Huma Finance là một nền tảng tài chính thanh toán dựa trên blockchain (gọi là giao thức “PayFi”) được thiết kế để cung cấp thanh khoản nhanh chóng, trên chuỗi cho các khoản thanh toán toàn cầu. Sứ mệnh của nó là loại bỏ những kém hiệu quả trong tài chính truyền thống (ví dụ: chuyển tiền xuyên biên giới chậm, cấp vốn trước tốn kém) bằng cách mã hóa các khoản phải thu và sử dụng stablecoin cho thanh toán  . Là mạng PayFi đầu tiên được dành riêng, Huma cung cấp tài chính thanh toán tức thì và các dòng tín dụng có cấu trúc cho các trường hợp sử dụng như thanh toán xuyên biên giới, thẻ doanh nghiệp và tài chính thương mại, tất cả đều xây dựng trên các đường ray blockchain tốc độ cao  . Nền tảng tận dụng stablecoin (đặc biệt là USDC) và các hợp đồng thông minh đã được kiểm toán để các nhà cho vay có thể kiếm được lợi suất thực, hai chữ số từ các khoản phí giao dịch thực tế thay vì phần thưởng token đầu cơ  . Tóm lại, tầm nhìn của Huma là “thúc đẩy sự di chuyển của tiền” bằng cách kết nối các nhà cho vay và người vay trên chuỗi, dân chủ hóa quyền truy cập vào các giải pháp DeFi dựa trên thu nhập cho các doanh nghiệp và cá nhân trên toàn thế giới  .
Đội ngũ sáng lập và Nền tảng
Huma Finance được đồng sáng lập bởi Richard Liu và Erbil Karaman, những người tiếp tục giữ chức vụ đồng CEO, cùng với một đội ngũ điều hành rộng lớn hơn bao gồm Giám đốc Kinh doanh Patrick Campos (gia nhập vào tháng 2 năm 2025). Liu là một kỹ sư theo đào tạo (trước đây là Giám đốc Kỹ thuật của Google trong các dự án như Google Fi) và là CTO của startup fintech EarnIn; ông cũng đã sáng lập Leap.ai (được Facebook mua lại) và là một Đối tác Đầu tư tại Foothill Ventures . Karaman có nền tảng về tăng trưởng và sản phẩm, đã dẫn dắt các đội tại Lyft, EarnIn và Meta và sáng lập một Quỹ đầu tư mạo hiểm nhỏ của Thổ Nhĩ Kỳ (istanbul.500.co) . Cả hai nhà sáng lập đều mang đến chuyên môn sâu về fintech và blockchain cho Huma. Patrick Campos, một cựu Giám đốc Chiến lược tại Securrency (tài chính blockchain/regtech), gia nhập Huma vào đầu năm 2025 với tư cách là CBO; ông đã từng là cố vấn chiến lược cho Huma và đối tác Arf, tư vấn về thanh khoản và thị trường vốn trên chuỗi  . Những nhà sáng lập này định vị Huma rõ ràng tại giao điểm của tài chính thanh toán truyền thống và cho vay trên chuỗi, dựa trên lịch sử của họ trong fintech, crypto và cơ sở hạ tầng tài chính.
