stablecoin

KGST запустили в 2025 году в рамках национальной программы по развитию цифровой экономики Кыргызстана. Это один из первых реальных примеров национального стейблкоина, привязанного к местной фиатной валюте (не к доллару или евро). Проект активно поддерживается на государственном уровне, а в продвижении участвовали даже известные личности из крипто-мира (например, CZ из Binance был советником и присутствовал на связанных событиях).
Плюсы и минусы в двух словах
Плюсы — почти нулевая волатильность для жителей КР, удобный мост между банком и криптой, низкие комиссии в сети BNB Chain.
Минусы — пока относительно небольшой объём и ликвидность по сравнению с USDT/USDC, ограниченная известность за пределами региона.
Если коротко: KGST — это «цифровой сом» на блокчейне, официально поддерживаемый проект для удобства платежей и крипто-расчётов в Кыргызстане и Центральной Азии.
@Binance CIS $KGST #Stablecoins

Sự gia tăng của các stablecoin được chính phủ hỗ trợ đánh dấu một sự chuyển mình chiến lược trong cách các quốc gia tiếp cận tài chính kỹ thuật số. Không giống như các loại tiền điện tử phi tập trung hoàn toàn, những tài sản này thường được phát hành hoặc giám sát bởi các cơ quan công quyền và được gán giá trị với các đồng tiền quốc gia. Tuy nhiên, chúng khác với các Đồng tiền kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương (CBDCs) về cấu trúc và triển khai.
CBDCs là các nghĩa vụ kỹ thuật số trực tiếp của các ngân hàng trung ương, thường được thiết kế để tích hợp sâu vào các hệ thống tiền tệ quốc gia. Các stablecoin được chính phủ hỗ trợ, mặt khác, có thể hoạt động trên các chuỗi khối công cộng trong khi vẫn duy trì sự giám sát quy định và tài sản hỗ trợ. Mô hình kết hợp này có thể cung cấp sự linh hoạt, đổi mới và sự chấp nhận thị trường nhanh hơn.

Sự gia tăng của các stablecoin được chính phủ hỗ trợ đánh dấu một sự chuyển hướng chiến lược trong cách các quốc gia tiếp cận tài chính kỹ thuật số. Khác với các loại tiền điện tử phi tập trung hoàn toàn, các tài sản này thường được phát hành hoặc giám sát bởi các cơ quan công quyền và gắn liền với các đồng tiền quốc gia. Tuy nhiên, chúng khác với Tiền tệ Kỹ thuật số Ngân hàng Trung ương (CBDC) về cấu trúc và cách thực hiện.
CBDC là các nghĩa vụ kỹ thuật số trực tiếp của các ngân hàng trung ương, thường được thiết kế để tích hợp sâu vào các hệ thống tiền tệ quốc gia. Các stablecoin được chính phủ hỗ trợ, ngược lại, có thể hoạt động trên các chuỗi khối công cộng trong khi vẫn duy trì sự giám sát quy định và tài sản hỗ trợ. Mô hình kết hợp này có thể cung cấp sự linh hoạt, đổi mới và sự chấp nhận nhanh chóng trên thị trường.

