Геополитический анализ & макро: Почему биткойн рухнул? 📉🌍

1) Суть проблемы не в том, что «биткойн слаб», а в том, что «рынок находится в режиме риск-оф» 🧭

Когда биткойн резко падает за короткий промежуток времени, особенно вызывая волну ликвидаций, чаще всего происходит не изменение фундаментальных факторов биткойна за одну ночь, а изменение рыночного режима, то есть переход от риск-он к риск-оф, в результате чего крупные игроки рефлекторно снижают экспозицию на спекулятивные активы, увеличивают наличные средства и уменьшают кредитное плечо, потому что в такой фазе целью является не «максимальная прибыль», а «в первую очередь выжить».

На этом этапе биткойн часто становится главной жертвой не потому, что он худший, а потому, что он наиболее ликвиден в криптоэкосистеме, поэтому его быстрее всего продают, когда рынок нуждается в наличных и хочет закрыть риски.

2) Геополитический катализатор: Напряженность между США и Ираном вызывает коллективную тревогу 🔥

Сообщения о нарастающей напряженности между США и Ираном и готовности Пентагона выполнять указания президента усиливают восприятие рынка о том, что существует потенциальная непредсказуемая эскалация, и поскольку геополитическая неопределенность, как правило, вызывает бегство в безопасность, спекулятивные активы обычно подвергаются давлению первыми.

Таким образом, хотя геополитические новости не всегда «непосредственно» снижают биткойн с технической точки зрения, они часто становятся психологическим спусковым крючком, заставляющим глобальных инвесторов нажимать одну и ту же кнопку: снижать риски.

3) Макроэкономический катализатор: Спекуляции вокруг должности главы ФРС = Шок ожиданий по процентным ставкам 🏦

Когда рынок улавливает сигналы о смене денежно-кредитной политики в США, особенно с именем, которое считается потенциально изменяющим направление ожиданий по снижению процентных ставок, эффект распространяется на все рисковые активы, поскольку криптоактивы очень чувствительны к ликвидности доллара, процентным ставкам и аппетиту к риску.

В нескольких отчетах Кевин Уорш упоминается как сильный кандидат на замену Джерому Пауэллу, и только такие слухи уже достаточно, чтобы изменить настроение рынка на более оборонительное.

4) Технический механизм: «Ликвидация» не является первопричиной, а служит катализатором взрыва.