#dusk $DUSK Парадокс ликвидности: как регулирование открывает большие пулы
Преобладающая нарратив в DeFi поддерживает безразрешительный доступ как конечный источник ликвидности. Тем не менее, существует парадокс: крупнейшие пулы капитала в мире определяются своей разрешенной природой. Пенсионные фонды, суверенные инвестиционные фонды и институциональные управляющие активами действуют в рамках строгих мандатов, которые запрещают доступ к нерегулируемым, анонимным реестрам. Истинная узкая горловина для массовой токенизации не в технической масштабируемости — это масштабируемость, соответствующая мандатам.
Dusk решает эту проблему, переосмысляя задачу. Он признает, что для того чтобы триллионы могли течь в цепочке, сама блокчейн должна стать надежным контрагентом. Это означает создание проверяемой среды, где правила взаимодействия столь же ясны и применимы, как и в традиционном финансовом рынке. Его архитектура гарантирует, что токенизированный актив может доказуемо ограничивать торговлю проверенными лицами, автоматически применять сроки удержания или позволять распределение дивидендов известному списку акционеров — все на уровне протокола.
Это не о том, чтобы ограничивать доступ; это о том, чтобы квалифицировать участие. Столкнувшись с институциональными мандатами, Dusk не сокращает потенциальный пул ликвидности — он открывает шлюзы для огромного, в настоящее время отстраненного капитала, который требует соблюдения как предварительного условия. Будущее глубокой, стабильной ликвидности для реальных активов может не прийти от фрагментации по анонимным пулам, а от консолидации в универсально доверенной, регулируемой цифровой среде. Будет ли следующая волна ликвидности широкой и мелкой или глубокой и дисциплинированной?
