Thị trường lao động thường là, nhiều lúc, quân domino cuối cùng phải ngã. Hôm nay, báo cáo về Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) đã làm rung chuyển nền tảng của Phố Wall: 92.000 việc làm bị mất trong tháng Hai, nâng tỷ lệ thất nghiệp lên 4,4%.
Phản ứng ngay lập tức là sự hoảng loạn của các tổ chức. Bitcoin đã giảm xuống dưới USD $70.000, bị kéo xuống bởi sự rút tiền ròng đầu tiên từ các ETF vào tháng Ba, tổng cộng USD $227 triệu, theo dữ liệu từ Farside Investors. Tuy nhiên, điều mà nhiều người coi là điểm yếu, tôi lại đọc như một sự điều chỉnh cấu trúc có thể xảy ra.
Bảng cân đối thực tế của mạng: Dữ liệu chống lại câu chuyện
Để hiểu sức khỏe của hệ sinh thái, hãy kiểm tra các chỉ số mà tiếng ồn hàng ngày bỏ qua:
Lợi nhuận và Thua lỗ Thực hiện (Net Realized P/L): Theo dữ liệu từ Glassnode, chỉ số này vẫn ở trong lãnh thổ tiêu cực từ tháng Giêng. Về mặt tài chính, điều này tiết lộ một sự thanh lý thị trường nơi vốn đầu cơ rút lui để phục hồi tính thanh khoản, một mô hình cần thiết đã thấy trong các chu kỳ trước.
Cung cấp trong Lợi nhuận: Báo cáo Tuần trên Chuỗi của Glassnode cho biết rằng cung cấp lưu hành với lợi nhuận chưa thực hiện đã giảm xuống còn 57%. Về lịch sử, đây là một giới hạn của sự capitulation ngắn hạn trước các giai đoạn tích lũy vững chắc hơn.
Sự phơi bày trên thị trường quyền chọn: Dữ liệu từ Deribit cho thấy một sự tập trung của 2.300 triệu USD trong "gamma tiêu cực" gần 75.000 USD. Điều này hoạt động như một nam châm cơ học thu hút giá trước khi gây ra sự đảo ngược đột ngột dựa trên các biện pháp bảo hiểm của các nhà tạo lập thị trường.
Di chuyển sang Tự quản lý: Theo các chỉ số từ Santiment, số lượng ví có số dư đã đạt kỷ lục lịch sử là 58,45 triệu. Sự tăng trưởng này, cùng với sự giảm của dự trữ trong các sàn giao dịch (CEX) xuống mức của năm 2018 (chỉ 2,7 triệu BTC, theo CryptoQuant), xác nhận rằng cái gọi là "tiền thông minh" đang rời bỏ các nền tảng tập trung.
Suy ngẫm kỹ thuật:
Sự sụp đổ của 92.000 việc làm là một lời nhắc nhở về sự mong manh của việc tiết kiệm dựa trên những lời hứa của nhà nước. Trong khi cung Bitcoin trên các sàn giao dịch đang cạn kiệt, rõ ràng rằng vốn khôn ngoan đã xác định tiền "ma thuật" như là phương tiện trao đổi lý tưởng duy nhất và nơi trú ẩn thực sự cho tương lai gần.
Kết luận:
Sự mất mát hàng loạt việc làm ở Hoa Kỳ xác nhận rằng hệ thống truyền thống là một cấu trúc giấy bìa trước áp lực kinh tế vĩ mô. Trong khi Phố Wall lo sợ suy thoái, các nhà tài chính chủ quyền rút tài sản của họ khỏi hệ thống ngân hàng, hiểu rằng sự khan hiếm được lập trình là phòng thủ thực sự duy nhất khi thị trường lao động bắt đầu thất bại.