Trong phần lớn lịch sử của crypto, stablecoin được coi là những diễn viên hỗ trợ. Chúng là công cụ thanh khoản, cầu nối giữa các giao dịch, một nơi để nghỉ ngơi vốn trước quyết định tiếp theo. Các thành viên thị trường hiểu được tính hữu ích của chúng, nhưng hiếm khi tưởng tượng chúng như những điểm đến. Chúng là một phần của chuyển động, không phải là sự thanh toán.
Nhận thức đó đã và đang thay đổi, chậm rãi và không đồng đều, nhưng kiên trì.
Điều đã thay đổi quỹ đạo không phải là sự đổi mới bên trong crypto. Mà là sự bất ổn bên ngoài nó.
Tại nhiều khu vực, các hộ gia đình và doanh nghiệp đã phát hiện ra rằng việc tiếp cận với sự bảo đảm đáng tin cậy của đồng đô la đã giải quyết được những vấn đề ngay lập tức. Nó đã đơn giản hóa việc định giá. Nó đã bảo vệ tiết kiệm. Nó đã giảm bớt lo âu trong việc lập kế hoạch. Những gì bắt đầu như là việc sử dụng mang tính cơ hội đã trưởng thành thành hành vi tài chính thường xuyên.
Và hành vi thường nhật là nơi nhu cầu về cơ sở hạ tầng xuất phát.
Khi mọi người áp dụng một công cụ tài chính vì nó đang thịnh hành, việc sử dụng sẽ mở rộng và co lại theo cảm xúc. Khi họ áp dụng nó vì các lựa chọn thay thế không đáng tin cậy, hành vi có xu hướng lặp lại bất kể tiêu đề. Tài sản trở thành một phần không thể thiếu trong cuộc sống hàng ngày.
Stablecoin ngày càng rơi vào danh mục thứ hai.
Sự phân biệt này là rất quan trọng. Nhu cầu đầu cơ thì ồn ào nhưng tạm thời. Nhu cầu chức năng thì im lặng nhưng bền vững. Cái trước tạo ra sự chú ý. Cái sau tạo ra bảng cân đối.
Nếu chúng ta đang cố gắng hiểu nơi giai đoạn tiếp theo của phát triển blockchain sẽ tập trung, chúng ta nên theo dõi độ bền.
Hãy nhìn vào cách những đồng đô la kỹ thuật số này lưu thông ngày hôm nay. Chúng được sử dụng trong chuyển tiền nơi các đường ray địa phương chậm hoặc đắt. Chúng xuất hiện trong các mối quan hệ thương mại nơi rủi ro chuyển đổi tiền tệ làm phức tạp các thỏa thuận. Chúng hoạt động như vốn làm việc cho các freelancer được trả tiền qua biên giới. Chúng được lưu giữ bởi các gia đình muốn được bảo vệ khỏi lạm phát.
Không có hoạt động nào trong số này yêu cầu cam kết ý thức hệ đối với crypto.
Họ yêu cầu sự đáng tin cậy.
Tính đáng tin cậy thay đổi kỳ vọng.
Một nhà giao dịch chịu đựng sự biến động trong cơ sở hạ tầng vì các vị trí là tạm thời. Ai đó sử dụng stablecoin như một hình thức tiết kiệm thì hành xử khác. Họ mong đợi truy cập liên tục. Họ mong đợi sự dự đoán trong phí. Họ mong đợi thanh khoản vào những thời điểm không thuận tiện, không chỉ trong thời gian lạc quan của thị trường.
Họ ít ấn tượng bởi sự đổi mới và chú ý nhiều hơn đến sự nhất quán.
Đây là một khán giả khó để làm hài lòng.
Khoảnh khắc mà stablecoin bắt đầu giống như tiền gửi, câu hỏi chuyển từ phát hành sang cư trú.
Tiền này sẽ sống ở đâu?
Dưới điều kiện nào?
Với những đảm bảo nào về sự liên tục?
Việc tiếp nhận tiền gửi không phải là một vấn đề tiếp thị. Đó là một vấn đề vận hành.