Công nghệ và Hạ tầng Blockchain
Kiến trúc của Huma được thiết kế một cách có chủ đích đa chuỗi và mô-đun. Giao thức cốt lõi (“stack PayFi”) trải rộng qua sáu lớp: giao dịch, tiền tệ, giám sát, tuân thủ, tài chính và ứng dụng . Trên thực tế, lớp giao dịch của Huma hoạt động trên các chuỗi hiệu suất cao - chủ yếu là Solana và Stellar - để thanh toán nhanh chóng và với chi phí thấp  . Giao thức cũng hỗ trợ các chuỗi tương thích EVM (ví dụ: Polygon, Celo, Scroll) thông qua cầu nối, với 12 pool cho vay hoạt động phân bổ trên Solana, Polygon, Celo, Stellar và Scroll  . Stablecoin (đặc biệt là USDC) tạo thành lớp tiền tệ, đảm bảo một thước đo giá trị vững chắc cho tất cả các khoản vay và tài sản thế chấp  . Việc giám sát quỹ được quản lý thông qua các giải pháp cấp độ tổ chức (Fireblocks, Cobo) và hợp đồng thông minh , và một lớp tuân thủ chuyên dụng thực thi các quy tắc KYC/AML (ví dụ như tuân theo khung pháp lý MiCA của châu Âu và MAS của Singapore) . Trên tất cả, logic tài chính của Huma thực hiện các tranch tín dụng, cấu trúc phí và lịch trình hoàn trả mô-đun được điều chỉnh cho mỗi khoản vay. Kết quả là, Huma có thể kết nối các nhà cho vay trên chuỗi với các dòng thanh toán ngoài chuỗi: người vay nhận được tín dụng có cấu trúc được hỗ trợ bởi các khoản phải thu được mã hóa, trong khi các nhà cho vay triển khai vốn stablecoin vào các pool đã được kiểm toán, tất cả đều được quản lý bởi các giao thức hợp đồng thông minh của Huma  .
Các Trường hợp Sử dụng Cốt lõi và Ứng dụng Hỗ trợ
Huma nhắm đến các trường hợp sử dụng thanh toán và tài chính trong thế giới thực cần thanh khoản ngay lập tức. Kịch bản chính là thanh toán xuyên biên giới: thay vì phải cấp tiền trước cho các tài khoản tại ngân hàng nước ngoài, các công ty thanh toán có thể rút từ pool thanh khoản USDC của Huma để thanh toán giao dịch theo yêu cầu. Huma cũng hỗ trợ tài chính cho thẻ doanh nghiệp/thẻ tiền mặt (ví dụ: Thẻ doanh nghiệp hỗ trợ USDC của Rain cho các công ty tiền điện tử) và các khoản phải trả khác cần tài chính ngắn hạn  . Nói chung, bất kỳ doanh nghiệp nào có dòng tiền dự đoán được đều có thể sử dụng Huma: ví dụ, tài chính hóa hóa đơn và các khoản phải thu (thanh toán tương lai được mã hóa), tài chính chuỗi cung ứng hoặc hàng tồn kho, và thậm chí các chương trình cho vay xanh hoặc SME  . Dịch vụ tổ chức của Huma (Huma Institutional) cho phép các nhà cho vay có giấy phép tài trợ cho các pool cho vay cụ thể; các đối tác nổi bật bao gồm Arf (pool chuyển tiền xuyên biên giới), Jia, Rain (trên Celo), và BSOS (tài chính chuỗi cung ứng) .
Về mặt bán lẻ, Huma 2.0 là một vault lợi suất không yêu cầu quyền truy cập cho các nhà đầu tư USDC hàng ngày. Các nhà gửi tiền bán lẻ có thể đặt vốn vào Huma 2.0 và kiếm được APY ổn định hai chữ số đến từ hoạt động cho vay thương mại cơ bản  . Trong Huma 2.0, các nhà gửi tiền nhận được một token LP lỏng gọi là $PST (Token Chiến lược PayFi) đại diện cho phần của họ trong pool tài chính của Huma . Token $PST này kết nối với hệ sinh thái DeFi của Solana: nó có thể được giao dịch lấy USDC trên DEX Jupiter, sử dụng làm tài sản thế chấp trên Kamino, hoặc chia thành các chiến lược lợi suất sử dụng đòn bẩy trên RateX (tất cả đều là các tích hợp đã lên kế hoạch) . Tóm lại, ứng dụng cốt lõi của Huma là mang tín dụng trên chuỗi vào quy trình thanh toán: các doanh nghiệp vay dựa trên dòng tiền được mã hóa, trong khi các nhà cho vay (các tổ chức hoặc bán lẻ) cung cấp vốn cần thiết để đổi lấy lợi suất.