Дебаты вокруг начисления процентов по стейблкоинам могут изменить само понимание потребительских «денежных» счетов на фоне напряжённости в банковском секторе.
Противостояние вокруг регулирования стейблкоинов в Вашингтоне всё больше напоминает спор о банковских депозитах. Банки сразу видят в этом знакомую проблему. Речь идёт о том, кто фактически контролирует клиентские деньги.
Теперь вопрос уже не в том, должны ли существовать токены, привязанные к доллару. Спор сместился к другому. Следует ли считать их аналогом депозитов, особенно если держатели могут получать вознаграждение, похожее на процент, просто за хранение таких активов.
Недавняя встреча в Белом доме должна была помочь снять напряжение между банковскими и криптоассоциациями. Однако договориться не удалось. Главным спорным вопросом остаётся начисление доходности и бонусов по стейблкоинам.
Контекст тоже важен. Стейблкоины давно перестали быть узким инструментом для трейдеров и расчётов между биржами.
По данным DeFiLlama, общий объём стейблкоинов в обращении в середине января обновил максимум и достиг $311,3 млрд.
При таких масштабах дискуссия перестаёт быть теоретической. Речь уже идёт о том, где в финансовой системе будет храниться самый устойчивый и ликвидный «кэш» и кто получит выгоду от этих остатков.
Почему банки воспринимают стейблкоины как конкурентов депозитам
Банки внимательно следят за рынком стейблкоинов, потому что текущая модель фактически уводит «похожие на депозиты» деньги с банковских балансов в краткосрочные гособлигации США.
Для банков депозиты, это дешёвое фондирование. На них строится кредитование и во многом держится маржа. Резервы стейблкоинов, напротив, обычно размещаются в наличных и краткосрочных казначейских бумагах. В результате средства, которые раньше оставались в банковской системе как депозиты, уходят в суверенный долг.
По сути меняется распределение ролей. Кто зарабатывает, кто выступает посредником и кто контролирует клиентскую базу.
Политически ситуация становится чувствительной, когда продукт начинает конкурировать по доходности. Если стейблкоины не приносят процента, они выглядят как инструмент расчётов. Это просто более быстрая и удобная платёжная технология.
Но если по ним появляется доходность, напрямую или через бонусы платформы, которые воспринимаются как процент, они начинают напоминать сберегательный продукт.
Именно здесь банки видят прямую угрозу своему депозитному бизнесу, особенно региональные игроки, которые сильно зависят от розничных вкладов.
Standard Chartered недавно попытался оценить масштаб риска. Банк предупредил, что к концу 2028 года стейблкоины могут вывести из американских банков около $500 млрд депозитов. Больше всего пострадают региональные банки.
Важно даже не само число, а сигнал. Так банки и регуляторы моделируют следующий этап развития рынка.
В этой логике криптоплатформа становится своего рода фронт-офисом для хранения «кэша», а банки уходят на второй план или теряют часть балансов полностью.
GENIUS и CLARITY переплелись в споре о доходности
В США уже принят закон о стейблкоинах, и именно он стал центром нынешнего конфликта.
Президент Дональд Трамп подписал GENIUS Act в июле 2025 года. Закон задумывался как способ включить стейблкоины в регулируемое поле и одновременно поддержать спрос на государственный долг США через требования к резервам.
Однако его полноценное внедрение отложено. Министр финансов Скотт Бессент подтвердил, что закон могут запустить только к июлю этого года.
Именно эта пауза стала одной из причин, по которой спор о доходности стейблкоинов перешёл в обсуждение рыночной структуры в рамках инициативы CLARITY.
Банки утверждают, что даже если эмитентов стейблкоинов ограничат, третьи стороны, включая биржи, брокеров и финтех-компании, смогут предлагать бонусы, которые фактически выглядят как процент. Это способно увести клиентов от застрахованных банковских депозитов.
Поэтому банковская сторона предлагает жёсткий запрет на любую форму доходности. Согласно их позиции, никто не должен предоставлять владельцам платёжных стейблкоинов финансовые или нефинансовые вознаграждения, связанные с покупкой, использованием или хранением таких токенов.
Также они считают, что любые исключения должны быть крайне ограниченными, чтобы не спровоцировать отток депозитов и не ослабить кредитование реального сектора.
Криптокомпании, в свою очередь, заявляют, что бонусы и вознаграждения являются необходимым конкурентным инструментом. По их мнению, запрет закрепит доминирование банков и ограничит возможности новых игроков бороться за клиентские балансы.
Напряжение уже замедлило законодательный процесс.
В прошлом месяце CEO Coinbase Брайан Армстронг заявил, что компания не поддержит законопроект в его текущем виде. Среди причин он назвал ограничения на вознаграждения по стейблкоинам. Это помогло отсрочить рассмотрение инициативы в банковском комитете Сената.
Тем не менее внутри криптоиндустрии нет единой позиции.
Глава BitGo Майк Белше считает, что возвращаться к обсуждению GENIUS нет смысла. По его мнению, этот вопрос уже решён, а любые изменения следует вносить через поправки. Он также призвал не тормозить CLARITY из-за отдельного спора о доходности, добавив: «Get CLARITY done».
Раскол вокруг этих двух направлений уже влияет на планы отрасли на 2026 год. Одновременно он определяет, как банки и криптоплатформы готовятся к новым правилам, которые решат, кто будет контролировать основной долларовый баланс потребителя.
Три сценария для рынка и три разных набора победителей
Текущий тупик вокруг стейблкоинов может разрешиться по-разному. Каждый вариант по-своему изменит расстановку сил в криптоиндустрии и финансовом секторе.
Первый сценарий: жёсткий запрет на доходность, выгодный банкам.
Если Конгресс или регуляторы ограничат пассивные вознаграждения за простое хранение токенов, стейблкоины окончательно сместятся в сторону расчётов и платёжной инфраструктуры, а не сбережений.
В этом случае их активнее будут использовать традиционные игроки, которым нужны новые расчётные рельсы без прямой конкуренции с депозитами.
Сигналом может служить позиция Visa. Компания сообщала о более чем $3,5 млрд годового объёма расчётов в стейблкоинах по состоянию на 30 ноября 2025 года и в декабре расширила расчёты в USDC для американских финансовых институтов.
В таком сценарии стейблкоины растут за счёт удобства и скорости, а не за счёт доходности для держателей.
Второй сценарий: компромисс между банками и криптокомпаниями.
Законодатели могут разрешить бонусы, привязанные к активности, например к платежам или переводам, но ограничить классическую процентную доходность за хранение.
Это сохранит стимулы для пользователей, но усилит требования к комплаенсу и раскрытию информации. Преимущество получат крупные платформы с масштабом и ресурсами.
Побочный эффект в таком случае перенос доходности в обёртки вокруг стейблкоина. Доход могут давать через токенизированные фонды денежного рынка, sweep-механизмы и другие продукты, формально отделённые от баланса платёжного стейблкоина.
Третий сценарий: затяжной статус-кво. Если спор между банками и криптокомпаниями затянется и в 2026 году, бонусы продолжат существовать достаточно долго, чтобы модель «кэш-счёта» на базе стейблкоина стала привычной.
В этом случае гипотеза об оттоке депозитов может частично подтвердиться, особенно если разница в доходности останется ощутимой для потребителей.
Однако такой сценарий повышает риск более жёсткой реакции со стороны властей в будущем. Возможен резкий разворот политики, когда правила изменятся уже после того, как распределение клиентских балансов сместится, а тема оттока депозитов станет политически чувствительной.
#CLARITYAct #GeniusAtc #stablecoin #BinanceSquare #Write2Earn
$USDC

