Ngày 22 tháng 11 năm 2025, giá Bitcoin (BTC) đã vượt qua ngưỡng 90.000 đô la và bắt đầu ngày với mức giảm từ 83.000 đến 85.000 đô la. Điều này tương ứng với mức giảm khoảng 15% so với đỉnh lịch sử 99.000 đô la được ghi nhận chỉ cách đây mười ngày. Những nguyên nhân chính của sự sụt giảm diễn ra nhanh chóng này là:
1. Dữ liệu sản xuất tại Mỹ
- Chỉ số Giá Nhà sản xuất (PPI) tháng 10 được công bố vào ngày 14 tháng 11 đã cao hơn dự kiến (+0,6% m/m).
- Khi áp lực lạm phát gia tăng, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã đưa ra thông điệp rằng có thể “hoãn giảm lãi suất”; chỉ số đô la trên thị trường ngoại hối đã nhảy lên 106.
- Sự tiếp cận các tài sản rủi ro (đặc biệt là tiền điện tử và cổ phiếu công nghệ) đã tăng tốc, dẫn đến một đợt bán tháo BTC.
2. Hiệu ứng Trump đang “tập trung”
- Sau chiến thắng trong cuộc bầu cử ngày 5 tháng 11, BTC đã tăng từ 75 triệu lên 99 triệu nhờ “rally Trump” và nhanh chóng thu về +32% lợi nhuận.
- Trong tuần mới, các thông báo về nhân sự được mong đợi từ Nhà Trắng và tin tức về thuế hải quan đã khiến các nhà đầu cơ phải thực hiện lợi nhuận; các lệnh “stop-loss” bị kẹt trong khoảng 90–100 triệu đã làm sâu sắc thêm sự giảm giá chuỗi.
3. Thị trường phái sinh đang “bị kẹt”
- Vào ngày 15 tháng 11, việc hết hạn hợp đồng quyền chọn trị giá 6 tỷ đô la hàng tuần đã làm gia tăng căng thẳng.
- Tỷ lệ tài trợ đã giảm xuống vùng âm (-0,02%) từ mức 0,07%; điều này đã làm giảm khối lượng của các vị thế “dài”, kích hoạt các đợt bán tháo chuỗi.
4. Mức kỹ thuật vĩ mô
- Đỉnh 99 triệu đã đạt tới mục tiêu mở rộng Fibonacci 1,618; khu vực “lấy lợi nhuận” là nơi đáng mong đợi.
- Sự phá vỡ dưới mức trung bình động 200 giờ (89 200 $) đã kích hoạt các robot bán thuật toán.
- Mức hỗ trợ mạnh tiếp theo nằm trong khoảng 81–82 triệu đô la; một số nhà phân tích coi việc giữ vững mức này là “điều kiện tiếp tục xu hướng tăng”.
5. Áp lực từ thợ mỏ
- Vào ngày 20 tháng 11, mặc dù tỷ lệ băm đạt kỷ lục lịch sử (750 EH/s), độ khó khai thác đã tăng +3,9%, làm tăng chi phí của thợ mỏ.
- Nhiều thợ mỏ đã bán ra trong khoảng 85–90 triệu để trang trải chi phí; theo dữ liệu on-chain, trong 24 giờ, 11 500 BTC đã chảy từ địa chỉ thợ mỏ vào các sàn giao dịch tiền điện tử.
Nhà đầu tư nên làm gì?
- Nếu có sự đóng cửa dưới 81 triệu đô la, mức trung bình 50 ngày và đỉnh trước đó có thể sẽ được kiểm tra về 78 và 74 triệu.
- Để kịch bản tăng trưởng được thực hiện, cần phải có sự đóng cửa hàng ngày trên 90 triệu; sau đó, mục tiêu tâm lý 100–105 triệu sẽ được đưa trở lại.
- Cuộc họp của FED vào ngày 11 tháng 12, dữ liệu CPI của Mỹ và các nhân vật trong đội ngũ kinh tế của Trump sẽ xác định sự biến động ngắn hạn.
Tóm tắt: Bitcoin đã trải qua một đợt điều chỉnh hai chữ số trong những ngày gần đây do nỗi sợ hãi về lạm phát vĩ mô, việc thực hiện lợi nhuận sau bầu cử và sự kết hợp của “overbought” kỹ thuật. Sự giảm giá 15% nhắc nhở thị trường về “mọi thứ đều biết”: mặc dù xu hướng tiền điện tử có thể đi lên, nhưng những đợt rút lui mạnh mẽ là không thể tránh khỏi. Các nhà đầu tư nên tiếp tục quản lý rủi ro quy mô và theo dõi các mức hỗ trợ.