Đây là nơi chiến lược xung quanh @Plasma trở nên thú vị. Dự án dường như ít tập trung vào việc kịch tính hóa sự phát triển hơn và nhiều hơn vào việc liệu hệ thống có thể hỗ trợ cuộc sống tài chính thường nhật nếu sự phát triển đó xảy ra.
Đó là một thái độ rất khác so với phần lớn ngành công nghiệp.
Nó giả định rằng thành công sẽ căng thẳng.
Các hệ thống được thiết kế chủ yếu cho sự phấn khích tạm thời thường gặp khó khăn với những ngày bình thường. Họ xử lý những cú sốc đầu cơ tốt nhưng trở nên mong manh dưới thông lượng liên tục. Phí dao động một cách không thể đoán trước. Thanh khoản bị phân mảnh. Người dùng thích ứng bằng cách giảm sự phụ thuộc.
Hành vi tiết kiệm không chịu đựng sự bất ổn đó.
Nếu vốn được giữ lại, môi trường phải cảm thấy nhàm chán theo cách tốt nhất có thể.
Sự nhàm chán là điều không được đánh giá cao.
Trong tài chính, nhàm chán thường có nghĩa là có thể lặp lại, dễ hiểu, và đáng tin cậy. Nó có nghĩa là các tham gia viên có thể hình thành thói quen. Thói quen cho phép lập kế hoạch. Lập kế hoạch cho phép mở rộng quy mô.
Loại bỏ sự nhàm chán và mọi thứ trở nên tạm thời.
Kiến trúc của Plasma ngày càng đọc như một nỗ lực để kỹ thuật hóa sự bình thường này. Thay vì tối ưu hóa cho những khoảnh khắc viral, sự nhấn mạnh dường như rơi vào thông lượng, sự tự tin trong thanh toán, và các yếu tố tài chính có thể hoạt động liên tục.
Hoạt động liên tục là điều mà các số dư giống như tiền gửi yêu cầu.
Một cách khác để hiểu cơ hội là thông qua chi phí cơ hội. Nếu người dùng xem stablecoin như những lựa chọn thay thế cho các khoản nắm giữ ngân hàng, họ sẽ so sánh các môi trường tương ứng. Họ sẽ hỏi liệu các quỹ có thể kiếm được lợi suất, hỗ trợ tín dụng, hoặc di chuyển hiệu quả giữa các nghĩa vụ.
Tiền nhàn rỗi tìm kiếm năng suất.
Cho vay, thanh toán, thế chấp, những chức năng này không phải là xa xỉ. Chúng là những kỳ vọng.
Một chuỗi muốn tổ chức các khoản gửi do đó phải chuẩn bị cho một loạt các dịch vụ thứ cấp. Các bể thanh khoản sâu hơn. Các khuôn khổ cho vay mở rộng. Quản lý rủi ro trở nên chuyên nghiệp hóa. Qua thời gian, một hệ sinh thái hình thành quanh việc bảo tồn và tiện ích thay vì sự mới lạ.
Đây là cách các trung tâm tài chính phát triển.
Quan trọng là, quá trình chuyển đổi là dần dần. Hiếm khi có một khoảnh khắc đơn lẻ khi các tham gia viên tuyên bố rằng stablecoin đã thay thế các khoản tiền gửi truyền thống. Thay vào đó, số dư tích lũy. Người dùng để quỹ ở đó lâu hơn. Tần suất giao dịch trở nên bình thường. Biến động trong hành vi giảm.
Hệ thống bắt đầu giống như ống nước.
Và ống nước là mạnh mẽ chính xác vì không ai chú ý đến nó đang hoạt động.
Điều mà Plasma dường như nhận ra là nếu sự chuyển dịch này tăng tốc, những người chiến thắng sẽ là những môi trường đã chuẩn bị cho sự đáng tin cậy thường nhật. Họ sẽ là những nơi mà một khối lượng lớn các quyết định nhỏ, cần thiết có thể thực hiện mà không có kịch tính.
Kịch tính là tốn kém cho những người tiết kiệm.
