Khi tôi lần đầu tiên bắt đầu tìm hiểu về giao dịch thuật toán, tôi không tiếp cận nó như một chuyên gia kỹ thuật hay một nhà định lượng chuyên nghiệp. Tôi nhìn nhận nó như một nhà giao dịch bình thường cố gắng hiểu tại sao các giao dịch lớn thường mất tiền qua việc trượt giá và tại sao một số công cụ tồn tại để giảm bớt vấn đề đó. Trong quá trình tìm kiếm, tôi đã dành thời gian đọc cách mà Binance thực sự xử lý giao dịch thuật toán trong điều kiện thị trường thực, không chỉ là cách mà nó được giải thích trong lý thuyết.
Điều tôi phát hiện ra là giao dịch thuật toán trên Binance không chỉ là về việc làm cho nó trở nên phức tạp mà còn là về việc giải quyết những vấn đề rất thực tiễn xuất hiện khi kích thước giao dịch tăng lên hoặc thanh khoản trở nên mỏng.
Bài viết này là cố gắng của tôi để giải thích rằng nghiên cứu bằng những từ rất đơn giản, cách mà tôi hiểu nó.
Giao Dịch Algo Thực Sự Có Nghĩa Gì
Giao dịch thuật toán đơn giản có nghĩa là sử dụng một chương trình máy tính để thực hiện các giao dịch cho bạn thay vì tự mình nhấp vào mua hoặc bán. Bạn nói với hệ thống cách bạn muốn giao dịch xảy ra, và nó tự động tuân theo các quy tắc đó.
Trên Binance, giao dịch algo không phải là đoán giá hoặc dự đoán tương lai. Nó chủ yếu là cách mà một giao dịch được thực hiện. Mục tiêu là giảm trượt giá, tức là khoảng cách giữa giá bạn mong đợi và giá bạn thực sự nhận được.
Tôi nhận thấy rằng Binance tập trung vào hai phương pháp algo chính. Chúng được gọi là TWAP và POV.
Cách TWAP Hoạt Động Trong Cuộc Sống Thực
TWAP là viết tắt của Giá Trung Bình Tính Theo Thời Gian. Khi tôi nghiên cứu nó kỹ lưỡng, tôi hiểu nó như thế này.
Thay vì đặt một lệnh lớn một lần, TWAP chia lệnh thành nhiều phần nhỏ. Những giao dịch nhỏ này được thực hiện đều đặn trong một khoảng thời gian nhất định. Ví dụ, nếu tôi muốn mua một số lượng lớn của một đồng tiền trong một giờ, TWAP sẽ từ từ mua những số lượng nhỏ trong suốt giờ đó.
Cách tiếp cận này hữu ích vì thị trường không đột ngột thấy một đơn hàng lớn. Giá di chuyển ít hơn, và giao dịch cảm thấy tự nhiên hơn với thị trường.
Tuy nhiên, tôi cũng học được rằng TWAP không phải lúc nào cũng hoàn hảo. Nếu thị trường đã rất thanh khoản, việc kéo dài giao dịch quá lâu đôi khi có thể làm mọi thứ tồi tệ hơn, đặc biệt nếu giá di chuyển ngược lại bạn trong thời gian đó.
Cách POV Khác Biệt
POV có nghĩa là Tỷ Lệ Khối Lượng. Phương pháp này cư xử khác với TWAP.
Thay vì tập trung vào thời gian, POV tập trung vào hoạt động của thị trường. Bạn nói với hệ thống chỉ giao dịch một tỷ lệ phần trăm nhất định của tổng khối lượng thị trường. Nếu hoạt động giao dịch cao, algo giao dịch nhanh hơn. Nếu hoạt động chậm lại, algo cũng chậm lại.
Trong nghiên cứu của tôi, tôi bắt đầu thấy tại sao POV thường hoạt động tốt hơn cho các giao dịch rất lớn. Nó di chuyển theo thị trường thay vì chống lại nó. Khi khối lượng tăng, algo trở nên năng động hơn, điều này giúp giảm tác động rõ ràng của giao dịch.
Nhược điểm là các giao dịch POV có thể mất nhiều thời gian hơn để hoàn thành. Đôi khi chúng có thể kéo dài nhiều giờ, tùy thuộc vào điều kiện thị trường.
Nền Tảng Của Các Nghiên Cứu Tình Huống
Các ví dụ tôi nghiên cứu không phải là đoán hoặc mô phỏng. Chúng được dựa trên khoảng hai mươi lăm nghìn giao dịch algo thực tế, ẩn danh của Binance từ trước. Những giao dịch này đã được so sánh với các lệnh thị trường bình thường để xem phương pháp nào gây ra ít trượt giá hơn.
Ý tưởng chính được sử dụng trong các nghiên cứu là một cái gì đó gọi là edge. Edge đơn giản cho thấy liệu algo có hoạt động tốt hơn hoặc kém hơn so với một lệnh thị trường bình thường.
Một edge tích cực có nghĩa là algo đã giúp. Một edge tiêu cực có nghĩa là nó không giúp.
Những gì tôi đã học được từ kết quả tổng thể
Khi tôi nhìn vào tất cả các giao dịch cùng nhau, TWAP không cho thấy một lợi thế lớn hơn so với các lệnh thị trường bình thường. Thực tế, nó gần như giống nhau. Điều này đã nói với tôi một điều quan trọng. Đối với nhiều tình huống, đặc biệt là các giao dịch nhỏ hoặc thanh khoản, TWAP không cải thiện kết quả một cách kỳ diệu.
