Nếu bạn đã mua vàng $XAU trên 5.000 đô la hoặc bạc #XAG trên 90 đô la và giờ đây đang xem danh mục đầu tư của bạn chuyển sang màu đỏ, áp lực cảm thấy thật.
Vàng giảm từ 5.600 đô la xuống 4.900 đô la. Bạc sụp đổ từ 121 đô la xuống 75 đô la trong vài ngày.
Các tiêu đề đồng bộ ngay lập tức. Bong bóng. Ngớ ngẩn. Bán trước khi quá muộn.
Trước khi phản ứng, hãy tách biệt sự biến động khỏi thiệt hại cấu trúc.
Chúng không phải là cùng một điều.
1.CÁC SỰ ĐIỀU CHỈNH TRONG MỘT THỊ TRƯỜNG TĂNG TRƯỞNG KHÔNG PHẢI LÀ SỰ CỐ HỆ THỐNG
Năm 2008, giá vàng giảm 32% — từ trên 1.000 đô la xuống còn 680 đô la.
Ba năm sau, nó đã đạt 1.900 đô la.
Năm 2020, bạc đã sụp đổ xuống còn 12 đô la. Trong vòng 18 tháng, nó đã giao dịch gần 30 đô la.
Các cú giảm hôm nay — vàng giảm 21%, bạc giảm 41% — cảm thấy cực đoan.
Về mặt lịch sử, chúng là những sự kiện thanh lọc.
Các thị trường tăng trưởng đòi hỏi các giai đoạn thanh lý. Đòn bẩy dư thừa phải được loại bỏ. Vị thế yếu phải được chuyển giao.
Những gì trông như sụp đổ thường là sự phân phối hàng tồn kho.
2.CÁC GIÁ TRỊ CỔ PHIẾU ĐANG Ở CÁC CỰC ĐỘI THẾ HỆ
Tỷ lệ PE Shiller của thị trường chứng khoán Mỹ hiện gần 40.58.
Trong 140 năm, nó chỉ vượt qua mức này hai lần: 1929 và 2000.
Cả hai đều xảy ra trước khi sụp đổ hệ thống.
Khi định giá tách rời khỏi thực tế lợi nhuận, sự trở lại là không thể tránh khỏi.
Về mặt lịch sử, vốn đầu tư rút lui khỏi các bong bóng cổ phiếu thường quay vào tài sản cứng.
Vàng và bạc không phải là các giao dịch theo xu hướng.
Họ là các lối thoát rủi ro đối tác.
3.CƠ SỞ TIN CẬY ĐANG BỊ VỠ
Các cơ quan quản lý Trung Quốc được cho là đã chỉ đạo các ngân hàng trong nước giảm mức độ tiếp xúc với trái phiếu chính phủ Mỹ do lo ngại về rủi ro trả nợ.
Khi nền kinh tế lớn thứ hai thế giới nghi ngờ về sự ổn định nợ chính phủ Mỹ, đây không phải là tiếng ồn.
Đó là sự nghi ngờ cấu trúc.
Nếu vốn đầu tư rút lui khỏi trái phiếu chính phủ, nó phải di dời.
Về mặt lịch sử, việc di chuyển đó có lợi cho vàng $PAXG .
Trong khi các nhà đầu tư lẻ bị áp lực để thanh lý, các ngân hàng trung ương tiếp tục tích lũy.
Sự không đối xứng là nhất quán.
4.GIÁ GIẤY GIẢM — ÁP LỰC THỂ CHẤT TĂNG
Giá màn hình đang giảm.
Căng thẳng vật lý đang gia tăng.
Tỷ lệ cho thuê bạc ở London gần đây đã tăng vọt lên 4,5%, báo hiệu khó khăn trong việc tìm nguồn cung kim loại có thể giao.
Quỹ iShares Silver đã ghi nhận khối lượng giao dịch vượt quá 40 tỷ đô la trong một phiên đỉnh điểm.
Các thị trường chết không tạo ra các cuộc chiến thanh khoản.
Thị trường phái sinh có thể tạm thời kiềm chế giá.
Họ không thể sản xuất kim loại.
5.GIÁ ĐÃ DI CHUYỂN — THUYẾT KHÔNG ĐÃ THAY ĐỔI
Vàng đã phục hồi mạnh mẽ từ khu vực 4.400–4.600 đô la.
Sự hỗ trợ từ các tổ chức là rõ ràng.
Các ngân hàng lớn tiếp tục dự đoán các mục tiêu dài hạn trên mức hiện tại.
Bạc vẫn nằm trên ngưỡng phá vỡ nhiều thập kỷ.
Sự biến động không làm mất giá trị của một sự chuyển dịch chế độ.
Nó thử thách niềm tin.
6.NỖI SỢ CHUYỂN GIA TÀI
Các tổ chức lớn tích lũy trong thời gian căng thẳng.
Nhà đầu tư lẻ phân phối trong lúc hoảng loạn.
Chu kỳ này lặp lại vì cảm xúc là có thể dự đoán được.
Các thâm hụt tài chính của Mỹ vẫn không bền vững về mặt cấu trúc.
Sự giảm giá đồng tiền vẫn tiếp tục.
Sự bất ổn địa chính trị vẫn tiếp diễn.
Không có yếu tố nào trong số này đã đảo ngược.
Chỉ có giá đã di chuyển.
KẾT LUẬN: NỖI SỢ LÀ MỘT CÔNG CỤ — DỮ LIỆU LÀ MỘT CHIẾN LƯỢC
Các tiêu đề khuếch đại nỗi sợ hãi vì nỗi sợ tạo ra khối lượng.
Khối lượng tạo ra thanh khoản.
Thanh khoản có lợi cho những người chuẩn bị hấp thụ nó.
Trước khi bán vào tiếng ồn, hãy đặt ra một câu hỏi cấu trúc:
Liệu thuyết vĩ mô đã bị phá vỡ — hay sự biến động đã hoàn thành nhiệm vụ của nó?
Thị trường trừng phạt phản ứng.
Họ thưởng cho phân tích.
🔔 Thông tin. Tín hiệu. Alpha.
Nhấn theo dõi nếu bạn không muốn bỏ lỡ động thái tiếp theo!
*Đây là thông tin cá nhân, không phải lời khuyên tài chính.