Tokenomics: Tiện ích, Phân phối và Mô hình Kinh tế
Token gốc HUMA (tối đa 10 tỷ) được thiết kế như một cả tiện ích và token quản trị cho giao thức . HUMA chủ yếu được sử dụng để thưởng cho các nhà cung cấp thanh khoản, đối tác và những người đóng góp cộng đồng trên toàn mạng. Ví dụ, các nhà đầu tư hoặc người dùng đặt USDC trong các pool của Huma sẽ nhận được phần thưởng từ phí giao dịch cộng với các ưu đãi HUMA dựa trên kích thước khoản tiền gửi và thời gian khóa  . Các nhà nắm giữ token cũng có thể đặt HUMA để tích lũy thêm lợi suất và tham gia vào quản trị trên chuỗi: các token đã được đặt sẽ cung cấp quyền biểu quyết về các tham số của giao thức, phân bổ ưu đãi và tài trợ cho các tính năng trong tương lai . Theo thời gian, HUMA cũng có thể được yêu cầu cho các chức năng giao thức nâng cao (ví dụ: khả năng đổi ngay lập tức các vị trí) như được xác định bởi cộng đồng .
Khi ra mắt (TGE), 17.33% của HUMA (1.733B token) đã được phát hành ban đầu để bao phủ các airdrop công khai, danh sách và thanh khoản . Phần còn lại của nguồn cung 10B được chia thành các danh mục lớn như sau:
• Nhà cung cấp thanh khoản & Các ưu đãi Hệ sinh thái (31.0%, 3.10B HUMA): Phần thưởng cho các pool Huma (LPs) và các đối tác hệ sinh thái. Danh mục này bao gồm các ưu đãi lợi suất và phần thưởng hiệu suất. (Nó bao gồm một giao dịch hoán đổi token Jupiter DAO khoảng 33 triệu tại genesis.) 
• Nhà đầu tư (20.6%, 2.06B HUMA): Token phân bổ cho các nhà đầu tư hạt giống và Series A, chịu khóa 1 năm sau đó phân phối hàng quý trong 3 năm .
• Đội ngũ và Cố vấn (19.3%, 1.93B HUMA): Phân bổ cho các nhà sáng lập và đội ngũ cốt lõi của Huma, cũng dưới dạng khóa 1 năm và phân phối trong nhiều năm .
• Quỹ Giao thức (11.1%, 1.11B HUMA): Dành cho phát triển trong tương lai, tài trợ hệ sinh thái và thanh khoản thuộc sở hữu của giao thức. Một phần nhỏ (1%) đã được mở khóa tại TGE; phần còn lại sẽ phân phối theo cách tuyến tính trong hai năm .
• Danh sách CEX & Marketing (7.0%, 700 triệu HUMA): Dành cho các danh sách sàn giao dịch, quảng bá và các chiến dịch. Hoàn toàn được mở khóa tại TGE .
• Airdrop Ban đầu (5.0%, 500 triệu HUMA): Phân phối cho các nhóm cộng đồng. Airdrop này được chia giữa các Nhà cung cấp Thanh khoản (65%, 325 triệu HUMA), các đối tác hệ sinh thái (25%, 125 triệu HUMA) và các đóng góp cộng đồng (10%, 50 triệu HUMA) ; hầu hết các token này đã được khóa ngay lập tức tại TGE hoặc ngay sau đó.
• Tạo Thị trường & Thanh khoản trên chuỗi (4.0%, 400 triệu HUMA): Dùng để đảm bảo thanh khoản sâu trên các sàn giao dịch và DEXs; hoàn toàn được mở khóa tại TGE .
• Bán trước (2.0%, 200 triệu HUMA): Phân bổ cho các nhà đầu tư sớm và cố vấn; chi tiết về thời gian khóa chưa được công bố công khai .
Phân phối này phản ánh mô hình kinh tế của Huma: một phần lớn được dành để tạo ra HUMA cho các người tham gia thực tế (LP và đối tác) thay vì đầu cơ. Bằng cách khóa các token cho đội ngũ và nhà đầu tư, Huma đảm bảo sự đồng thuận trong suốt quá trình phát triển nhiều năm. Tổng thể, tiện ích của HUMA là để khởi động và phát triển mạng lưới PayFi bằng cách tài trợ cho sự tham gia và trao cho các nhà nắm giữ một phần trong quản trị và tương lai của giao thức.
