Недавнее падение биткойна на 7% в основном обусловлено ожиданиями ужесточения ликвидности, вызванными выдвижением председателя ФРС, а также распродажами, связанными с высоким кредитным плечом и рисковыми активами, что в сочетании с техническими нарушениями привело к цепной реакции "политического изменения + финансового давления + эмоциональной резонанса". По состоянию на 31 января 2026 года биткойн достиг минимума в 81000 долларов, за 24 часа ликвидировано более 1.4 миллиарда долларов, более 200 тысяч человек пострадали.

1. Прямой предлог: изменения в персонале ФРС и ожиданиях по политике

  1. Ястребиная номинация

    30 января Трамп выдвинул кандидатуру бывшего члена Совета управляющих ФРС Кевина Уорша на пост следующего председателя, известного своей "ястребиной позицией + прагматичным монетаризмом", который выступает за "снижение ставок и сокращение баланса одновременно" — сокращение баланса забирает ликвидность с рынка, сдерживает инфляцию и создает пространство для снижения ставок, что интерпретируется как сигнал о "жесткой экономии на стороне частного сектора".

  2. Рынок цепной реакции

    ：Индекс доллара вырос, доходность облигаций США резко возросла, аппетит к риску резко снизился, биткойн как высокорисковый актив был распродан одновременно, свойства "цифрового золота" как актива-убежища утратили силу.

  3. Данные и заявления как катализатор

    ：29 января заместитель председателя Федеральной резервной системы намекнул, что "не исключается ускорение сокращения баланса и повышение процентной ставки", в сочетании с данными по инфляции PPI в США, усиливающими ожидания ужесточения ликвидности.

Два. Основная цепочка передачи: левериджное падение и связь с риском

  1. Левериджное падение

    ：Биткойн пробил ключевые уровни поддержки 85000, 83000 и вызвал программные стоп-лоссы и ликвидацию длинных позиций, образуя негативную обратную связь "падение — ликвидация — дальнейшее падение", общая сумма ликвидаций за 24 часа превысила 1.4 миллиарда долларов.

  2. Резонанс рисковых активов

    ：Акции технологического сектора США, золото и серебро одновременно резко упали (золото упало более чем на 12%, серебро более чем на 36%), средства массово покидают высокорисковые активы, связь между биткойном и акциями технологического сектора США усиливается, следуя за резким падением.

  3. Киты и программные распродажи

    ：Крупные игроки заранее зафиксировали прибыль, алгоритмическая торговля усиливает волатильность, разница между ценами покупки и продажи расширяется, небольшие сделки могут вызвать большие колебания, ускоряя падение.

Три. Технические аспекты и структура рынка способствуют

  1. Ключевые уровни потеряны

    ：Пробит уровень 0.786 по Фибоначчи (примерно 85400 долларов), поддержка стала сопротивлением, дневной объем снижается, средства продолжают выходить, техническое восстановление чаще всего является продолжением падения.

  2. Структура рынка слабая

    ：Ранее большой рост, перегрузка быков, позиции по опционам на повышение достигли рекорда, в условиях крайностей настроений любое негативное событие легко вызывает паническую распродажу.

Четыре. Последствия и ключевые наблюдения

  • Краткосрочный

    ：Для восстановления необходимо закрепиться выше уровня сопротивления 85400 долларов, в противном случае продолжится слабость; следите за процессом назначения Ваши, протоколами заседаний ФРС и данными по инфляции.

  • Среднесрочный

    ：Если сокращение баланса будет реализовано, ликвидность на криптовалютном рынке может оставаться под давлением, риск высоколевериджных стратегий возрастает; необходимо остерегаться колебаний ожиданий политики и макроэкономических факторов.