Gã khổng lồ giao dịch và cho vay Blockfills đột nhiên thông báo tạm ngừng gửi và rút tiền của khách hàng, đây không phải là tin tức bình thường trong ngành, mà là một dấu hiệu cực kỳ nguy hiểm - áp lực thanh khoản của thị trường tiền điện tử đang lan rộng đến các tổ chức cốt lõi nhất.

Cách nói chính thức vẫn quen thuộc: biến động thị trường cực đoan, bảo vệ khách hàng, đang giao tiếp, cố gắng khôi phục thanh khoản.

Nghe có vẻ quen thuộc phải không? Kịch bản của năm 2022 gần như giống hệt. Năm đó, Celsius Network đã tạm ngừng rút tiền, sau đó phá sản; FTX chỉ mất vài tuần từ vấn đề thanh khoản đến sụp đổ hoàn toàn; Genesis, Voyager Digital cũng lần lượt sụp đổ, cuối cùng biến thành thảm họa cấp ngành.

Lịch sử sẽ không đơn giản lặp lại, nhưng logic hoảng loạn của thị trường chưa bao giờ thay đổi.

Điều đáng cảnh giác thực sự là, Blockfills không phải là nền tảng hướng đến nhà đầu tư cá nhân, mà là nhà cung cấp thanh khoản nền tảng cho các tổ chức, thợ mỏ, nhà tạo lập thị trường và quỹ phòng hộ. Một khi loại "cơ sở hạ tầng ngành" này gặp áp lực tài chính, ảnh hưởng sẽ không chỉ dừng lại ở một nền tảng đơn lẻ, mà có thể là độ sâu giao dịch của toàn bộ thị trường, sự ổn định giá cả thậm chí là hệ thống tín dụng.

Nói cách khác: nếu ngay cả các tổ chức cung cấp thanh khoản cho các tổ chức cũng thiếu thanh khoản, vấn đề nghiêm trọng đến mức nào?

Tất nhiên, Blockfills có sự hỗ trợ mạnh mẽ từ vốn, bao gồm các gã khổng lồ giao dịch định lượng Susquehanna International Group và bộ phận đầu tư mạo hiểm của gã khổng lồ phái sinh toàn cầu CME Group. Điều này có nghĩa là về lý thuyết, nó vẫn có cơ hội "truyền máu", có khả năng hạ cánh mềm.

Nhưng điều thị trường thực sự lo lắng không phải là Blockfills có sụp đổ hay không, mà là: liệu còn có nhiều lỗ hổng thanh khoản chưa được phát hiện hơn không?

Trong thị trường tăng giá, thanh khoản là không khí, không ai chú ý; trong thị trường giảm giá, thanh khoản là oxy, mất đi mới biết là chết người.

Blockfills sự kiện hoặc có thể chỉ là sự khởi đầu. Nếu thị trường tiếp tục giảm, các tổ chức tăng tốc giảm đòn bẩy, tín dụng thu hẹp, phản ứng dây chuyền có thể một lần nữa diễn ra. Vấn đề không còn là "liệu có rủi ro không", mà là - quân cờ domino tiếp theo là ai? #加密市场反弹 $BTC