Trong một trong những câu chuyện “nếu thì” sâu sắc nhất tại giao điểm của tiền điện tử, phá sản và trí tuệ nhân tạo, khoản đầu tư sớm của sàn giao dịch tiền điện tử FTX vào Anthropic đã trở thành biểu tượng nổi bật của những vận may đã mất giữa cơn sốt AI đang diễn ra.

FTX, do Sam Bankman-Fried dẫn dắt, đã đầu tư 500 triệu đô la vào startup AI vào năm 2021, khi Anthropic có giá trị khoảng 2,5 tỷ đô la. Khoản đầu tư này, đại diện cho khoảng 8% của công ty, hôm nay sẽ được định giá khoảng 30 tỷ đô la sau vòng gọi vốn gần đây của Anthropic—mang lại mức hoàn vốn đáng kinh ngạc 60 lần.

Tăng Trưởng Bùng Nổ Của Anthropic

Vào ngày 12 tháng 2 năm 2026, Anthropic đã thông báo về việc đóng vòng cấp vốn Series G trị giá 30 tỷ đô la với định giá sau tiền là 380 tỷ đô la - một trong những vòng cấp vốn phần mềm tư nhân lớn nhất từng được ghi nhận. Vòng này do quỹ tài sản quốc gia GIC của Singapore và Coatue Management dẫn dắt, với sự tham gia từ các nhà đầu tư nổi bật bao gồm D.E. Shaw Ventures, Dragoneer, Founders Fund, ICONIQ và MGX.

Sự bơm vốn khổng lồ làm nổi bật vị thế của Anthropic như một nhà cung cấp AI doanh nghiệp hàng đầu, được thúc đẩy bởi gia đình mô hình Claude của nó. Công ty hiện báo cáo doanh thu hàng năm là 14 tỷ đô la, phản ánh mức tăng trưởng hơn 10 lần trong ba năm qua.

Nguồn: anthropic

Việc Bán Bắt Buộc: Viên Thuốc Đắng Của Phá Sản

Sự sụp đổ của FTX vào tháng 11 năm 2022 đã kích hoạt việc thanh lý tài sản để trả nợ cho các chủ nợ. Sàn giao dịch đã bán cổ phần Anthropic của mình theo từng giai đoạn trong quá trình phá sản. Vào năm 2024, nó đã thanh lý phần lớn cổ phần của mình với giá 884 triệu đô la cho một liên minh người mua, bao gồm ATIC của Abu Dhabi, với tổng số tiền thu hồi từ vị trí ước tính nằm giữa 1.3 tỷ đô la và 1.5 tỷ đô la - vào thời điểm mà định giá của Anthropic đứng gần 18 tỷ đô la.

Thời điểm đã chứng minh là tàn khốc. Nếu FTX có thể giữ lại khoản đầu tư trong thời kỳ cao trào của sự bùng nổ thị trường AI, giá trị hiện tại của cổ phần sẽ vượt quá toàn bộ khoản thiếu hụt 9 tỷ đô la trong bảng cân đối kế toán của FTX hơn ba lần - và tiếp cận mức định giá cao nhất của sàn giao dịch từ giai đoạn thành công nhất của nó.

Những Tác Động Rộng Hơn

Sam Bankman-Fried, hiện đang chấp hành án tù 25 năm sau khi bị kết án về các tội gian lận, đã trở thành một nhân vật cảnh báo trong cả lĩnh vực tiền điện tử và vốn đầu tư mạo hiểm. Trong khi sự sụp đổ của FTX xuất phát từ việc bị cáo buộc lạm dụng quỹ của khách hàng, vị trí của Anthropic minh họa cách việc bán tài sản theo lệnh của tòa án trong thời gian khủng hoảng tài chính có thể buộc phải thanh lý vào đúng thời điểm sai lầm, xóa bỏ những tiềm năng thu hồi khổng lồ.

Ảnh bởi CNBC, Getty Images

Đối với ngành AI rộng lớn hơn, vòng cấp vốn gần đây củng cố vị thế của Anthropic như một đối thủ hàng đầu với OpenAI, với cả hai công ty hiện đều có định giá tư nhân tương tự lên tới hàng trăm tỷ đô la. Đối với các chủ nợ của FTX - những người đã thu hồi hàng tỷ đô la thông qua nhiều lần bán tài sản - toán học của việc bỏ lỡ tiềm năng của Anthropic vẫn là một lời nhắc nhở đau đớn về những gì có thể đã xảy ra.

Như một nhà quan sát ngành đã tóm tắt sau thông báo về việc cấp vốn: “Đây không chỉ đơn thuần là một giao dịch bị bỏ lỡ. Đây là một ví dụ điển hình về cách thời điểm, áp lực quy định và chu kỳ thị trường bùng nổ có thể biến một khoản đầu tư sớm đầy tầm nhìn thành một trong những chú thích tốn kém nhất trong lịch sử tài chính.”

Trong phân tích cuối cùng, sự tham gia của FTX với Anthropic không chỉ là một câu chuyện về tầm nhìn xuất sắc mà còn là một bài học nghiêm túc về những thực tế khắc nghiệt của sự phá sản giữa các lĩnh vực công nghệ tăng trưởng cao. Khoảng 29 tỷ đô la lợi nhuận chưa thực hiện đã bay hơi? Nó có thể đã thay đổi cơ bản hậu quả của một trong những sự sụp đổ kịch tính nhất của tiền điện tử. Thay vào đó, nó vẫn là một trong những minh họa rõ ràng nhất về cơ hội mãi mãi bị mất.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Các quan điểm và phân tích được trình bày trong bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và phản ánh quan điểm của tác giả, không phải là lời khuyên tài chính. Các mẫu kỹ thuật và chỉ báo được thảo luận có thể chịu ảnh hưởng của sự biến động thị trường và có thể hoặc không đạt được kết quả như mong đợi. Các nhà đầu tư được khuyến cáo nên thận trọng, tiến hành nghiên cứu độc lập và đưa ra quyết định phù hợp với khả năng chấp nhận rủi ro cá nhân của họ.