凌晨巨震，ETH 再次下破 2100 美元，市场情绪没有恐慌，却明显开始变冷。价格不是那种“闪崩式”的暴跌，而是一格一格往下磨，像在逼每一个高杠杆多头自己做决定。
而就在这种背景下，Trend Research 的操作被彻底放到聚光灯下。
4 天，减仓 19 万枚 ETH。
不是小调整，是实打实的断臂。问题只剩一个：
这是一次理性的自救，还是“死亡螺旋”的第一圈？
一、市场真正害怕的，从来不是跌，而是「被迫卖」
Многие люди реагируют так:
«Снова один из гигантов ETH собирается рухнуть?»
Но если вы уберете эмоции и будете смотреть только на структуру, вы обнаружите, что это дело далеко не так просто.
Trend Research не является проектом, который опирается на нарратив для поддержки оценки, и не является компанией с активами ETH; по своей сути она является высоколиквидным трендовым быком. Основная стратегия очень ясна:
Ставьте ETH → занимайте стабильные монеты → покупайте ETH снова, меняя время и тренд на пространство.
Проблема заключается в одном: когда ETH упал с 3200 до 2300, временная ценность этой модели начала вредить капиталу.
В это время есть только два выбора:
Либо ставить на отскок, ожидая, что рынок спасет вас; либо сначала сократить позиции, поставив выживание на первое место.
Trend Research выбрала второе.
Второе, 190000 ETH — это не «капитуляция», а разборка бомбы.
Данные на блокчейне очень ясны:
С начала февраля Trend Research по средней цене около 2260 долларов продала 188,5 тысячи ETH, одновременно погасив около 385 миллионов USDT заимствований.
Этот шаг очень важен.
Потому что это не простая остановка убытков, а активное уменьшение плеча:
Цена ликвидации была возвращена из опасной зоны в диапазон 1575–1680 долларов, а плечо было уменьшено с более чем 2 раз до 1,6–1,8 раз.
(Данные графика предоставлены AI姨)
Иными словами: он больше не находится в состоянии «ждать, пока рынок решит судьбу».
Вот почему, несмотря на то, что убытки на бумаге уже крайне преувеличены, платформы мониторинга на блокчейне не выдали «высокий риск».
Три, как выглядит настоящий «смертельный спираль»?
Многие люди любят называть все крупные распродажи «смертельной спиралью», но настоящая смертельная спираль по меньшей мере удовлетворяет трем условиям:
Пассивная ликвидация, а не активная продажа.
Само по себе продажа вызывает более масштабную цепную ликвидацию.
Бухгалтерский баланс не может восстановить безопасные границы путем сокращения позиций.
На данный момент Trend Research никого не слила.
Его продажа является активной, предсказуемой и контролируемой по ритму;
Падение ETH также не вызвано его односторонним влиянием — в это время на рынке также есть множественные системные распродажи.
Даже некоторые долгосрочные держатели также выбирают сокращение позиций в этом диапазоне.
Так что строго говоря, это больше похоже на «мягкую посадку» высоколиквидного быка, а не на крушение.
Четыре, вера не изменилась, но рынок уже не готов с вами играть в азартные игры.
Интересно, что Trend Research не изменила свою позицию.
Долгосрочные прогнозы по ETH все еще агрессивны: нарратив о том, что ETH будет стоить десятки тысяч, а BTC — сотни тысяч, все еще существует. Но отличие в том, что рынок больше не готов платить за «веру быков».
Рынок 2026 года дает тренды, но не слепую надежду;
Даёт терпение, но не прощает контроль за плечом.
Вы можете быть оптимистом, но должны быть готовы терпеть;
Вы можете ошибаться, но не можете быть вынуждены выйти.
А операция Trend Research по сути признала одну вещь: слишком ранний оптимизм — это ошибка; чтобы выжить, нужно заслужить право смотреть на следующий цикл.
Пять, какой сигнал на самом деле высвобождает это событие?
Это не «ETH заканчивается», и не «гигант рушится». А более жестокий и более реальный сигнал:
👉 Эпоха высоколиквидного бычьегоNarrative закончилась.
👉 Следующий этап — это управление денежными потоками, управление позициями и способность к выживанию.
ETH может долго колебаться в диапазоне 2000–2300,
Рынок не даст вам эмоциональной ценности, он просто медленно выжимает неразумные позиции.
Те, кто действительно сможет дожить до следующего большого цикла, никогда не являются самыми громкими, а те, кто в нужный момент готов отрезать часть себя.
На этом рынке вера определяет, насколько высоко вы можете подняться, а управление рисками определяет, сможете ли вы выжить при приземлении.
На этот раз Trend Research выбрала второе.