Đối tác, Hợp tác và Tích hợp Hệ sinh thái
Huma đã xây dựng một bộ đối tác rộng lớn trong lĩnh vực blockchain, stablecoin và fintech để xây dựng hệ sinh thái PayFi của mình. Một mối quan hệ nền tảng là với Circle và USDC: Huma phụ thuộc vào stablecoin USDC cho gần như tất cả các khoản vay và tiền gửi, tận dụng tính thanh khoản và tính minh bạch của Circle . (Circle Ventures cũng đã tham gia như một nhà đầu tư sớm .) Mạng lưới của Huma được hỗ trợ thêm bởi Quỹ Phát triển Stellar, quỹ này đã đầu tư 10 triệu đô la và hỗ trợ việc sử dụng blockchain Stellar (được tối ưu hóa cho thanh toán) trong giao thức của Huma . Huma cũng liên kết chặt chẽ với hệ sinh thái Solana: nó đồng tổ chức các sự kiện ngành (Hội nghị PayFi với Quỹ Solana) và đã ra mắt sản phẩm bán lẻ của mình trên Solana. Token $PST của Huma hoàn toàn được tích hợp vào DeFi của Solana: ví dụ, người dùng có thể hoán đổi PST lấy USDC trên DEX Jupiter, vay dựa trên PST trên Kamino, hoặc phân tách PST thành các token lợi suất RateX .
Về mặt đối tác, Huma đã sáp nhập với fintech Thổ Nhĩ Kỳ Arf vào tháng 4 năm 2024 để tạo ra các pool trên chuỗi cho thanh toán xuyên biên giới . Trước khi sáp nhập, Huma và Arf đã hợp tác để “tạo ra pool tín dụng trên chuỗi đầu tiên cho thanh toán xuyên biên giới” . Các dự án fintech và RWA khác cũng tích hợp với Huma: ví dụ, Rain (thẻ doanh nghiệp trên chuỗi) và BSOS (tài chính chuỗi cung ứng) hoạt động các pool cho vay trong Huma . Trong bối cảnh rộng lớn hơn của tiền điện tử, Huma làm việc cùng với các giao thức DeFi như Aave và Pendle (các nền tảng tham gia như một phần của chiến lược vault bán lẻ của nó) . Công ty cũng lưu ý các hợp tác với các nhà quản lý tài sản (ví dụ: Tối ưu hóa các chiến lược thanh khoản với các quỹ chuyên biệt) và liên tục tìm kiếm các liên minh mới. Về cơ bản, hệ sinh thái của Huma trải rộng qua các mạng thanh toán truyền thống, các nhà phát hành stablecoin, các quỹ blockchain, các giao thức DeFi và các fintech ngách - tất cả đều nhằm mở rộng mạng lưới PayFi và pool thanh khoản của nó.
Lịch sử Tài trợ và Các Nhà Đầu Tư
Kể từ khi thành lập, Huma đã huy động được nhiều vòng tài trợ tổng cộng hơn 46 triệu đô la . Vào tháng 2 năm 2023, Huma đã đóng một vòng hạt giống với 8.3 triệu đô la, được hỗ trợ bởi Distributed Global, Race Capital, ParaFi Capital, Circle Ventures và Folius Ventures . Vòng Series A vào tháng 9 năm 2024 đã huy động được 38 triệu đô la, tiếp tục do Distributed Global dẫn dắt, với sự tham gia của HashKey Capital, Folius Ventures, Quỹ Phát triển Stellar, và TIBAS Ventures (cánh tay VC của ngân hàng İşbank Thổ Nhĩ Kỳ) . Đáng chú ý, khoản đầu tư 10 triệu đô la của Quỹ Phát triển Stellar nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược của dự án trong hệ sinh thái Stellar . Một phần của số tiền thu được từ Series A cũng đã được phân bổ vào danh mục cho vay RWA lãi suất cao của Arf như một phần của chiến lược sáp nhập Huma–Arf . Tóm lại, việc tài trợ của Huma phản ánh một danh sách các nhà đầu tư trong lĩnh vực tiền điện tử và fintech, và định vị công ty cho sự mở rộng mạnh mẽ trong tài chính thanh toán  .