Ngày 10/2/2026, Tether Treasury đã burn (đốt vĩnh viễn) 3.5 tỷ USDT trên mạng Ethereum – một trong những lần burn lớn nhất lịch sử stablecoin!
Theo Whale Alert và xác nhận từ CEO Paolo Ardoino:
🔸 Giao dịch burn được thực hiện trực tiếp từ địa chỉ treasury chính thức.
🔸 Không có dấu hiệu chainswap hoặc chuyển chain liên quan (như các lần trước với HTX recovery trên Tron/Eth).
🔸 Không mint mới bù đắp trên chain khác (trái ngược với một số burn gần đây kèm mint trên Tron).

Tại sao burn lớn thế này?

Thông thường, mint/burn của Tether liên quan đến nhu cầu thực tế: Mint khi người dùng nạp fiat để lấy USDT, burn khi redeem (rút fiat về).

Lần này không có hoạt động redeem/chainswap rõ ràng → Khả năng cao Tether đang giảm dư thừa USDT do nhu cầu sử dụng thấp trong giai đoạn thị trường điều chỉnh mạnh.
Nhà đầu tư lớn/institutional có thể đang redeem USDT về fiat (rút vốn khỏi crypto).
Giảm supply USDT → Có thể hỗ trợ ổn định peg 1:1, nhưng cũng phản ánh dòng tiền ra khỏi hệ sinh thái crypto ngắn hạn.
Tác động thị trường:
🔸 Ngắn hạn: Giảm supply USDT có thể tạo áp lực thanh khoản (ít USDT hơn để trade), góp phần vào dip BTC/ETH gần đây.
🔸 Dài hạn: Burn lớn thường là tín hiệu “reset” supply, giúp Tether duy trì lòng tin (reserves khớp circulating supply). Nếu nhu cầu quay lại, họ sẽ mint mới.
🔸 Đây là lần burn thứ 2 lớn liên tiếp (sau 3 tỷ USDT tháng trước) → Market cap USDT tăng trưởng âm lần đầu sau 2 năm!
Bạn nghĩ sao? Đây là dấu hiệu rút vốn lớn từ institutional? Hay chỉ là điều chỉnh bình thường của Tether?
$BTC $BNB $ZAMA
#Tether #USDT #stablecoin #CryptoNews #BinanceSquare

Trong bối cảnh biến đổi nhanh chóng trong thế giới tài chính phi tập trung, dự án World Liberty Financial (WLFI) nổi bật như một trong những sáng kiến nhằm xây dựng cầu nối thực tiễn giữa hệ thống tài chính truyền thống và công nghệ blockchain. Dự án đưa ra một tầm nhìn toàn diện dựa trên quản trị phi tập trung, các loại tiền ổn định, và các giải pháp thanh toán xuyên biên giới, với sự chú trọng rõ rệt vào tính minh bạch, khả năng tiếp cận và chi phí thấp. Trung tâm của hệ thống này là đồng tiền ổn định USD1 và những gì liên quan đến nó, được biết đến với tên gọi USD1+.