POV rất khác biệt. Trung bình, nó hoạt động tốt hơn nhiều so với lệnh thị trường. Sự cải thiện rất rõ ràng, đặc biệt khi các giao dịch lớn.
Điều này giúp tôi hiểu rằng không phải tất cả các algo đều dành cho tất cả các nhà giao dịch.
Tài Sản Thanh Khoản vs Tài Sản Không Thanh Khoản
Một điều khác tôi nhận thấy trong dữ liệu là cách mà các đồng tiền khác nhau cư xử.
Bitcoin và Ethereum được coi là tài sản thanh khoản. Hầu hết các đồng tiền khác được coi là không thanh khoản. Đối với các đồng tiền thanh khoản, lệnh thị trường đã hoạt động rất tốt. Có rất nhiều khối lượng nên giá không di chuyển nhiều khi bạn giao dịch.
Bởi vì điều này, giao dịch algo trên các đồng tiền thanh khoản đôi khi cho thấy ít lợi ích hoặc thậm chí là một số bất lợi nhỏ. Thị trường đơn giản không cần giúp đỡ trong việc hấp thụ những giao dịch đó.
Các đồng tiền không thanh khoản là một câu chuyện khác. Các lệnh thị trường thông thường gây ra nhiều trượt giá hơn. Trong những trường hợp này, giao dịch algo rõ ràng đã giúp bằng cách phân phối giao dịch và ẩn kích thước.
Tại Sao Kích Thước Giao Dịch Thay Đổi Mọi Thứ
Một trong những mô hình mạnh nhất tôi tìm thấy liên quan đến kích thước giao dịch.
Các giao dịch nhỏ không được hưởng lợi nhiều từ giao dịch algo. Các giao dịch lớn phải chịu trượt giá nặng khi thực hiện dưới dạng lệnh thị trường. Một số giao dịch rất lớn đã mất vài phần trăm chỉ từ việc thực hiện.
Khi các algo được sử dụng cho các giao dịch lớn đó, đặc biệt là trên các tài sản không thanh khoản, sự cải thiện là rất lớn. Trong một số trường hợp, lợi ích đạt được hai chữ số phần trăm.
Điều này làm tôi rất rõ ràng rằng giao dịch algo chủ yếu được xây dựng để mở rộng.
TWAP so với POV cho các giao dịch lớn
Khi so sánh TWAP và POV trực tiếp, POV thường hoạt động tốt hơn cho các giao dịch lớn. Lý do trở nên rõ ràng khi tôi hiểu cách POV phản ứng với khối lượng thị trường.
POV tăng tốc khi thị trường hoạt động và chậm lại khi nó yên tĩnh. Điều này giúp nó hòa vào dòng chảy của các giao dịch. TWAP, mặt khác, giữ giao dịch ở cùng một tốc độ ngay cả khi thị trường thay đổi.
Tuy nhiên, tôi cũng học được rằng các giao dịch POV có thể mất nhiều thời gian hơn để hoàn thành. Nếu thời gian quan trọng với bạn, TWAP có thể vẫn là lựa chọn tốt hơn.
Tại Sao Cấu Hình Quan Trọng Hơn Những Gì Mọi Người Nghĩ
Một điều khiến tôi ngạc nhiên là mức độ quan trọng của cấu hình.
Trong nghiên cứu của tôi, tôi phát hiện rằng nhiều kết quả tiêu cực đến từ cấu hình kém. Ví dụ, sử dụng thời gian TWAP rất dài trên một đồng tiền thanh khoản cao thường gây ra trượt giá không cần thiết. Giao dịch có thể đã hoàn thành nhanh chóng, nhưng thay vào đó, nó kéo dài trong khi giá di chuyển.
Một cài đặt mạnh mẽ khác là giá giới hạn. Khi giá giới hạn được sử dụng, kết quả cải thiện rất nhiều. Algo đơn giản dừng giao dịch khi giá di chuyển quá xa và tiếp tục sau đó khi điều kiện cải thiện.
Điều này giống như một lưới an toàn chống lại sự biến động đột ngột.
Những gì Tất Cả Điều Này Dạy Tôi
Sau khi trải qua tất cả những điều này, tôi bắt đầu nhìn thấy giao dịch algo rõ ràng hơn.
Lệnh algo không phải là phép thuật. Chúng không đảm bảo lợi nhuận. Chúng là công cụ được thiết kế để giải quyết các vấn đề cụ thể.
Nếu bạn giao dịch số lượng nhỏ của các đồng tiền thanh khoản, các lệnh thị trường đơn giản thường là đủ. Nếu bạn giao dịch số lượng lớn hoặc tài sản không thanh khoản, giao dịch algo trở nên rất có giá trị.
TWAP hoạt động tốt nhất khi thời gian và sự ổn định quan trọng. POV hoạt động tốt nhất khi kích thước lớn và bạn muốn di chuyển theo thị trường.
Quan trọng nhất, cách bạn cấu hình algo cũng quan trọng như việc bạn chọn algo nào.
Suy Nghĩ Cuối Cùng Của Tôi
Từ những gì tôi nghiên cứu, giao dịch algo trên Binance được xây dựng cho hành vi thị trường thực, không phải là cường điệu. Nó giúp các nhà giao dịch giảm trượt giá, ẩn đi các giao dịch lớn và quản lý tác động của thị trường. Nhưng nó chỉ hoạt động tốt khi được sử dụng cho tình huống đúng và được thiết lập đúng cách.
Hiểu khi nào nên sử dụng nó và khi nào không là điều thực sự tạo ra sự khác biệt.
#BinanceAlgoTrading #CryptoExecution #SmartTradingStrategies