Cách tiếp cận Quy định và Tuân thủ
Thiết kế của Huma bao gồm các biện pháp tuân thủ mạnh mẽ, đặc biệt là đối với dịch vụ tổ chức của nó. Nền tảng Huma Institutional là có quyền truy cập - chỉ những thực thể đã được cấp phép, xác minh mới có thể cho vay vào các pool của Huma. Tất cả các nhà cho vay ở phía này phải vượt qua các kiểm tra KYC/KYB chuẩn thông qua các nhà cung cấp bên thứ ba, đảm bảo rằng họ đáp ứng các yêu cầu quy định và khu vực pháp lý  . Điều này phản ánh các thực hành tài chính truyền thống và cho phép Huma tích hợp các tổ chức tài chính được quy định. Về mặt công nghệ, lớp tuân thủ của Huma rõ ràng: kiến trúc của nó yêu cầu kiểm soát KYC/AML (ví dụ: tuân theo các hướng dẫn MiCA của EU và MAS của Singapore) . Giao thức sử dụng stablecoin hoàn toàn được quy định (USDC/PYUSD) và hợp tác với các giải pháp giám sát tổ chức (Fireblocks, Cobo) để duy trì quản lý tài sản an toàn .
Trong các thông tin công khai, Huma cũng làm rõ phạm vi pháp lý của mình: nó tuyên bố rằng các dịch vụ của nó không được cung cấp cho các cá nhân Hoa Kỳ hoặc các khu vực pháp lý hạn chế khác . Điều này cho thấy một cách tiếp cận thận trọng dưới luật chứng khoán toàn cầu. Trên thực tế, sản phẩm bán lẻ không yêu cầu quyền truy cập của Huma (Huma 2.0) có thể truy cập rộng rãi cho những người dùng tiền điện tử không bị hạn chế, trong khi Huma Institutional tuân theo các quy tắc tuân thủ giống như các quỹ thông thường. Bằng cách kết hợp hợp đồng thông minh đã được kiểm toán với kiểm tra danh tính thực tế, Huma nhằm đạt được các tiêu chuẩn của tài chính được quy định trong khi hoạt động trong hệ sinh thái tiền điện tử mở.
Lịch trình và Kế hoạch Tương lai
Huma đã công khai nêu rõ lộ trình tập trung vào việc mở rộng mạng lưới PayFi và cải thiện tác động thực tế. Trong ngắn hạn, đội ngũ dự định ra mắt các pool tài chính mới (cho các trường hợp sử dụng bổ sung) và onboard thêm nhiều đối tác tổ chức. Trong vài năm tới, Huma nhắm đến việc cho phép thanh toán nhanh hơn nhiều: mục tiêu cuối cùng là thanh toán xuyên biên giới trong cùng ngày (T+0), với các mục tiêu tạm thời là thanh toán T+1 vào năm 2030 . Về mặt kỹ thuật, điều này có nghĩa là nâng cao tính thanh khoản và xử lý trên chuỗi để các doanh nghiệp không cần chờ đợi hàng ngày cho các chuyển khoản quốc tế.
