Trong tuần này, ngành công nghiệp crypto đã chứng kiến một làn sóng các động thái quy định, thử nghiệm của các tổ chức và những bước đột phá trong việc mã hóa có thể định hình giai đoạn tiếp theo của tài chính toàn cầu. Nhưng trong khi hàng tỷ đô la chảy vào các tài sản trên chuỗi, phản ứng của thế giới với việc áp dụng crypto đã cho thấy một sự phân chia ngày càng gia tăng.
Từ việc Châu Á mở đòn bẩy đến Phố Wall xây dựng tài sản thế chấp được mã hóa - và Trung Quốc cấm các stablecoin tư nhân - hướng đi của chính sách crypto đang trở nên ngày càng phân mảnh.
Đây là những gì đã xảy ra.
Châu Á Mở Cửa Cho Đòn Bẩy Được Quy Định
Hồng Kông đã có một bước tiến lớn hướng tới việc áp dụng crypto cho các tổ chức. Ủy ban Chứng khoán và Tương lai của thành phố (SFC) đã phê duyệt tài chính ký quỹ và hợp đồng vĩnh viễn cho các nền tảng crypto có giấy phép.
Sự phê duyệt đi kèm với các rào cản nghiêm ngặt:
Chỉ Bitcoin và Ethereum đủ điều kiện làm tài sản đảm bảo.
Truy cập chỉ giới hạn cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp.
Động thái này là một phần trong lộ trình quy định ASPIRe rộng hơn của Hồng Kông.
Thay vì cho phép giao dịch không bị hạn chế, Hồng Kông đang định vị mình như một trung tâm cho các thị trường crypto quy định, cấp độ tổ chức.
Phố Wall Thử nghiệm Các Token Của Mình
Khi sự rõ ràng về quy định được cải thiện, tài chính truyền thống bắt đầu thử nghiệm với hạ tầng trên chuỗi.
Giám đốc điều hành CME Group Terry Duffy xác nhận rằng sàn giao dịch đang khám phá việc ra mắt token của riêng mình để phục vụ như một tài sản đảm bảo trên các mạng phi tập trung. Ý tưởng này phản ánh một xu hướng rộng hơn: các tổ chức tài chính lớn phát hành các token thanh toán của riêng họ để chuyển giá trị hiệu quả hơn qua các thị trường.
Nếu được triển khai, điều này có thể:
Kết nối các thị trường phái sinh truyền thống với các đường ray DeFi.
Giảm ma sát thanh toán.
Tạo ra tài sản đảm bảo kỹ thuật số đáng tin cậy, được hỗ trợ bởi các tổ chức.
Thị Trường RWA 1,2 Tỷ USD Tăng Trưởng Trên Solana
Trong khi đó, các tài sản thực tế được mã hóa (RWAs) đang mở rộng trên các blockchain công khai.
Multiliquid và Metalayer Ventures đã ra mắt việc đổi tiền ngay lập tức từ các RWAs được mã hóa sang stablecoins trên Solana. Sáng kiến này bao gồm sự tham gia từ các nhà quản lý tài sản lớn như:
VanEck
Janus Henderson
Fasanara
Hệ sinh thái RWA được mã hóa của Solana hiện đã đạt 1,2 tỷ USD, cho thấy sự tự tin ngày càng tăng của các tổ chức vào hạ tầng chuỗi công khai.
Trên toàn thị trường, các hàng hóa được mã hóa đơn lẻ đã tăng vọt lên 6,1 tỷ USD, tăng 53% chỉ trong sáu tuần.
Robinhood và Franklin Templeton Thúc đẩy Truy cập trên Chuỗi
Truy cập của các tổ chức vào tài sản được mã hóa cũng đang tiến gần hơn đến người dùng hàng ngày.
Robinhood đã ra mắt một testnet Ethereum Layer-2 trên Arbitrum để hỗ trợ các cổ phiếu được mã hóa và tích hợp DeFi.
Franklin Templeton đã hợp tác với Binance để cho phép các cổ phần quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa được sử dụng làm tài sản đảm bảo ngoài sàn.
Những phát triển này cho thấy cách mà việc mã hóa đang phát triển từ một khái niệm ngách thành hạ tầng tài chính thực sự.
Trung Quốc Đóng Cửa với Các Stablecoin Tư Nhân
Trong khi một số khu vực đang mở cửa, những khu vực khác lại thắt chặt kiểm soát.
Ngân hàng trung ương Trung Quốc, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC), đã công bố lệnh cấm tất cả các stablecoin gắn với RMB không được phê duyệt và phát hành RWA. Quy định này áp dụng cho cả các thực thể trong nước và nước ngoài và bao gồm cả thị trường nhân dân tệ nội địa và quốc tế.
Động thái này củng cố chiến lược của Trung Quốc:
Duy trì kiểm soát chặt chẽ đối với dòng chảy của tiền tệ kỹ thuật số.
Hạn chế sự cạnh tranh của stablecoin tư nhân.
Tập trung vào các hệ thống tiền tệ kỹ thuật số do nhà nước kiểm soát.
Một thế giới chia rẽ, nhưng tính thanh khoản đang thắng.
Mặc dù có sự khác biệt về quy định, một xu hướng là rõ ràng: tính thanh khoản đang chuyển sang chuỗi.
Hồng Kông đang mở cửa với đòn bẩy được quy định.
CME đang khám phá tài sản đảm bảo được mã hóa.
Các nhà quản lý tài sản đang phát hành RWAs trên các chuỗi công khai.
Các nền tảng bán lẻ đang xây dựng hạ tầng cổ phiếu được mã hóa.
Cùng lúc đó, các quốc gia như Trung Quốc đang thắt chặt các hạn chế để duy trì kiểm soát tiền tệ.
Kết quả là một sự chia rẽ toàn cầu:
Một số khu vực đang tăng tốc quá trình mã hóa tài sản.
Những khu vực khác đang hạn chế việc phát hành tài sản kỹ thuật số tư nhân.
Nhưng các tổ chức vẫn tiếp tục xây dựng hạ tầng trên chuỗi bất chấp điều đó.
Sự Chuyển mình Lớn hơn
Những phát triển trong tuần này cho thấy tương lai của tài chính có thể không chỉ phụ thuộc vào các dự án gốc crypto. Thay vào đó, sự chuyển mình thực sự có thể đến từ các tổ chức tài chính truyền thống áp dụng hạ tầng blockchain.
Khi các tài sản được mã hóa phát triển và tính thanh khoản của các tổ chức chuyển sang chuỗi, câu hỏi không còn là liệu việc mã hóa có định hình lại các thị trường hay không - mà là các quốc gia nào sẽ được hưởng lợi từ điều đó trước.
