On-chain $BTC в настоящее время подтверждает контроль со стороны медведей (Bears), с явным ослаблением покупательского интереса в важных ценовых зонах.

1. Пробитие психологических и технических уровней поддержки

*Индекс истинного рыночного среднего был пробит. Торговля ниже этого уровня приводит к двум последствиям:

- Утрата контрольной точки доверия: Большинство краткосрочных трейдеров сейчас находятся в состоянии убытка, что увеличивает давление на распродажу для ликвидации позиций вместо накопления.

- Изменение состояния: Рынок переходит от стадии "коррекции в восходящем тренде" к "установлению локального нисходящего тренда".

2. Анализ спроса и предложения и зон поглощения

*Основываясь на плотности ликвидности и прошлых данных, рынок наблюдает две важные зоны предложения:

- Зона $70k – $80k: В настоящее время выполняет роль психологического уровня сопротивления.

- Зона $66.9k – $70.6k: Это кластер цен с самой высокой плотностью сделок. С логической точки зрения, это единственная область, имеющая достаточный потенциал для поглощения большого объема продаж, однако пока нет признаков подтверждения покупательского интереса здесь.

3. Индекс давления (Stress Metrics) и денежные потоки

- Реализованный убыток: Давление на ликвидацию остается высоким (в среднем >1.26 миллиарда долларов в день). Это показывает, что отток денежных средств преобладает.

- Уменьшение активности организаций: ETF и казначейские фонды перешли в состояние чистого оттока. Отсутствие денежных потоков от финансовых учреждений делает рынок уязвимым, увеличивая риски ликвидаций.

4. Рынок производных финансовых инструментов и волатильность

*Данные рынка производных финансовых инструментов укрепляют негативный сценарий:

- Ликвидация длинных позиций: Частота ликвидации длинных позиций резко возросла, что указывает на то, что процесс очистки заемного плеча (flush leverage) происходит активно.

- Опционное смещение: Индекс смещения явно наклонен в сторону понижения. Трейдеры предпочитают покупать пут-опционы для хеджирования рисков, а не ставить на восстановление.

5. Личное заключение

- Возможно, мы наблюдаем более "тихий" медвежий рынок по сравнению с прошлым, когда основные движения на рынке связаны с крупными денежными потоками, уходящими с рынка, и постоянными ликвидациями длинных позиций? Не наблюдается краха крупных сущностей, как в прошлый раз.

- В условиях ослабления спроса на спот, каждое краткосрочное повышение цен следует рассматривать как технический откат, а не как разворот тренда; необходимо достаточно мощное покупательское давление, чтобы изменить текущий тренд, чтобы можно было быть оптимистом.

- Мы все еще не сталкиваемся с множеством вопросов типа "какова стоимость $BTC ?" как в зоне дна прошлого сезона, в то время как большинство ждут момента для покупки на дне.

- Каковы ваши мнения, друзья?