Ngoài việc mở rộng tính năng, Huma đang đầu tư vào các sáng kiến hệ sinh thái và giáo dục. Nó đồng tổ chức các Hội nghị PayFi với Quỹ Solana và tham dự các sự kiện tiền điện tử lớn (Token2049, Consensus, Accelerate NYC, v.v.) để xây dựng nhận thức . Đội ngũ đã đặt ra các mục tiêu tăng trưởng đầy tham vọng: ví dụ, họ dự đoán đạt khoảng 10 tỷ đô la trong tổng khối lượng giao dịch vào cuối năm 2025 . Để phân quyền hơn nữa cho giao thức, Huma cũng có kế hoạch phát hành một token quản trị với một airdrop liên quan cho các thành viên cộng đồng và nhà cung cấp thanh khoản . Tổng thể, lộ trình được định hướng để mở rộng sử dụng trong thế giới thực (thêm pool, chuỗi, ứng dụng) và đưa nhiều người tham gia hơn vào, trong khi chuyển giao quản trị và các ưu đãi cho các nhà nắm giữ token.
Định vị Thị Trường và Cảnh Quan Cạnh Tranh
Huma định vị mình như một cầu nối giữa DeFi và tài chính thanh toán truyền thống, tạo ra một ngách độc đáo. Nó tự phong là mạng PayFi đầu tiên được dành riêng, giải quyết rõ ràng các vấn đề của thanh toán toàn cầu với blockchain  . Điều này khiến nó khác biệt với các nhà cho vay tiền điện tử chung chung: không giống như Aave hay Compound (các nền tảng cho vay dựa trên tài sản thế chấp tiền điện tử), Huma hoạt động trong việc bảo lãnh các khoản vay dựa trên các khoản phải thu trong thế giới thực bằng stablecoin. So với các nền tảng RWA khác (như Centrifuge, Maple Finance, TrueFi, v.v.), Huma có trọng tâm hẹp hơn - cụ thể là các đường thanh toán và tín dụng doanh nghiệp ngắn hạn - điều này giúp nó có một trường hợp sử dụng rõ ràng hơn nhưng cũng có nghĩa là nó cạnh tranh trực tiếp hơn với các hệ thống tài chính truyền thống (ví dụ: ngân hàng đối tác) hơn là với các nền tảng token.
Theo các nhận định trong ngành, những lợi thế chính của Huma bao gồm việc triển khai đa chuỗi (tận dụng Solana/Stellar cho thông lượng cao) và thị trường mục tiêu bao trùm . Huma rõ ràng nhắm đến việc phục vụ không chỉ các tổ chức lớn mà còn cả các SME và các nhà đầu tư bán lẻ am hiểu về tiền điện tử, dân chủ hóa quyền truy cập vào lợi suất thực . Lợi suất cao, ổn định của nó (APY hai chữ số từ dòng thương mại) và phần thưởng “Feathers” được mã hóa đã thu hút hàng chục nghìn người gửi tiền mặc dù thị trường gấu . Theo nghĩa này, Huma cạnh tranh với các vault DeFi có lợi suất cao và các thị trường tín dụng thay thế bằng cách cung cấp tính minh bạch (tất cả hoạt động cho vay đều diễn ra trên chuỗi) và sự tin tưởng từ các stablecoin đã được kiểm toán.
Chưa có đối thủ nào thống trị không gian PayFi. Arf (hiện đã sáp nhập với Huma) là một đồng nghiệp trong lĩnh vực thanh khoản xuyên biên giới, và một số ngân hàng tiền điện tử/nền tảng ceFi (như Mercury) cung cấp các đường ray USDC tương tự. Nhưng cách tiếp cận toàn diện và không yêu cầu quyền truy cập của Huma khiến nó khác biệt. Các fintech truyền thống (SWIFT, ngân hàng, công ty factoring) là "đối thủ" trong tín dụng thanh toán, nhưng họ thiếu tính minh bạch và tốc độ trên chuỗi. Tóm lại, lợi thế cạnh tranh của Huma là kết hợp các khoản thanh toán gốc blockchain với chuyên môn cho vay thực tế. Huma vẫn phải đối mặt với thách thức về việc áp dụng - cả việc giáo dục doanh nghiệp sử dụng tín dụng trên chuỗi và chứng minh sự tuân thủ quy định của nó - nhưng việc tài trợ, các mối quan hệ đối tác và sự thu hút ban đầu cho thấy nó đang ở vị trí tốt để định hình lại cách thanh toán được tài trợ trên toàn cầu.