The U.S. National Credit Union Administration (NCUA) has issued its first proposed rules under the Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins (GENIUS) Act, outlining a federal licensing pathway for payment stablecoin issuers affiliated with federally insured credit unions.

Key Takeaways
NCUA proposes a new Permitted Payment Stablecoin Issuer (PPSI) license for subsidiaries of federally insured credit unions.Credit unions would be prohibited from issuing stablecoins directly or engaging with unlicensed issuers.The framework introduces a federal supervisory pathway aligned with the GENIUS Act’s implementation timeline.
The move marks a structural step in the post-GENIUS Act regulatory rollout, signaling how U.S. authorities intend to integrate stablecoin issuance into the federally supervised financial system without allowing direct balance-sheet exposure for insured credit unions.
Licensing Structure for Credit Union-Affiliated Stablecoin Activity
Under the proposal, subsidiaries of federally insured credit unions (FICUs) would be required to obtain designation as an NCUA Permitted Payment Stablecoin Issuer (PPSI) before issuing payment stablecoins. Direct issuance by the credit unions themselves would not be permitted. Instead, issuance activity would need to occur through separately supervised entities, such as credit union service organizations or comparable subsidiaries.
The proposal also restricts capital relationships: federally insured credit unions would be barred from investing in or extending credit to any payment stablecoin issuer that does not hold the required PPSI license. This effectively creates a closed supervisory perimeter in which only NCUA-approved entities can interact with insured institutions in stablecoin-related activities.
Application Standards and Supervisory Timelines
Subsidiaries seeking PPSI status would need to demonstrate financial soundness, appropriate governance structures, and viable business models. The agency indicates that applications must receive action within 120 days, with automatic approval triggered if no decision is issued within that window.
The draft framework emphasizes technological neutrality. Applications cannot be denied solely because a stablecoin is deployed on an open, public, or decentralized blockchain network, reflecting an effort to separate network architecture from supervisory eligibility.
A 60-day public comment period will begin following publication in the Federal Register, with comments expected to close around mid-April 2026. The GENIUS Act mandates full regulatory implementation by July 18, 2026, placing this proposal within a defined legislative timeline.
Balance-Sheet Separation and Risk Containment
The structure reinforces a policy objective of isolating stablecoin issuance risk from the insured balance sheets of credit unions. By requiring activity to occur through licensed subsidiaries, the NCUA preserves a firewall between federally backed deposits and digital asset issuance operations.
Federally insured credit unions collectively serve approximately 144 million members and manage about $2.38 trillion in assets, according to mid-2025 figures. More than 4,000 institutions fall under NCUA supervision. Bringing stablecoin-linked subsidiaries into a licensing regime therefore represents a measurable expansion of federal oversight into a segment that intersects with both retail financial services and digital asset infrastructure.
Next Phase of GENIUS Act Implementation
The NCUA indicated that this proposal represents the first stage of rulemaking. A forthcoming regulatory package is expected to address additional GENIUS Act standards, including 1:1 reserve backing requirements with U.S. currency or highly liquid assets, capital and liquidity thresholds, anti–illicit finance controls, information technology risk management, redemption procedures, and monthly reserve disclosure obligations.
While Bitcoin and other digital assets remain reference points for broader market risk appetite, stablecoins increasingly function as settlement infrastructure within the crypto ecosystem. The proposed framework suggests that U.S. policymakers are moving toward formalizing issuance standards for institutions connected to the traditional financial system rather than leaving participation to loosely defined structures.
The rulemaking signals a shift toward federally supervised participation in stablecoin markets by credit union-affiliated entities, while maintaining structural safeguards around insured institutions. As implementation progresses toward the GENIUS Act’s statutory deadline, licensing standards and supervisory mechanics are likely to shape how traditional financial cooperatives interface with digital payment tokens.
#stablecoin