tập trung hóa. Một số đã thử nhiều lần, thường phát hành các mô hình mới, sau đó quay lại với các cấu trúc tập trung an toàn hơn. Không phải vì phi tập trung hóa thất bại, mà vì toàn bộ sự chuyển mình này đòi hỏi nhiều chu kỳ thị trường để giải quyết các thách thức về UX, cơ sở hạ tầng, thanh khoản và tuân thủ. Bạn có thể thấy rõ điều này trong không gian RWA: mỗi chu kỳ khiến việc tiếp nhận dễ dàng hơn, in ấn dễ dàng hơn và khả năng tương tác trở nên liền mạch hơn.
Sự tiến hóa tương tự đang diễn ra trong DeFi. Và ngay bây giờ, chúng tôi đang ở trong một chu kỳ mà sự hợp tác nghiêm túc giữa CeFi và DeFi cuối cùng đang hình thành. Các nền tảng như Binance chứng minh điều này với những cải tiến lớn cho Ví Binance và các tính năng mới như Binance Alpha giúp việc mua và tương tác với tài sản trên chuỗi trở nên dễ dàng.
Tôi là một người thực tế, vì vậy tôi sẽ nói thẳng: tương lai sẽ không hoàn toàn tập trung hoặc hoàn toàn phi tập trung. Sự chấp nhận thực sự xảy ra ở giữa. Tính phi tập trung sẽ chi phối lớp cơ sở hạ tầng—thực hiện, thanh khoản, thanh toán—trong khi các nền tảng tập trung sẽ hỗ trợ mở rộng, tuân thủ và dễ dàng giới thiệu. Trong một thế giới lai, tính phi tập trung không thua; nó trở thành xương sống.
Chúng ta có đang “gián tiếp” làm việc với Binance không?
Mọi người đôi khi giả định chúng tôi có một mối quan hệ đối tác gián tiếp với Binance. Sự thật là: nó phức tạp.
Chúng tôi làm việc chặt chẽ với hệ sinh thái BNB Chain—không trực tiếp với Binance—bởi vì chúng tôi đang xây dựng cơ sở hạ tầng phi tập trung cùng với các đối tác trong hệ sinh thái hiểu được thị trường đang đi về đâu. Nếu có một sàn giao dịch mà chúng tôi sẽ mở cửa hợp tác nhất, đó chắc chắn là Binance. Lãnh đạo của họ nhận ra tầm quan trọng của tính phi tập trung và lý do tại sao các dự án liên kết lại quan trọng.
Chúng tôi cũng đã nhận được những lời khuyên quý giá từ các cá nhân của Binance theo thời gian. Vậy có thể gọi đây là một kết nối gián tiếp không? Tùy thuộc vào cách bạn định nghĩa nó. Điều chắc chắn là bất cứ điều gì cũng có thể xảy ra. Một ngày nào đó, câu hỏi có thể đảo ngược: không phải liệu chúng tôi có làm việc với Binance hay không, mà là liệu Binance có muốn làm việc với chúng tôi không.
Tại sao An ninh và Quản lý Rủi ro là Lợi thế Cạnh tranh Thực sự
Ngay cả nhà giao dịch quyết liệt nhất—người thực hiện các chiến lược phức tạp, đòn bẩy cao, hoặc thời gian thực hiện chặt chẽ—đều quan tâm trước tiên đến một điều: sự an toàn của quỹ của họ.
Những nhà giao dịch giỏi có quản lý rủi ro mạnh mẽ. Họ muốn những nền tảng bảo vệ họ không chỉ khỏi các mối đe dọa bên ngoài như hack, mà còn khỏi các rủi ro nội bộ: logic nhà tạo lập thị trường sai lầm, động cơ thanh lý kém hoặc các động lực không phù hợp tạo ra các bề mặt khai thác.
Chúng tôi đã xây dựng tên tuổi của mình trên điều đó. Các hệ thống quản lý rủi ro của nền tảng đã được thử nghiệm trong nhiều kịch bản, và chúng tôi đã liên tục chứng minh rằng mình vận hành một trong những khung công tác vững chắc nhất trên thị trường. Chỉ khi người dùng thấy rằng bạn có thể bảo vệ quỹ của họ thì họ mới bắt đầu tin tưởng bạn với các chiến lược, thanh khoản và vốn của họ. An ninh luôn là điều quan trọng nhất—trước tăng trưởng, trước thương hiệu, trước bất cứ điều gì.
Sau an ninh đến hiệu quả vốn. Các nhà giao dịch quan tâm đến chi phí thực hiện: tài trợ, phí, độ sâu thanh khoản, trượt giá. Một chiến lược có lợi nhuận ở một địa điểm có thể hoạt động kém ở nơi khác chỉ vì các chi phí ẩn. Đây là lý do tại sao chúng tôi đã tập trung nặng nề vào việc biến nền tảng của mình thành một trong những nền tảng hiệu quả nhất trong ngành. Khi các nhà giao dịch so sánh các địa điểm trực tiếp, hiệu quả quyết định nơi họ di chuyển tới.
Quyền riêng tư: Lớp thiếu hụt cuối cùng
Hãy để tôi đặt câu hỏi ngược lại: bạn có muốn hiển thị số dư ngân hàng của mình trực tiếp trên một buổi phát trực tiếp công khai không? Tất nhiên là không. Và điều đó cũng giống như trong crypto.
Hầu hết các nhà giao dịch không muốn thế giới thấy vị trí, kích thước hoặc kiểu thực hiện của họ. Tuy nhiên, tính minh bạch đã trở thành một con dao hai lưỡi trong không gian phi tập trung. Nhiều đối thủ—ngay cả những người mà tôi tôn trọng—chưa hoàn toàn giải quyết được vấn đề này. Bạn có thể sao chép giao dịch của ai đó ngay lập tức chỉ vì mọi thứ đều hiển thị. Điều đó phá hủy alpha.
Đây là nơi quyền riêng tư phải tiến hóa. Bạn cần quyền riêng tư mà không làm tổn hại đến tính phi tập trung. Các nhà giao dịch muốn sự bảo mật, nhưng họ cũng không muốn dựa vào các hộp đen tập trung. Thế hệ tiếp theo của các địa điểm phi tập trung phải giải quyết điều này một cách tự nhiên.
Tại sao thanh khoản đi theo an ninh
Cuối cùng, thanh khoản tập trung nơi các nhà giao dịch cảm thấy an toàn nhất. Đó là lý do tại sao các nền tảng sẽ thống trị—dù là tập trung, phi tập trung, hay lai—sẽ là những nền tảng kết hợp an ninh, quyền riêng tư và hiệu quả vốn thành một trải nghiệm duy nhất.
