Quan điểm cá nhân của tôi là, việc giảm một nửa ảnh hưởng đến $BTC ngày càng yếu, vì khi tổng lượng ngày càng gần mức tối đa, tác dụng chống bán tháo của mỗi lần giảm một nửa đã không còn mạnh mẽ như trước.

Hơn nữa, nhìn lại những chu kỳ trước đây, thời điểm Bitcoin thực sự bước vào đỉnh điểm cảm xúc thường trùng với chu kỳ bầu cử ở Mỹ. Vì vậy, quan điểm của tôi luôn là, chu kỳ bốn năm vẫn có khả năng tồn tại, nhưng không chỉ có việc giảm một nửa mà còn giống như sự kết hợp của việc giảm một nửa, bầu cử, kỳ vọng thanh khoản và khẩu vị rủi ro cùng nhau thúc đẩy.

Bầu cử quốc gia bản thân nó sẽ không trực tiếp quyết định giá Bitcoin, nhưng bầu cử thường ảnh hưởng đến chính sách tài chính, kỳ vọng quản lý và cách thị trường tưởng tượng về thanh khoản trong tương lai, mà những điều này chính là những thứ mà tài sản rủi ro đánh giá cao nhất.

Thứ hai, vòng đời của BTC vẫn còn quá ngắn, nhiều sự kiện kết hợp trước đây chưa từng xảy ra, hoặc chỉ mới xuất hiện. Ví dụ, chu kỳ halving lần này tương ứng với lãi suất cao của Cục Dự trữ Liên bang và thu hẹp bảng cân đối kế toán là lần đầu tiên, và Bitcoin cho đến nay vẫn chưa thực sự đối mặt với suy thoái kinh tế kéo dài.

Vì vậy, nhiều bạn nhỏ đã lấy kinh nghiệm từ vài vòng trước để áp dụng cho tương lai, điều này vốn đã có sai lệch. Lịch sử trước đây chỉ có thể cho chúng ta biết Bitcoin sẽ hoạt động như thế nào trong một số môi trường nhất định, nhưng không thể chứng minh rằng trong một tập hợp vĩ mô hoàn toàn khác, nó sẽ lặp lại cùng một con đường.

Hơn nữa, điều khác biệt lớn nhất giữa hiện tại và quá khứ không chỉ là ảnh hưởng của halving đang giảm, mà quan trọng hơn là Bitcoin đã ngày càng sâu sắc hơn trong hệ thống tài chính toàn cầu. Trước đây, những yếu tố ảnh hưởng đến $BTC chủ yếu là câu chuyện bên trong thị trường tiền điện tử, thợ đào, halving, sàn giao dịch và tâm lý của nhà đầu tư nhỏ lẻ, nhưng bây giờ ETF, phân bổ của các tổ chức, thanh khoản đô la, lợi suất trái phiếu Mỹ, lộ trình của Cục Dự trữ Liên bang, thái độ quản lý, thậm chí cả xung đột địa chính trị và giá năng lượng, sẽ tác động trực tiếp hơn đến Bitcoin.

Nói một cách đơn giản, Bitcoin trước đây giống như một thị trường nhỏ với nhịp điệu riêng, bây giờ lại giống như bị kéo vào hệ thống định giá tài sản vĩ mô toàn cầu, vì vậy chỉ dựa vào câu chuyện halving để giải thích mọi vấn đề đã trở nên rất khó.

Vì vậy, tôi nghĩ rằng chu kỳ bốn năm có khả năng vẫn tồn tại, nhưng không có nghĩa là trong bốn năm sẽ nhất định có một đợt tăng giá lớn. Tình huống có khả năng xảy ra hơn trong tương lai là giai đoạn bầu cử sẽ kích thích tâm lý thị trường, nhưng nếu không có cải thiện thực sự về thanh khoản, thì sau khi sự hào hứng qua đi, thị trường sẽ lại rơi vào sự tĩnh lặng.

Tất nhiên, còn có một khả năng khác, đó là khi các tổ chức tham gia toàn diện, Bitcoin dần trở nên giống như vàng, không còn phụ thuộc nhiều vào chu kỳ halving, mà thay vào đó là theo dõi nhiều hơn về thanh khoản toàn cầu, lãi suất và nhu cầu phòng ngừa rủi ro để định giá.

Kết