Сегодня утром рынок криптовалют пережил потрясающий "V-образный шок". Биткойн за считанные часы поднялся с 72,945 долларов до 75,953 долларов, а эфириум колебался между 2110 и 2340 долларами, в конечном итоге стабилизировавшись на уровне 2241 долларов. Эти колебания испытывают нервы инвесторов и раскрывают сложные игровое взаимодействие между нынешним крипторынком и макроэкономической средой.
Рынок скорописи: структурная дифференциация в реке крови
Согласно данным рынка HTX, за последние 24 часа общая капитализация криптовалюты уменьшилась на 3.3%, упав до 2.648 триллионов долларов. Среди основных активов биткойн упал на 3.37%, эфириум на 4.3%, SOL потерял психологическую отметку в 100 долларов, сейчас составляет 97.8 долларов. Однако настоящая зона бедствия находится на рынке альткойнов:
ZAMA с падением на 22,2% возглавил падение, токены EUL, SOLV, HUMA и другие упали более чем на 14%. Эта модель "медленного падения мейнстрима и краха альткоинов" является типичной характеристикой снижения левереджа рискованных активов — когда ликвидность на рынке сжимается, активы с высоким бета-коэффициентом первыми попадают под удар.
Еще более интересным является взаимосвязь между фондовым рынком и крипторынком. Ночью фондовый рынок закрылся, индекс Доу упал на 0,3%, S&P 500 упал на 0,8%, Nasdaq упал на 1,4%. Paypal упал на 20,3% из-за недостижения прогнозов по результатам, Microsoft, Nvidia и другие технологические гиганты также не избежали участи. Акции криптовалют также оказались под давлением: Strategy (MSTR) упали на 4,56%, Coinbase (COIN) упали на 4,36%, BitGo Holdings (BTGO) упали на 5,86%.
Это синхронное падение на различных рынках подтверждает, что криптовалюты глубоко интегрированы в глобальную систему рискованных активов, и их нарратив как "безопасного актива" сталкивается с серьезными вызовами.
В центре макроэкономической бури: тарифная политика Трампа и "дилемма заключенного" ФРС
Искры, вызвавшие этот обвал, напрямую связаны с неопределенностью тарифной политики правительства Трампа. Согласно анализу нескольких агентств, Трамп планирует ввести тарифы в размере 10%-20% на все импортируемые товары, а тарифы на товары из Китая могут достигать 60%. Если эта политика будет реализована, это значительно повысит уровень инфляции в США и заставит Федеральную резервную систему поддерживать более высокие процентные ставки в течение более длительного времени.
Однако паника на рынке возникает не только из-за самих тарифов, но и из-за коллапса доверия к политике. Один из криптоинвесторов прямо заявил: "Биткойн теперь связан с этим правительством, и сейчас он расплачивается за связь с (Республиканской) партией." Ранее активно обсуждавшийся нарратив о "стратегических запасах биткойна США" выглядит крайне хрупким на фоне тарифной бури.
С точки зрения Федеральной резервной системы, несмотря на то, что в 2025 году было снижено 100 базисных пунктов, последние протоколы FOMC показывают, что комитет все еще обеспокоен "немного высокой" инфляцией. Более того, стоит насторожиться: долгосрочные держатели начинают систематически распродажу — согласно данным K33 Research, с начала 2023 года количество биткойнов, находящихся в собственности более двух лет, уменьшилось на 1,6 миллиона, что составляет около 140 миллиардов долларов. Когда средства ETF не могут поглотить эти продажи, баланс спроса и предложения на рынке быстро смещается в сторону медведей.
Тайна V-образного разворота: техническое восстановление или разворот тренда?
Несмотря на резкие колебания на рынке, стремительное восстановление биткойна около 72 000 долларов показывает, что на этом уровне существует сильная поддержка. Обратим внимание на динамику 2025 года: в марте биткойн временно упал до 74 508 долларов из-за тарифного конфликта, а затем постепенно восстановился на фоне смягчения политики и ожиданий снижения процентных ставок.
Этот V-образный разворот может быть вызван следующими факторами:
1. Техническое восстановление от перепроданности: индикатор RSI показывает серьезную перепроданность в краткосрочной перспективе, что запускает программы алгоритмической торговли и покупки фондами.
2. Закрытие коротких позиций на фьючерсном рынке: рынок бессрочных контрактов с высоким левереджем вызвал цепочку ликвидаций в результате обвала, и закрытие коротких позиций создает обратное давление.
3. Эффект поддержки со стороны спотовых ETF: хотя приток капитала замедляется, спотовые ETF, такие как BlackRock, все еще обеспечивают поддержку на дне и предотвращают свободное падение.
Тем не менее, следует помнить, что этот откат может быть лишь техническим восстановлением в рамках медвежьего рынка, а не разворотом тренда. Исторические данные показывают, что после падения индекса S&P 500 более чем на 1,5% за один день в 2025 году, на следующий день среднее восстановление составило 1,1%, но биткойн не обязательно следовал этому примеру — в пятницу одной из неделей октября, когда фондовый рынок США показал V-образный разворот, биткойн наоборот упал на 5%, а за неделю его падение составило 9,14%.
Уроки для инвесторов: ищите определенность в условиях неопределенности
В настоящее время рынок находится в тройной игре макроэкономической политики, потоков капитала и пересмотра нарратива:
• Краткосрочно: неопределенность в тарифной политике будет продолжать сдерживать рискованные активы, волатильность крипторынка может оставаться на высоком уровне.
• Среднесрочно: если Федеральная резервная система приостановит снижение процентных ставок из-за инфляционного давления, высокая процентная ставка может усугубить долговую нагрузку правительства США, что может, наоборот, укрепить свойства биткойна как "цифрового золота" — при условии, что рынок восстановит доверие к его нарративу.
• Долгосрочно: местные правительства, такие как в Техасе, начали выделять биткойн ETF, процесс институциональных инвестиций продолжается, но интерес розничных инвесторов постепенно смещается в сторону прогнозных рынков, таких как Polymarket, что явно указывает на перераспределение средств.
Для инвесторов управление позицией важнее, чем выбор времени. Пока макроэкономическая буря не утихнет, поддержание умеренной доли наличности и избегание высоколевериджных операций может стать правилом выживания в цикле.
Как вы относитесь к этому V-образному развороту? Это возможность для покупки на дне или промежуточное падение? Пожалуйста, поделитесь своим мнением в комментариях! Если вы считаете, что этот анализ имеет ценность, не забудьте поставить лайк, поделиться и подписаться на нас для получения более глубоких рыночных интерпретаций!🔔
Отказ от ответственности: этот материал предназначен только для справки и не является инвестиционной рекомендацией. Рынок криптовалют подвержен резким колебаниям; пожалуйста, разумно оценивайте риски.#美国政府部分停摆结束 #美国伊朗对峙 #沃什获提名利多还是利空 #xAI招聘加密专家 #特朗普称坚定支持加密货币 $BTC
