Có điều gì đó tinh tế đang xảy ra trong biểu đồ vĩ mô của $BTC Bitcoin mà hầu hết các nhà giao dịch đều bỏ qua.
Hãy xem $BTC cư xử như thế nào trong các đợt sửa chính so với cấu trúc từ đỉnh đến đáy trước đó. Mỗi chu kỳ không chỉ lặp lại — nó nén lại. Sự khốc liệt của mỗi đợt rút lui đã giảm dần theo tỷ lệ phần trăm, ngay cả khi các biến động tính bằng đô la ngày càng lớn.
Điều này không phải ngẫu nhiên. Nó phản ánh một cơ sở người tham gia đang trưởng thành.
Trong các chu kỳ đầu tiên, việc bán tháo đã đẩy giá giảm 80-90% so với mức cao. Tính thanh khoản rất mỏng, niềm tin thì mong manh, và không có nền tảng thể chế. Tiến tới các chu kỳ gần đây, và sự rút lui đã thắt chặt đáng kể. Thị trường nhớ nơi nào có giá trị.
Bây giờ hãy xem xét bối cảnh kỹ thuật hiện tại. Mức hồi phục Fibonacci 0.618 từ đợt sóng xung lực lớn nhất cuối cùng nằm gần $57K. Mức đó không quan trọng chỉ vì toán học — nó có ý nghĩa vì đủ người tham gia coi đó là điều có ý nghĩa. Dù là tự thực hiện hay không, những khu vực này nhất quán thu hút việc mua vào mạnh mẽ.
Điều đáng chú ý là sự thay đổi hành vi xung quanh những mức này. Các chu kỳ trước thấy các bóng nến sâu, dữ dội phía dưới các mức hồi phục chính trước khi bất kỳ sự phục hồi nào diễn ra. Lịch sử gần đây cho thấy giá ổn định gần những khu vực này thay vì cắt xuyên qua chúng.
Có hai kịch bản trên bàn. Hoặc là các cơn gió vĩ mô — lạm phát kéo dài, thắt chặt thanh khoản, căng thẳng địa chính trị — đẩy giá vào một lần kiểm tra sâu truyền thống. Hoặc là thuyết trưởng thành cấu trúc giữ vững, và chu kỳ này tạo ra sự giảm nhẹ tương đối nhất.
Câu trả lời có lẽ phụ thuộc ít hơn vào biểu đồ và nhiều hơn vào việc các điều kiện thanh khoản toàn cầu có hợp tác hay không. Bitcoin chưa bao giờ tồn tại qua một khoảng thời gian kéo dài của thắt chặt tiền tệ thực sự với mức độ tích hợp thể chế này.
Đó là thí nghiệm thật sự đang diễn ra ngay bây giờ. Không phải liệu Fibonacci có hiệu quả hay không — mà là liệu hồ sơ rủi ro của Bitcoin đã chuyển từ tài sản đầu cơ sang công cụ vĩ mô một cách vĩnh viễn.
Biểu đồ cung cấp manh mối. Kinh tế vĩ mô cung cấp bối cảnh. Cả hai đều không mang lại sự chắc chắn.