Tất nhiên, những trở ngại vẫn còn. Quy định sẽ ảnh hưởng đến dòng chảy. Sở thích quản lý có thể phát triển. Các ngân hàng không phải là những người quan sát thụ động. Sự hoài nghi đối với các hệ thống hoàn toàn kỹ thuật số là hợp lý, đặc biệt là ở những nơi mà bảo vệ pháp lý còn mơ hồ.
Nhưng sự trưởng thành của cơ sở hạ tầng có thể thu hẹp những khoảng cách này. Càng nhiều hoạt động trở nên dễ dự đoán và dễ hiểu, thì càng dễ cho các tham gia viên - cả bán lẻ và tổ chức - coi trọng chúng.
Điều quan trọng là phải kháng lại sự phóng đại. Stablecoin sẽ không làm trống các ngân hàng truyền thống qua đêm. Thói quen tài chính thay đổi chậm. Niềm tin cần nhiều năm để xây dựng và chỉ cần những khoảnh khắc để phá hủy.
Tuy nhiên, xu hướng định hướng là quan trọng.
Nếu ngay cả một phần nhỏ của nhu cầu toàn cầu về đồng đô la đáng tin cậy di chuyển lên chuỗi, quy mô là khổng lồ.
Chuẩn bị cho phần đó đã là một công việc quan trọng.
Điều mang lại trọng lượng cho luận thuyết Plasma là sự thiếu kịch tính. Không có gợi ý nào cho thấy sự chuyển mình sắp xảy ra. Thay vào đó, mạng lưới dường như đang xây dựng một cách im lặng, tinh chỉnh các cơ chế cho phép nó hoạt động bình thường nếu khối lượng tăng lên.
Sự bình thường, một lần nữa, là mục tiêu.
Các tham gia viên thường hiểu sai điều này. Họ mong đợi các dự án cơ sở hạ tầng quảng cáo tham vọng một cách mạnh mẽ. Nhưng trong tài chính, độ tin cậy thường xuất hiện từ sự khiêm tốn. Các hệ thống hứa hẹn ít hơn những gì họ có thể cung cấp thường tồn tại lâu hơn những hệ thống hứa hẹn những điều kỳ diệu.
Vị trí được đo lường có thể là chiến lược.
Sau khi dành thời gian quan sát hành vi của stablecoin toàn cầu, thật khó để bác bỏ câu chuyện về tiền gửi. Mọi người muốn những công cụ giữ giá trị, dễ di chuyển và vẫn có thể truy cập. Nếu các môi trường blockchain có thể cung cấp những thuộc tính đó một cách nhất quán, việc di cư sẽ tiếp tục.
Không bùng nổ.
Từng bước.
Thay đổi dần dần tích lũy.
Plasma đang cố gắng đứng ở nơi mà sự tích lũy có thể đến. Nó đang thiết kế cho khả năng rằng đồng đô la kỹ thuật số sẽ cần một ngôi nhà có khả năng chịu đựng hàng ngày.
Liệu nó có thành công hay không sẽ phụ thuộc vào việc thực hiện dưới áp lực. Thị trường cuối cùng sẽ kiểm tra mọi thứ. Nhưng chuẩn bị cho sự bền bỉ thay vì sự phô trương đã là một tín hiệu có ý nghĩa.
Cuối cùng, sự cạnh tranh thực sự không phải là để thu hút sự chú ý. Nó là để có được niềm tin.
Niềm tin được xây dựng thông qua hàng ngàn xác nhận không có sự kiện. Thông qua những đêm mà các hệ thống vẫn trực tuyến. Thông qua những khoảnh khắc mà thanh khoản xuất hiện chính xác ở nơi mong đợi.
Nếu stablecoin đang trở thành tiền gửi, những xác nhận đó sẽ trở nên quan trọng hơn cả những thông báo.
Cược của Plasma, theo những gì có thể thấy, là tương lai thuộc về cơ sở hạ tầng có thể tổ chức cuộc sống kinh tế thường nhật. Nếu tương lai đó đến, sự sẵn sàng có thể vượt trội hơn cả sức hấp dẫn.
Và sự sẵn sàng là điều bạn có thể xây dựng từ rất lâu trước khi bất kỳ ai vỗ tay.